银行理财产品周报:理财年末到期高峰已过,维持“推荐”评级

理财年末到期高峰已过,维持“推荐”评级

机构:兴业证券

评级:推荐

投资要点

理财产品净值波动情况

本周净值数据有效的产品数量为1,968只,净值增长率均大多处于0-0.5%区间。其中披露前1日净值产品数量为618只,净值相对前期下跌的产品数量为5只,净值增长率中位数为0.01%;披露前1周产品净值数量为1,350只,净值相对前期下跌的产品数量为1只,净值增长率中位数为0.10%。

理财子开业与产品发行概况

公司维度:截至2021年1月13日,已有22家理财子获批成立、19家理财子正式开业。理财子目前处于存续期和在售期阶段的理财产品合计共有2,911只,其中工银理财、建信理财、中银理财产品发行数量排在前三位,分别为833只、426只、395只。

产品维度:目前理财子发行的理财产品投资期限以6-12月、1-3年、3年及以上为主,分别为515只、1,574只、331只;投资性质以固定收益类(2,320只)为主;运作模式以封闭式净值型为主;风险等级以中级为主。

发行市场概况

人民币理财产品预期收益率:相较于前一周,2周、2个月、3个月、6个月、9个月和1年理财产品预期收益率上升,1周、1个月、4个月理财产品预期收益率下跌。相较于前一周,大型商业银行和农村商业银行三个月期限理财产品预期收益率有所上升,城市商业银行三个月期限理财产品预期收益率有所下降,股份制商业银行三个月期限理财产品收益率与上周持平。

发行产品数量及期限:一月第一周理财产品发行总量为1,075款,3个月以内产品发行量为367款,占比34.1%,较前一周下降;6个月以内产品发行量为691款,占比64.3%,较前一周下降。据统计,2020年年初至今累计发行产品共38,660款,同比增速为-46.26%。

运作模式:一月第一周发行的1,075款理财产品中,开放式净值型产品50款,市场占比4.7%;封闭式净值型产品404款,市场占比37.6%;开放式非净值型产品款,市场占比0.0%;封闭式非净值型产品621款,市场占比57.8%。

收益类型:一月第一周发行的1,075款理财产品中,保本固定型产品0款,市场占比0.0%;保本浮动型产品36款,市场占比3.3%;非保本型产品1,039款,市场占比96.7%。与前一周相比,保本浮动型产品占比上升,保本固定型和非保本型产品占比下降。

基础资产:一月第一周共发行债券产品795款,占比47.9%;利率产品258款,占比15.6%;股票产品28款,占比1.7%;票据产品4款,占比0.2%。与前一周相比,股票、债券、汇率、商品类产品占比上升,利率、票据、信贷资产、其他类产品占比下降。

发行银行:一月第一周民生银行发行59款理财产品占据首位,建设银行发行43款理财产品排名第二。同时建设银行自2020年初至今累计共发行4,509款理财产品,位居第一。

到期市场概况

产品数量及期限:一月第一周理财产品到期总数为952款,较前一周下降。一个月以内、3-6个月到期产品占比上升,1-3个月、6-12个月、12-24个月、24个月以上到期产品占比下降。3个月以内到期产品316款,占比33.19%;6个月内的到期产品713款,占比74.89%。

风险提示:监管政策的超预期变化,信用风险超预期暴露

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