医药行业政策点评:零售药店医疗保障定点管理办法通过,利好连锁药店龙头,维持“强于大市”评级

《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》予以审议通过,自 2021 年 2 月 1 日起施行。

机构:西南证券

评级:强于大市

评级:《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》予以审议通过,自 2021 年 2 月 1 日起施行。

事件:强于大市

实行自主申请+统筹管理机制。《办法》明确对零售药店定点管理政策,医保局在定点申请、专业评估、协商谈判、协议订立、协议履行、协议解除等环节对医疗保障经办机构、定点零售药店进行监督。符合规定条件的定点零售药店可以申请纳入门诊慢性病、特殊病购药定点机构,相关规定由统筹地区医疗保障部门另行制定。

明确医保店申请条件,利好龙头药店提升医保店占比。《办法》中零售药店申请医疗保障定点的条件较为严格,需满足经营至少 3 个月、至少有 1 名药师和2 名医保管理人员、具备接入医保信息系统、财务制度、医保人员管理制度等7 项核心条件。上市龙头药店具备精细化的管理制度、完善的信息化建设、在吸引人员方面具备核心优势,因此有利于连锁药店进一步提升医保店占比,提升承接处方药外流带来的增量市场。

明确医保店申请条件,利好龙头药店提升医保店占比。从《办法》规定零售药店申请医疗保障定点管理条件来看较为严格,需满足经营至少 3 个月、至少有1 名药师和 2 名医保管理人员、具备接入医保信息系统、财务制度、医保人员管理制度等 7 项核心条件。上市龙头药店具备精细化的管理制度、强大的供应链体系、在吸引人员方面具备核心优势,因此有利于连锁药店进一步提升医保店占比,提升承接处方药外流带来的增量市场。

互联网药店暂不涉及纳入医保定点资质。《办法》与 2020 年 1 月 22 日公布的《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法(征求意见稿)》相比,删去了线上平台依托线下实体药店申请定点的条件,线下零售药店相较于互联网药店仍具有医保优势。在医保谈判和集采政策冲击下,院外处方药市场目前仍然是未中标品种的唯一出路。

投资策略与重点关注个股:我们持续看好连锁药店扩张趋势,医保定点资质自主申请放开后,龙头连锁药店将首先获益。建议关注大参林、一心堂、老百姓、益丰药房等。

风险提示:药品降价风险、政策变动风险。

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