电厂采购积极叠加运价小涨 煤价向新高推进

近日，印尼能源与矿产资源部发布2021年1月动力煤参考价（HBA）为75.84美元/吨，环比大增27.14%，主要是中国需求强劲支撑。国内方面，1月5日海运煤炭运价指数上行。OCFI报收1328.55点，环比上涨14.44点。分子指数来看，沿海线指数报收1309.95点，环比上涨12.45点；沿江线指数报收1354.23点，环比上涨17.19点。元旦节后产地、港口煤价双双上涨，下游电厂为春节前补库继续采购。新一波寒潮来袭，我国东部及北部气温将出现大幅下降，民用电需求增加。北方港煤炭库存上周虽然上涨但仍然偏低，同时当前北方港锚地船舶数略有下降，船东报价试探性上涨。

产地方面，近期，随着传统煤炭消费高峰期的到来，部分地区煤炭供应紧张，价格持续上涨。陕北地区生产煤矿数量占全省总量的近80%，是陕西煤炭主产区，也是陕西乃至全国煤炭市场的“风向标”。目前，陕北地区各大主力生产矿井煤炭需求形势持续向好，煤价继续向新高推进，各矿地销即产即销，坑口拉运车辆排队较长。煤矿销售较好，价格延续涨势。元旦假期，叠加生产任务即将完成等因素影响，减产停产检修等煤矿增多，供应继续紧张。随着气温骤降，用户耗煤加大，电力、化工等用户备货积极，煤矿排队拉煤车不减，站台发运较好，采购价格上调。短期煤炭供需矛盾难以改善，价格易涨难跌。预计煤市火热景象还将持续15-20天，煤价仍有30-50元/吨上涨幅度。

综上，考虑蒙煤可能受到疫情影响以及冬季运输不畅的问题，叠加环保检查以及春节临近背景下矿厂生产积极性或不高，短期内煤炭市场的供需矛盾仍在。陕西煤业（601225）、淮北矿业（600985）、中国神华（601088）等低估值高股息煤企有望受到市场关注。