美银证券：上调香港银行股目标价 首选中银香港(2388.HK)

美银发表报告指，在中美贸易摩擦及疫情全球爆发的情况下，2020年充满挑战，预期香港全年GDP将下跌6.1%，随着全球经济复苏，2021年有望恢复至增长4.7%，相信今年港银仍然要面对一定利润压力，但市场贷款需求改善，信贷成本下降，认为于港银股去年股价累跌5%至17%的香港银行股，或迎来买入的时机，特别是潜在派息可能刺激股价上行。

该行指，由于低利率环境下利润率的急剧压缩，预计2020年香港银行的收入将按年下降15%至30%，相信宏观经济复苏，利润率压力可能会被更高的贷款增长和降低的信贷成本所抵消，今年前景较乐观，首选中银香港(2388.HK)，认为其估值低，更具吸引力，仅为2021年预测市帐率0.8倍，股息率超过5%，更具吸引力，而人民币汇价走强及人民币同业拆借利率上升亦对其有利，维持对中银“买入”评级，目标价上调10.9%至30.5港元。

美银指，恒生银行(0011.HK)于2019至2020年估值亦有所下降，但仍较中银香港的估值高出逾80%，予“跑输大市”评级，升目标价1.3%至134.7港元；东亚银行(0023.HK)缺乏吸引力，料去年净资产收益率降至2%，予“跑输大市”评级，升0.8%至目标价11.9港元。