2020年，万万没想到的十大新股！-格隆汇

编者按：回首2020，堪称魔幻，注定不凡。年初，疫情肆虐，全球金融市场噩梦般的恐慌暴跌，奠定了2020的魔幻基调。而后，美股四度熔断、史上首次负油价、创业板注册制落地、瑞幸咖啡造假……疫情之年的冲击波接踵而至，令人惊叹。2021年已经到来，基于对宏观经济及资本市场的总结，我们在此推出“格隆汇·2020年十大系列”，希望帮您厘清过往、指引方向。
本文是本系列第三篇

2020年对于打新投资者来说，是十分忙碌的一年。A股注册制落地，更多优秀公司在内地上市的节奏加快；港股市场在美股监管政策逐渐宽松的背景下，承接更多的优质公司回港上市；美股不断放水的刺激下屡创新高，以高估值吸引更多的IPO。

展望2021年，优质标的将持续袭来。在此辞旧迎新之际，我们盘点2020年的新股市场，以供诸君作为未来打新的一份参考。

我们根据涨幅、热度、稀缺性等三个维度挑选出十只新股（排名不分先后），囊括六只港股、两只A股、两只美股。

思摩尔：最大的惊喜

思摩尔（06969.HK）是2020年新股市场最大的惊喜。上市首日涨幅便超150%，一手可赚18600港元。至今累计涨幅超3倍，市值高达3507.80亿元港币。思摩尔成为港股最牛新股。

思摩尔国际控股有限公司成立于2009年，主要业务构成分为odm代工业务（电子烟和相关组件代工）和自营avp业务（零售电子雾化设备和组件）。

公司每年的研发投入都较高，这也造就了公司在2016年顺利研发出加热技术FEELM（将金属薄膜与陶瓷道题相结合），该技术可以提升电子烟在过滤烟油杂质和即时雾化上的功能性并且提高了吸食电子烟的安全性。这技术的升级也让电子烟吸食口感得到优化，并起到替代吸食传统香烟的功能；另外这也使得电子烟在传统香烟面前显得更加干净、便捷、不产生焦油，同时这也减少了吸食传统香烟所带来的危害性。

在全球电子烟市场逐年增长的市场环境下，思摩尔凭借领先的生产技术以16.5%市场份额成为全球电子烟制造商龙头。思摩尔的盈利能力增长较快，2016年到2019年，公司净利润分别为1.06亿元、1.89亿元、7.34亿元、21.74亿元，复合增速173.73%。

在电子烟受众越来越广的当下，思摩尔后市的表现值得期待。

欧康维视生物-B：眼科赛道明星

欧康维视生物-B（01477.HK）作为眼科稀缺标的，深入贯彻了今年“药不能停”的赚钱效应，虽然中签率较低，但是每位中签者无不大呼“真香”。

欧康维视生物上市首日暴涨152.39%，一手利润高达11060.45港元。其作为一家“-B”类公司，甚至带动了一波逢“-B”公司便无脑打的节奏。欧康维视的上市之路，也几乎是关注度拉满，市场预期罕见趋于一致，认为公司上市后必然是一大肉签，使得同期的思摩尔都被掩盖了部分光芒。

欧康维视生物上市后也没有出乎大家的预料，从暗盘开始就迅速大涨。唯一出乎意料的就是所有人没想到上涨幅度如此之大，一手利润如此可观，不少投资者都拍断大腿，只恨当时没有孖展拉满。

眼科赛道已经出了爱尔眼科、欧康维视生物这样的大牛股，2021年绝对是不能错过的重点关注对象。

海吉亚：后劲最足

海吉亚医疗（06078.HK）绝对是今年后劲最足的新股之一，上市首日40.54%的涨幅，在同期一众大肉签之中并不显眼。然而后续公司股价一路上涨，在年底累计涨幅达到了163.78%，让“时间的朋友”不禁笑出了声。

海吉亚医疗不同于其他未盈利生物医药公司，作为中国最大的肿瘤医疗机构，海吉亚医疗在港股市场本来就稀缺。同时，海吉亚医疗的体量在市场中独一无二，竞争壁垒极强，外延式收购和极高的可复制性使得海吉亚医疗能够快速扩大优势。正是投资者意识到了这一点，才会在2020年下半年持续加仓海吉亚医疗，一步步将股价推高。

2021年海吉亚医疗还有多少增长动力等待着释放，非常值得大家期待。

京东健康：刷新想象上限

12月8日，京东健康(06618.HK)正式登陆港交所，互联网医疗平台上市巨头终于形成了“三足鼎立”的局面。

上市首日，京东健康便上涨55.852% ，在同期上市的企业中一骑绝尘。正当大家以为京东健康上市之路上的表演完美落下帷幕之时，万万没想到这才仅仅是开始。后续近一个月的时间，京东健康股价一路上扬，不断刷新投资者的想象上限，最高冲上了198.5港元每股，较发行价上涨约281.24%。截至2020年最后一日，京东健康累计上涨112.53%，收于150港元每股，最新市值达到了约4777亿港元。

根据弗若斯特沙利文报告，京东健康零售药房业务2019年收入所占市场份额为29.8%，华创证券预测京东健康2020年总营收将达到163.28亿人民币，几乎以一己之力和上千家药店的总和战了个旗鼓相当。

京东健康的上市也带动了互联网医疗平台整个行业的蓬勃发展，预计2021年三巨头之间必然还会有一场厮杀，这将会是一场大戏。

泡泡玛特：最激动人心

12月11日，泡泡玛特(09992.HK)首日高开超100%，市值超1000亿港元，让无数投资者们大呼“看不懂”。

成立于2010年的泡泡玛特，文创店起家，如今已经成为国内的潮玩龙头，二十年间，收入翻十倍，净利润暴涨200多倍的泡泡玛特为何这么牛？

一个个装着不同造型玩偶的盒子，在拆开前没人知道里面到底是什么，打开盒子后那一瞬间的“满足感”，让众多玩家追捧。从泡泡玛特产品收入结构来看，Molly、Pucky两个IP就贡献了一半营收。而2020年上半年Dimoo的营收超越了Molly，成为了泡泡玛特又一个摇钱树，也表明了泡泡玛特具备较强的IP运营能力。

农夫山泉：有点甜、很有钱

市场上股票千千万，但对于中国人来说，“股王”只有一位，那就是茅台。其他行业中最顶尖的公司也会被冠以“某茅”美称。农夫山泉（09633.HK）自然当得起“水茅”的称号。55%的毛利率、50亿元的净利润，堪称“印钞机”。

农夫山泉上市首日开盘大涨85%，助力实控人钟晱晱当日成为新中国首富。在2020年收官之际，农夫山泉股价收于54.90港元，市值达到6174亿港元，钟晱晱也由此登顶亚洲首富。

农夫山泉表现如此神勇，与其良好的基本面是分不开的。“大自然的搬运工”成为了农夫山泉的代名词，也让品牌深入人心，助力其成为市占率第一的瓶装水公司。在强大的品牌基础上，公司通过超4000家经销商铺陈的全国性营销网络，助力公司进一步打开下沉市场，并且快速打开茶饮、功能饮料及果汁饮料等其他品类市场。旗下茶Π、尖叫、水溶C等品牌的热销也证明了农夫山泉品类扩张能力较强。

农夫山泉能否进一步扩充饮品帝国版图，非常值得期待。

中金公司：贵族投行重回巅峰

在老一辈金融人眼里，中金公司（601995.SH）有着不一样的地位。在那个亟需打开国际资本市场的时代，中金公司承担了历史使命。虽然，后来错过了创业板改革浪潮，经历了重大人事更迭，一度被同行反超，但在新的历史节点，它又再次证明了自己。

中金公司回A上市，首日开盘迅速涨停，累计至今涨幅117.92%，总市值达到3633亿元人民币，与龙头大哥中信证券的3800亿元相差无几。

一直以来，中金公司以投行业务见长，曾参与过建设银行、中芯国际、阿里巴巴等重大IPO项目，在国内外市场都玩得开。如今，政策方面放开外资加大了券商业竞争，注册制落地弱化了券商投行业务原本的通道职能，对于本土券商的定价能力、风控能力提出了更高的要求。

另一方面，投行业务可以为公司提供优质的投资资源，还可以为财富管理业务提供高净值客户资源，实现业务间联动。在国家致力打造航母级券商的意愿下，中金公司作为行业龙头有望进一步提升市场份额。

金龙鱼：油中茅台

水中有茅台农夫山泉，油中亦有茅台金龙鱼（300999.SZ）。上市首日开盘即涨超90%，至今累计涨幅321.48%，市值攀升至5873亿元人民币。

作为一个国民品牌，金龙鱼深受广大“资深少女”和“家庭煮夫”的喜爱，其食用油近十年市占率稳定保持在4成左右，是当之无愧的行业老大，具有强大的品牌影响力。而在当前食用油市场产能过剩的前提下，行业整体利润微薄，金龙鱼凭借规模优势降低单位成本，从而能取得更强的竞争力。

另一方面，金龙鱼多年来形成了超4000家经销商，110万个终端网点，拥有极强的渠道网络。强大的渠道不仅助力金龙鱼多年来在食用油领域维持住霸主地位，更为其品类扩张提供了坚实基础。公司已经在米、面、调味品等多个领域有所布局，有望形成新的增长点。

但要承认的是，最受市场追捧的调味品赛道目前有海天味业、中炬高新这样的强大对手，金龙鱼在品牌和渠道上不占优势，想要实现品类扩张并不容易。

Snowflake：巴菲特的又一次“真香”

巴菲特曾表示不投科技股，结果重仓苹果；巴菲特也从不“打新”，但却在云计算独角兽Snowflake上市前下注了2.5亿美元。就算没有巴菲特的加持，Snowflake也会是今年最受关注的新股，它是有史以来规模最大的软件IPO，上市首日开盘即翻倍，其市值在2020年12月8日超越1200亿美元，但随后股价回调，如今市值约800亿美元。

Snowflake是一家云存储技术开发公司，提供基于云的数据仓库，客户可以通过云平台进行数据的存储与查询。另外，不同于传统的订阅式，该公司销售模式是按服务次数后端收费。

Snowflake表现出了较高的成长性，2020财年营收2.65亿美元，相较于2019财年增长174%。但同时作为一个云计算公司，其仍然不落俗套地处于烧钱阶段，且亏损规模也在扩大，从2019财年的-1.78亿美元扩大到2020财年的-3.49亿美元。

云计算是大部分互联网巨头重点布局赛达，行业景气度极高。在全球数据云端化的历史潮流下，Snowflake有望凭借具有竞争力的产品实现高速增长。

理想汽车：成就汽车理想

全球汽车纯电动化的大趋势已不可逆转，市场出现了一批批造车新势力，经过上一轮激烈的竞争后，理想汽车杀出重围，存活了下来。

理想汽车（LI.US）7月30日以15.49美元开盘，在2020年最后一天，收于28.83美元，较发行价11.5美元，累计涨幅150.70%。理想汽车是中国新能源汽车的开拓与创新者，800km超高续航里程的理想ONE占据着中国智能电动SUV的首席。

理想汽车上市以来业绩惊人，第三季度毛利率高达19.8%，逼近特斯拉，力压蔚来汽车和小鹏汽车。公司的交付量自6月以来环比攀升，尽管在11月召回事件的负面影响下，11月交付量依然高达4646辆。为何理想汽车如此勇猛？

独树一帜且不被众人看好的战略正是答案。在特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车纷纷聚焦纯电动的时候，理想汽车却选择以增程作为2030年前的主流方案，将纯电动作为未来的目标。特立独行的理想汽车引来众多质疑，但现实告诉人们，理想没有做错，因为纯电动汽车快充技术尚未成熟，高压平台、支持4C充放电的电池、高压充电协议等条件都还未达标，现在的充电桩无法盈利，实现不了产业化。但随着相关技术的逐渐成熟，超快充电技术效率的提高，理想汽车表示已提前了纯电动汽车的计划，并将稳步扩张，引领这波潮流。

理想汽车的理念与CEO李想的人生信条一致，就是掌控自己的命运，不随波逐流。在这越来越拥挤的赛道上，我们能够看到理想汽车那独特的亮光，但前路依旧荆棘密布，这只是战斗的开始。