第一批新冠疫苗开始接种 A股迎冷链物流运输龙头股

日前，国内新冠疫苗已经开始接种。随着疫苗即将大面积上市，近段时间，冷链物流股集体沸腾，海尔生物(688139.SH)、铁龙物流(600125.SH)、长虹美菱(000521.SZ)等受到市场关注，部分冷链概念股股价达到高位，并被投资者继续看好。

近日，A股市场又传喜讯：大型冷链物流概念股，全球半挂车和专用车高端制造龙头中集车辆(01839.HK)创业板上市申请，顺利获得上市委审议通过，即将登陆A股市场。

低调的冷藏厢式车厢体龙头

提起中集车辆，很多了解专用车市场的投资者，第一时间想到的是全球半挂车行业龙头，连续七年半挂车销售全球第一等辉煌战绩。

其实中集车辆还是国内领先的专用车上装及整车生产商。2019年，中集车辆专用车上装生产与销售的毛利率达至20.1%。其中销售水泥搅拌车20980台，连续三年排名中国销量第一；城市渣土车上装业务2019年营业收入达到人民币15.9亿元，位居行业前茅。

此外，更重要的是中集车辆旗下山东中集以及镇江工厂早已是国内冷藏厢式车厢体及整车的生产龙头。不仅顺丰、德邦等国内著名物流企业是其大客户，在东南亚、美国等区域市场，中集车辆旗下冷藏厢式车厢体品牌同样知名。

图片说明：山东中集生产和销售的冷藏车

在技术上，山东中集引进了北美冷藏半挂车的先进制板技术，拥有中国唯一的厢板无缝隙湿法粘接工艺，推出的冷藏肉钩车、冷藏中置轴列车，在中国尚属首创。

中集车辆位于江苏镇江市的冷藏厢式车工厂于2019年1月正式投产，其产品热销长江经济带及东南亚。青岛冷运生产的冷藏车，则在北美市场拥有强大竞争力。

2020年，一场新冠疫情黑天鹅改变了很多人的生活，也改变了很多人的消费习惯，大大刺激了生鲜电商的发展。

中物联冷链委数据显示，2019年，全国冷库总量约6053万吨，新增库容814.5万吨，增幅超过15%。

作为冷链物流的核心运输设备，上游冷藏车制造及冷藏设备市场也打开新局面。2015-2019年，我国冷藏车保有量几乎保持了20%以上的增速。2020年上半年，由于疫情以来冷链物流的需求旺盛，4-6月我国冷藏车产量同比增速超过80%。

冷链物流市场旺盛的需求，给中集车辆带来好消息：半年报显示，2020年上半年山东中集不仅收获了足够的订单，而且将毛利率提升到23%。毛利率大大优于其他类型专用车的同时，还比去年同期增长5.9个百分点，成为未来业务重要的增长点。

整体上，受益中国市场冷藏车需求延续高增长的态势，中集车辆冷藏厢式车厢体业务收入、毛利均比去年有显著增长，在国内占据越来越重要的市场地位。

新冠疫苗带来新的想象空间

近段时间以来，动辄数以亿剂计算的新冠疫苗，给冷链市场带来巨大想象空间。方正证券分析师表示，我国生物医疗低温存储市场行业增速高于全球，在新冠疫苗催化下，冷链运输行业发展有望提速。

事实上，疫苗的研发进展一直影响着冷链物流概念股的走势。从7月末8月初，国内外相继有新冠疫苗的利好事件宣布开始，疫苗、冷链相关概念股，如复星医药、海尔生物、澳柯玛等，股价历史最高点也都出现在这一时间节点。

澳柯玛、海尔生物甚至至今仍处在较高点位，热度一直不减，澳柯玛年初至今涨幅超过140%。

图片说明：冷链物流板块近一年来周K线走势

虽然资本市场上冷链概念股一直热闹非常，但是不可否认是，相关个股大部分是冷藏储存相关的业务，在冷链物流运输领域，尤其是冷藏车方面，能够介入并占有一定行业地位的上市公司就非常少了。

更确切来说，是合规的冷链运输车辆生产企业少。大量非标准甚至不合规的冷藏集装箱改装车辆，在路上行驶，承担着重要的生鲜食品，甚至疫苗运输任务。不仅专业性差、运输效率较低，而且存在巨大的安全隐患。

在目前从中央到地方，大力发展冷链运输的当下，预计不合规冷藏车将很快被清理出市场，给标准化冷藏车留下想象空间。

以疫苗运输为例，业内人士在接受媒体采访时表示，疫苗运输要求的温度越低，对疫苗运输和储藏的要求就越高，这不仅意味着运输成本的提高，也意味着符合资质的冷链物流企业并不能满足市场需求，拥有高端制造能力的龙头企业，市场份额将不断提高。

从数据看，冷链物流市场集中度的趋势已经非常明显。中物联冷链委资料显示，百强市场占有率已经从2017年的10.19%增长到2019年的16.21%。

而随着冷链物流运输市场的不断增大，规模效应不断显现，以及监管力度的加强，未来冷链设备制造企业的技术门槛将不断提高，有资金优势，掌握高端冷藏设备制造核心技术的头部企业竞争优势会愈加凸显。