信托资产规模连缩三年：融资类信托环比降近5000亿元

作者：唐郡

来源：财经五月花

自2018年资管新规正式实施以来，信托公司一直处于“去通道”过程中。今年年初，银保监会进一步明确了信托公司压缩通道及融资类信托业务的目标要求。

今年以来，信托业风险持续暴露，市场对行业风险处置及转型高度关注。11月3日，中国信托业协会发布《2020年3季度中国信托业发展评析》，披露信托行业最新数据。

据中国信托业协会数据，截至三季度末，信托业受托管理的信托资产余额为20.86万亿元，较年初减少7432.79亿元，同比下降5.16%。这是自2017年4季度以来，信托业资产管理规模连续11个季度下降。

协会表示：“行业管理规模的持续下降主要是顺应监管导向、主动控增速、调结构的结果，表明行业正从注重规模转向注重发展质量。”

近年来，监管部门通过出台政策文件、窗口指导等方式加强监管，推动信托公司转型，其中压降融资和通道类业务是核心要求。

自2018年资管新规正式实施以来，信托公司一直处于“去通道”过程中。今年年初，银保监会进一步明确了信托公司压缩通道及融资类信托业务的目标要求。据《证券时报》消息，监管下发的具体压降指标为“以各公司2019年底的主动管理类融资信托规模为基础，各自压降比例在20%左右”。

近日，市场一度传出银保监会通过窗口指导要求40家信托公司暂停融资类信托的消息。该消息最终被辟谣，但据《财经》记者了解，包括某头部信托在内的多家公司均未收到暂停融资类业务相关窗口指导，但某中西部地区信托公司人士告诉《财经》记者，其所在公司10月份已用尽额度，“‘融资类业务’早就停了”。

正如评析所说，“由于通道和融资类业务是信托公司收入的主要来源，压降给信托公司带来的短期阵痛难以避免”，资产管理规模持续下降的背景下，信托业整体呈增收不增利态势。

整体来看，2020年前三季度，信托业实现经营收入841.6亿元，同比增长5.78%，利润总额为485.89亿元，同比下降13.13%，降幅较上半年扩大4.08个百分点。

图源：《2020年3季度中国信托业发展评析》

具体到第三季度，信托业实现营收291.09亿元，同比增长6.76%，增速较二季度有所回升；但同期利润总额为144.87亿元，同比下降21.43%，降幅较一、二季度扩大。

协会表示：“这可能与信托公司加大资产减值损失计提力度有关。”

从信托功能上看，三季度末，事务管理类信托余额为9.23万亿元，占比44.26%，较上年末降低5.04个百分点；监管当前鼓励的投资类信托余额为5.68万亿元，占比27.23%，较上年末提高3.52个百分点；融资类信托余额为5.95万亿元，占比28.52%，较上年末提高1.53个百分点。

虽然融资类信托占比有所上升，但从具体规模上看，三季度末融资类信托较二季度减少4966.43亿元，环比降幅超过7%。此外，三季度事务管理类信托规模较二季度减少3473.03亿元。信托业协会认为：“这反映了行业在3季度加大了压缩融资类和通道类业务的力度，更加积极地拓展投资类信托业务。”

 图源：《2020年3季度中国信托业发展评析》

从信托资金投向上看，截至三季度末，信托资金投向占比前六位的行业分别是工商企业、基础产业、房地产、其他、金融机构和证券市场。

其中，信托行业投向房地产领域的资金总额持续下降。截至今年三季度末，投向房地产领域的信托资金总额为2.38万亿元，较上年末下降3262.01亿元，降幅达12.06%；较2020年2季度末下降1234.42亿元，环比降4.94%。自2019年二季度以来，为落实中央“房住不炒”定位，银保监会持续加强房地产信托合规监管，投向房地产的信托资金余额已经连续5个季度下降。

从占比来看，2020年3季度末，房地产信托占比为13.8%，比2019年末和2019年2季度末分别下降1.27和1.58个百分点。

投向金融机构的信托资金也在下降。截至三季度末，投向金融机构的资金信托总额为2.15万亿，较2019年末减少3533.59亿元，下降14.11%；环比二季度末减少1161.99亿元，降幅为5.13%；规模占比为12.48%，较2019年末下降1.48个百分点，较去年同期下降1.97个百分点。

自2017年开启金融降杠、治乱象以及2018年正式实施资管新规以来，投向金融机构的信托资金规模已经连续11个季度下降。

值得注意的是，截至2020年3季度末，投向证券市场的信托资金总额为2.21万亿元，较上年末增加2538.14亿元，增长幅度达12.95%，是唯一实现正增长的投向领域。根据资金信托新规征求意见稿，未来集合资金信托非标债权融资占比不得超过50%，证券市场投资将成为信托转型的重要方向。