野村:维持移卡(9923.HK)买入评级 目标价53.1港元

野村研报指,将移卡(9923.HK)目标价由60港元下调至53.1港元,维持买入评级,但看好中国支付业务环境持续转强。惟因同期研发开支较高,最新经调整盈利预测较早前预测仍下调10-14.9%。

野村指,公司开始由总支付量增长转为关注二维码支付数量,有助公司零售商业的大数据。该行指,尽管策略转移令公司转化率下跌,但科技相关产品及服务,如软体即服务(SaaS),可见追加销售机会上升,料公司支付业务2021-22年复合增长率为23%。

野村指,移卡在科技赋能商业服务及支付大数据业务上,并无面对很多直接竞争,并看好其新产品推出及线上市场收购扩张行动。该行料2021-22年移卡科技相关业务增长的年复合增长率达65%。

该行下调公司2020-22年应用程式支付量GPB预测6.7-11.2%,主要由于线下零售市场受疫情影响,缓慢复苏拖累。支付收入亦较早前预测调低8.4%-12.8%。不过收入组合仍受高利润的商业服务板块带动,2020-22年毛利率预测调升0.1-1.0个百分点。

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