中金:上调敏实集团(0425.HK)目标价至46港元 料A股上市推高估值

中金公司发表研究报告指,敏实集团(0425.HK)A股上市计划料可加强其主营业务并推高H股估值,而重回MSCI中国指数将可带来被动资金流入,因此上调其目标价21%至46港元。

报告预计,A股发行募集资金将主要投入电池盒产能扩张等,有利于新兴业务更快增长,当前A股主要内外饰件及结构件上市公司2021年平均预测市盈率约29倍,高于公司H股估值,A股上市预期有望提振H股估值。

报告说,电池盒分拆上市预期为又一催化剂,分拆上市有利于增强融资能力、加速业务扩张,同时有利于市场对现金牛业务和新兴高增长业务区分估值,而MSCI半年度调整中,公司重新纳入MSCI中国指数成分股,权重0.11%。调整于12月1日生效,估计被动资金流入规模达1.69亿美元。

敏实集团早前公布,计划发行的人民币股份数目不得超过扩大股本的15%,且有关人民币股份将均为新股,不涉及现有股份的转换。该集团指,建议发行募集资金初步计划作主营业务使用。

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