大和:上调金界(3918.HK)目标价至12.5港元 评级“买入”

大和发表研究报告指,柬埔寨针对综合渡假村与赌场的规管实施新例,包括向贵宾厅征收4%博彩税,中场和角子机为7%。柬埔寨征税仍然是亚洲最低,甚至比最近的竞争对手越南更低。

该行预期金界(3918.HK)在维持对中介人的条款下,EBITDA减少6-7%,但更重要是新例有助提升投资者信心,包括在当地的法制及其收窄与国际间反洗钱条例的差距,相信有助当地经济发展,并带动金界中场赌收。

该行表示,明年预期须视乎疫苗供应的时间,如果供应推迟至第二季,则会影响贵宾厅和高端中场表现。同时需看国际旅游限制的解除时间,目前预期明年中场可回复至2019年第四季水平。

该行降金界2021-22年每股盈利预测5.6%及4.1%,同时亦是少数可以维持EBITDA在正数的博企,目标价由12元升至12.5元,评级“买入”。

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