野村:下调中生制药(1177.HK)目标价至8.97港元 评级“买入”

野村发表研究报告,指出中生制药(1177.HK)第三季业绩差过预期,收入按年跌19%;首九个月收入按年下跌6%,纯利按年跌18%。该行认为,第三季业绩疲弱是因为受疫情影响、集中采购实施及改善销售系统的开支所影响。

该行又提到,新仿制药的销售持续增长及医院市场的复苏,或会导致2021财年上半年的销售反弹。假设销售重组于2021年完成,预期公司2021至2023年的收入年复合增长率录27%。考虑到研发投入的增加,预计基本溢利将以每年23%的速度增长,略较收入增长为慢。

该行维持公司“买入”投资评级,目标价由11.6港元下调至8.97港元。将公司2020至2022财年的收入分别下调15%、19%及17%,以反映疫情及集中采购药品销售下降的影响。

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