瑞信：内地借贷利率回升利好内银盈利 首选工行、农行及建行

瑞信发表研究报告指，由于预期9月新贷款的实际贷款利率将按季回升，在中资银行全年盈利改善的憧憬带动下，内银A股在上周五(27日)带动全线银行股股价上涨。

瑞信表示，过往数据显示，一般贷款的实际贷款利率是商业银行一个或多个季度净息差指标，而第三季实际贷款利率反弹也与季度净息差反弹的趋势一致，增加予中国银行业全年盈利录得正增长的可能性。

该行预计，第四季度净息差将保持稳定或表现更好，展望明年首季度抵押贷款的重新定价，料将引发对净息差的一次性负面影响，但相信影响将在余下几个季度逐步消散。以估值计，平安银行及招商银行(3968.HK)近期上涨得较快，认为中国邮储行及(1658.HK)及光大银行(6818.HK)的估值似乎更具吸引力，继续推荐四大内银，依次看好工商银行(1398.HK)、农业银行(1288.HK)及建设银行(0939.HK)，均予“跑赢大市”评级，目标价5.8、3.5及7.2港元。

瑞信对内银股最新评级及目标价见下表：