瑞信：下调中生制药(1177.HK)目标价至9.4港元 评级“跑赢大市”

瑞信发表研究报告指，中生制药(1177.HK)第三季业绩受仿制药药品集中采购(GPO)及疫情的持续负面影响，收入及盈利均录得下跌，收入按年跌19.4%，盈利按年下降21.4%，但按季增长81.6%。

该行表示，管理层电话会议中强调了创新研发、提升生产效率及全球化业务发展的计划，相信在研发渠道上可保持长期增长潜力，预期明年Anlotinib适应症可望增加，PD-1、VIII因子及四种生物仿制药亦有机会上市。

瑞信假设明年及2022年销售增长将超过10%，对中生产品线长期商业潜力持乐观态度，维持“跑赢大市”评级，但考虑到疫情的影响，修订收入预测，将2020至2022财年盈利预测下调18%、17%及13%，目标价由10港元下调至9.4港元。