新氧（SY）：Q3月活870万、促成交易额11亿，投资价值获看好

11月25日，互联网医美龙头新氧（SY）公布了公司2020年第三季度财报，在后疫情时代，新氧的各项财务数据和运营数据都在快速恢复。下面，我们具体来看一看。

一、月活同比增长153.7%，Q3促成交易金额达11亿

从财务数据来看，新氧最新交出的三季报符合市场预期。财报显示，2020年第三季度，新氧的总收入为3.596亿元人民币，比2019年同期的3.024亿元人民币增长18.9%，总收入符合二季报业绩指引预期。

收入构成方面，其中信息服务收入为2.657亿元人民币，比2019年同期的2.143亿元人民币增长23.9%。预订服务收入为9390万元人民币，比2019年同期的8810万元人民币增长6.6%。利润方面，新氧第三季度的毛利润3亿元人民币；毛利率84.8%；净利润为90万元人民币。

从运营数据来看，新氧作为行业头部平台，已经成为医美用户流量增长的主要阵地。财报显示，今年第三季度，新氧移动端平均月活跃用户870万，同比增长153.7%，预约服务的付费用户总数251,928，付费医疗机构数4096家，同比增长26.8%，平台促成医美服务交易总额超11亿元人民币。

不管新氧平台的月活、促进的交易量，还是付费用户、付费经销商数量等数据，都体现出公司运营良好，发展强劲。在后疫情时代，新氧科技通过精准的用户运营、商家筛选和赋能策略，高效链接供给端和需求端，驱动医美产业加速内循环。

据新氧科技董事长兼CEO金星先生表示，为了持续扩大由用户和医美专业人士构成的社区，公司采取了简明的战略：通过推荐可靠的医生、提供多层次内容和支持性医疗计划帮助用户理智决策，提高用户对平台的信任。

为了促进用户增长和用户参与度，新氧于三季度开展了两项重要举措，其一是发布了第二期绿宝石医生榜单，这项特色服务正在成为医美行业的品质标准，上榜医生月主页访问量提升了40%。其二是通过新氧体验官项目进行了用户教育内容生态，截至今年10月，新氧体验官项目已生成近8500篇优质文章，吸引48.1万报名人次。

值得注意的是，作为国内医美消费的绝对主场，新氧在今年双十一中还取得了非常突出的业绩表现，成交总额高增长。截至11月11日24点，新氧科技双11线上成交额同比增长213%。

新氧平台的医美消费需求正迎来大爆发。数据显示，截至11月11日24点，相比2019年同期，植发类日均搜索人数同比上升高达665%，骨整形类日均搜索人数同比上升145%，面部轮廓类日均搜索人数同比上升100%；私密整形类加购物车日均人数同比上升449%，美体塑形类加购物车日均人数同比上升189%，唇部整形类加购物车日均人数同比上升186%。

二、“媒体+社区+电商”独特商业模式，新氧持续引领行业复苏

新氧拥有独特的商业模式，这也是公司持续引领行业复苏的秘诀。新氧在医美平台服务中首创了“媒体+社区+电商”的商业模式，凭借这个具有优势的商业模式，公司得以更加有效地整合行业资源，帮助消费者降低决策成本、提升服务体验，推动整个医美行业效率的提升。

首先，新氧通过新媒体矩阵的原创内容，将最大体量的用户吸引到平台上来。

目前新氧已经形成包括6个微信公众号、20个微博帐号、15个视频专栏在内的新媒体矩阵，内容覆盖医美、护肤、健身、美妆、审美等领域，目前全网月最高浏览量已经超过15亿次。据弗若斯特沙利文报告，新氧app占线上医美服务手机app用户每日使用总时长的84.1%。

其次，新氧通过社区让用户真实分享，丰富内容生态，帮助消费者挑选医疗机构、解决决策问题。

根据弗若斯特沙利文统计数据，新氧拥有国内最大的医美垂直领域内容库，包括短视频、直播、文章和照片等内容形态。新氧建立以“美丽日记”为核心的医美服务机构评价板块，就像大众点评网的美食评价一样，成为用户了解和选择整形美容机构的重要决策参考。目前新氧平台上已经积累了350多万篇由消费者亲自撰写的美丽日记，给潜在消费用户提供了真实有效的决策辅助资讯，成为新氧社区最核心的内容产品。

最后，新氧通过电商预约帮助消费者筛选优质机构、实现方便便捷的预约以及在线议价，拿到合理的价格，并以专业化服务降低医美服务从业者的“营销”痛点、获得高速发展动力。借助“媒体+社区+电商”的模式，平台成功完成从流量获取到流量变现的商业闭环。

新氧是全国首家真正意义上的医美服务电商，平台用户可以与全亚洲的正规有资质的医生在线交流并预约服务项目，打破了传统医美行业中的“咨询中介”环节；平台上所有的项目都有公开透明的价格，且严格杜绝医院机构端的隐形消费问题，可让消费者纵览全局尽情比较与选择；凡是在新氧平台上支付预约金进行服务预约的消费者，均可得到先行赔付的安全保障以及订金随时可退的自由消费决策权益。

值得一提的是，新氧作为行业龙头，还在积极推进医美公益救助项目，承担社会责任。2020年9月，新氧联合华中科技大学医学院附属同济医院成立首个新氧公益救助基地。2020年10月，新氧公益救助代表罗莉受邀出席2020ELLE风尚大典。新氧董事长兼CEO金星宣布启动2021新氧公益发起人计划，2021年公益捐赠金额由发起人共同决定，不设上限。2020年11月，新氧公益救助基地落户西南地区规模最大整形外科医院重庆星荣，首例救助应用MDT多学科联合诊疗模式。

为表彰新氧勇于承担社会责任，新氧还于11月16日格隆汇主办的“大中华区最佳上市公司颁奖典礼”上，荣获“2020年最具社会责任奖”，该评选活动覆盖香港证券交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、以及美股市场挂牌上市的中国上市公司，邀请了高校、券商、机构等权威代表，组成专家评审团，从价值、成长、创新、社会责任、品牌影响力等维度进行客观全面的评选。

三、内循环带来新机遇，投资机构纷纷看好新氧投资价值

中国医美市场广阔，但仍处于成长初期，未来渗透率还有很大的提升空间。虽然2020年因为疫情的原因，整个行业的增速会有所放缓，但是短期疫情并不会改变医美行业长期增长的逻辑。根据艾媒咨询数据显示，在18-40岁女性中，中国医美用户渗透率为7.4%，韩国为42.0%，二者之间有近6倍的差距。

这意味着，随着国内医美市场的不断发展，相比于韩国，中国医美消费至少还有近6倍的增长空间。作为行业最大的垂直医美平台，新氧已经建立具有优势的商业模式，占据先发优势和领先优势，有望成为行业持续增长的最大的受益者。

尤其是，在当下以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，扩大内需成为了重中之重。新的消费格局也将为新氧带来新机遇，相应地，作为行业龙头新氧也在提升消费需求、推动医美产业经济内循环方面发挥着积极的作用。

对于投资者而言，选择一个投资标的无非三个维度：好赛道、好公司、好价格。颜值经济兴起的时代下，中国医美行业显然是朝阳行业，新氧处于一个好赛道。凭借“媒体+社区+电商”的独特商业模式，新氧实现了生态的健康发展，平台运营数据高速增长。后疫情时代，新氧持续引领行业复苏，公司的质地好。

那么，价格如何呢？从今年年初至今，新氧的股价涨幅并不明显，主要是上半年公司受到了疫情的负面影响。随着公司基本面不断恢复，自6月以来，其股价涨幅已有明显的触底回升之势，但目前仍然处于历史的底部，近期知名投资机构开始纷纷加持新氧，亦从侧面凸显出新氧的投资价值。

根据近期美国证监会公开信息显示，包括景林、富国银行、先锋集团在内的投资机构纷纷增持新氧。其中，截至三季度末，私募巨头景林资产对新氧科技进行了大幅加仓，增持新氧科技378万股，持股数量达到382.4万股，持股市值达4776.50万美元，位列景林美股持仓的第13大重仓股。另外，截至三季度末，美国银行小幅增持新氧6.37万股至大约150万股，持仓市值达1872.6万美元；先锋集团小幅增持新氧3.48万股至124万股，持仓市值达1551万美元。

此外，近期花旗银行、Jefferies、Canaccord Genuity等国际知名投行也纷纷发布研报看好新氧的投资价值，其中花旗银行给予新氧买入评级，目标价16.5美元。