中金公司:升津上机床中国(1651.HK)目标价至9.17港元 维持跑赢行业评级

中金公司研究报告指,上调津上机床中国(1651.HK)目标价21.5%至9.17港元,维持跑赢行业评级。

中金表示,集团2021上半财年收入按年增28.2%至13.79亿元人民币(下同);净利润增47.3%至1.48亿元,符合该行预期。制造业投资回升,带动集团机床市场需求由2020财年低谷复苏。而受惠于产品结构改善,2021财年上半年毛利率增1.4个百分点至23.3%。

该行研究发现,制造业固定资产投资一般滞后工业企业利润两个季度,认为制造业固定资产投资恢复持续至2021年第四季,支撑机床需求。另外,管理层对2021下半财年发展前景持乐观态度,看好3C电子和汽车板块资本支出扩张前景,认为复苏趋势可持续至明年。

该行维持对其2021财年及2022财年盈利预测不变,目前股价相当于2021财年及2022财年市盈率10.1倍及7.5倍。考虑疫情推动下游企业自动化,维持其评级及上调目标价。

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