基金净值波动,该不该卖?有人用大数据给出了答案……

来源:上海证券报

近期A股市场起起伏伏,基民又有些不淡定了。

都说公募基金年末调仓忙,重仓股股价和基金净值都容易出现异动,那么基民是不是应该早些落袋为安呢?有基金公司统计了过去15年的数据,得出了一个胜率100%的“终极秘诀”,以及获取10%以上年化收益的窍门……


部分绩优基金年末波动较大


年末市场波动较大,在基金抱团股松动、市场热点快速轮动之下,基金净值也起起伏伏。

Wind数据显示,11月以来,截至11月25日,混合型基金、股票型基金中共有22只产品单位净值跌幅超过10%(不同份额分开计算)。更有51只产品的区间最大回撤超过10%,最高回撤幅度达到14.15%,远远超过区间同类基金2.04%的平均水平,这其中还包括了33只今年以来回报超50%的绩优产品。

11月以来净值跌幅靠前的产品

从产品主题来看,11月以来回撤较大的基金主要集中在医药生物类主题产品上,部分产品今年以来曾经为投资者获得了超过70%的回报。

11月以来,生物医药板块继续调整,申万医药生物以6.88%的跌幅位居28个申万一级行业指数之首。与之相应的是,今年8月前涨势凌厉的医药生物主题基金,11月以来也继续调整,相关基金年内回报纷纷缩水。除此之外,部分绩优成长类基金短期也踩错节奏,回撤幅度较大。

另外,时值年末,无论是为了备战来年,还是为了守护当年的胜利果实,公募基金调仓换股都势在必行。这种节点式调仓,叠加险资等机构提前落袋为安的蝴蝶效应,也会令一些产品的净值产生波动。沪上某家基金公司的明星基金经理透露,近期已经卖掉多只前期盈利的重仓股,实现了组合的大换血,逐渐为明年新战局布下全新的棋子。


“牛基”该不该卖?


那么,对于今年的绩优基金,到底该不该卖出套现呢?近期,中欧基金以偏股混合型基金指数为例,回测了2005年以来的近15年数据,统计了在任意时点买入该指数,获得正收益的比例情况。

来源:Wind,以偏股混合基金指数为例,统计区间:2005/1/1-2020/11/18

该数据显示,随着投资者持有时间越长,基金投资胜率越高。若坚持持有8年或以上,则获得正收益的比例可达到100%。这也验证了长期投资胜率更高。

那么长期持有究竟指持有多久?

该基金公司继续以偏股混合型基金指数的数据,统计了获得10%以上年化收益的比例与基金持有时长的情况。结果显示,随着持有时间拉长,获得10%以上年化收益的比例并没有增长,反而有波动的趋势。

来源:Wind,统计区间:2005/1/1-2020/11/18

数据显示,持有半年到两年,获得超过10%年化收益率的比例相对较低,但持有时间在4至6年的时候,年化收益率超10%的概率是最高的,最高可达到67%;如果再拉长持有时间,坚持持有7至10年,这个概率又会下降,跟短期持有的获胜概率差不多。

中欧基金得出结论:如果持有时长在4至6年内收益达到投资预期,可以考虑卖出止盈及时落袋为安。他们认为,这样的持有时长也相对好理解。A股有一定的波动周期,从过往数据看,A股经历一轮牛熊周期通常在5至6年。(来源:海通证券,统计区间:1990/1/1-2020/9/2)持有基金4到6年比较符合A股的牛熊周期,所以年化收益率超10%的概率相对更高。

问题又来了,持有4-6年听起来容易,但对投资者的考验也是比较大的。一方面投资者很难有耐心持有一只基金5年左右;另一方面,投资者选购的基金是否值得持有5年?

值得注意的是,上述数据回测基于的是偏股混合型基金指数,也就是说反映的是偏股混合型基金的整体情况。对于投资者来说,需要选择其中优秀的基金和基金经理,才能更好地实现投资目标。


面对短期波动怎么办?


南方基金认为,面对当前股市和基金净值的波动,基民应该做到以下三点:

1、均衡配置

分散投资各种相关性低的资产,比如选择权益基金和固收基金合理搭配,不押注于单一品种和单一基金,可以让投资组合更加均衡。均衡配置也可以有所侧重,例如认为市场处于泡沫期时,可以增加类固收资产的仓位;当认为市场处于低估状态,则增加权益仓位。

2、定投策略,抓住波动里的投资机会

向下波动时,低位定投积累低价筹码。同时,坚持长期定投,让收益曲线更平滑。

3、不要使用杠杆

借钱投资,会将风险双倍放大,甚至或造成本金永远亏损的极端风险,不可轻易尝试。

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