房多多(DUO)平台战略升级,价值高地与价格洼地凸显投资机会

房产交易服务是一个万亿级的市场,巨大的市场机遇引得各界玩家纷纷入场。面对竞争加剧的市场环境,在线房产交易服务平台房多多(DUO)稳扎稳打的同时,应市场需求加速向“线上线下一体化”转型升级。

一、9年的房多多携手40余年的中原集团,着手线上线下一体化整合服务

2020年11月19日,房多多和中原集团联合宣布达成战略合作计划,房多多将入股中原集团旗下加盟品牌原萃·几亩置业,共同打造原萃·几亩置业“科技新加盟”模型。如果说贝壳是2年的贝壳和18年的链家的结合体,那么原萃几亩置业则是9年的房多多与40余年的中原的结合体。

房多多被称为中国“产业互联网SaaS第一股,是中国最大的中小经纪商户聚合平台,致力于用SaaS工具赋能经纪商户,而中原集团是拥有四十多年历史的传统老牌房产经纪公司,拥有丰富的线下运营经验,双方携手之后将擦出怎样的火花?的确让市场有一番期待。

房多多与中原集团有着很强的互补性,双方的合作有望实现“1+1>2”。

一方面,房多多为线上平台,持续发展线上科技,不断更新迭代平台多样化的SaaS产品,而中原集团是一家传统线下经纪公司,子公司原萃自2019年内正式发布以来,已在全国分布400余家线下门店。合作之后原萃将成为房多多重要的线下触点,技术和系统支持则是房多多为原萃提供的核心赋能之一。科技新加盟的推出,让平台上的优秀商户得到线上线下一体化整合服务,同时也将驱动更多数据和资源上线,通过数据沉淀搭建信用管理体系,从而推动整个生态正循环。

另一方面,双方在房源方面也能形成优势互补,房多多在一手房销售上有不错的成绩,而原萃在二手房方面具有明显的优势,原萃可以帮助房多多更深一步地布局二手房业务,房多多也可以为原萃提供更多的新房资源。数据显示,2020年第三季度,房多多已与25家国内一线开发商达成深度战略合作,城市深耕主营区域,提升项目覆盖及平台在线项目数。房多多平台的新房项目数达到3479个,相比2019年同期增长11.26%,环比增长19.23%。

值得关注的是,此次合作是房多多平台战略升级的重要开始,据房多多董事长段毅表示,未来,从线上的全面赋能到线下的经营服务赋能一体化,房多多将打造全新的科技经纪服务力量,希望房多多平台的商户做到更多生意。

二、反对补贴的恶性竞争,房多多平台持续健康发展

由于入局的玩家越来越多,为了争夺市场份额,不少竞争者开始使用补贴来提高行业竞争力。

基于对市场的理解和平台九年的经验积累,房多多在平台战略升级中坚持用科技驱动行业良性发展,反对补贴的恶性竞争,聚焦SaaS提效;通过SaaS和线下精细化运营赋能平台优选商户,形成与商户生意的强关联;通过拓展线下签约服务中心的网点和服务深度,建立平台长期稳定的二手房交易服务能力。

近日,房多多发布了公司2020年的第三季度财报,平台活跃商户规模及整体运营保持稳健发展。根据财报,2020年第三季度,房多多平台的累计活跃经纪商户数为27.66万,相较于2019年同期的22.68万增长22.0%;闭环经纪商户数为2.65万,较2019年同期的2.07万增长28.0%。

持续扩大的活跃商户、闭环商户规模带来平台GMV的持续增长。2020年第三季度,房多多平台闭环交易总额(GMV)为559亿人民币(约 82亿美元),同比增长9.4%。Non-GAAP下,2020年第三季度,房多多的净利润达到4800万元人民币(约710万美元)。

关于房多多的发展策略,公司董事兼联席CEO曾熙表示:“尽管今年市场竞争格局加剧,但我们认为经纪行业的未来应该是科技提效、服务规范、规则良性的方向,基于我们对市场的理解和平台九年的科技沉淀,房多多进一步实施战略升级,通过SaaS结合线下整合服务深度赋能房地产经纪商户,做商户长期可靠的朋友。不冒进、不激进,房多多希望通过稳健的方式建立公司的安全边际,做长期正确的选择。”

诚然,高额返佣、高补贴等简单粗暴的方式虽然能够帮助企业暂时获得更多市场份额,但不利于行业及公司自身的长期发展,房多多秉承长期主义,坚持做正确而有价值的事情,随着SaaS连接能力的增强和平台战略升级的初见成效,多元、稳健的发展思路或将为平台的经营业绩上孕育全新动能。

三、价值高地与价格洼地凸显投资机会

中国住房市场的规模于2019年就已经超过了22万亿元人民币。据沙利文报告称,预计到2023年房地产交易额将达到27.6万亿元,年复合增长率为9.3%,通过经纪人成交的房地产交易额增长至13.6亿元,渠道渗透率将提升至49.4%。其中对应的佣金规模呈现持续增长,预计到2023年房地产交易服务佣金规模将达到3436亿元,且市场规模持续扩大,这意味着在房地产交易服务领域深耕九年的房多多身处一个具有“长坡、厚雪”的赛道上。在这条拥有很长的坡、很厚的雪的赛道上,比拼的不是短暂的速度,而是长久的耐力,这也是为什么房多多没有参与行业恶性竞争,而是选择以“长跑的心态”来发展平台。

从公司的经营数据来看,房多多平台保持健康发展,商户规模和交易规模都在持续增长,公司仍处价值高地。未来,随着经纪人服务渗透率的不断提高,房多多连接越来越多的房源与商户,平台的规模效应不断凸显,公司还有巨大的发展潜力。除了房产交易业务,房多多也在大力发展科技创新增值业务,其车位通业务、二手房改造解决方案亦不断取得新进展,创新业务有望构筑公司的第二增长曲线。

从公司的估值来看,目前实现线上线下结合的贝壳的总市值大约700亿美金,相比之下,虽然房多多在经营层面与贝壳的差距并不大,但市值却不到其百分之一,明显处于价格的洼地。随着房多多平台新战略落地,通过SaaS+线下运营深度赋能平台优选商户,打造科技赋能的新典范,房多多的估值亦有望迎来修复。

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