高盛:上调汇控(0005.HK)目标价至51港元 评级“买入”

高盛发表研究报告指,汇丰控股(0005.HK)的股价已由9月25日低位至今已累涨约40%,跑赢恒指约25个百分点,反映出市场对疫苗的乐观情绪不断提高,并受到第三季度表现以及债券收益率上升所支持。该行指,汇控今后的业绩表现将越来越取决于宏观经济改善,或降成本效率所推动的盈利增长,又认为股息及资本回报率回升,也可能是推动业绩增长的另一个催化剂,预计汇控2020至2022年每股派息为0.1美元、0.3美元及0.4美元,股息率各约为2%、6%及8%。

高盛认为在后疫情时代下,市场将重新关注成本水平,指出汇控管理层已经上调成本节省目标,预计该集团的零售银行业务将大刀阔斧地精简架构,欧洲地区的零售银行业务对集团的成本对收入比率的影响约为6个百分点,令2021至2022年每股基础盈利预测提高1%及4%,但伴随着更高的重组费用,2021年每股盈利预测亦下调约20%。基于每股盈测的调整,该行将其目标价由50港元升至51港元,重申“买入”评级。

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