高盛：2021年将出台的刺激法案规模只有7000亿美元

不久前，高盛预计国会应当批准约1万亿美元的财政刺激计划，并将在2021年支出其中的大多数。但现在高盛表示，2021年将出台的财政刺激法案金额可能只有7000亿美元。

目前来看，有两个方面的因素会对美国财政刺激方案的规模和推出时间产生影响：

一是政治上的不确定性；

二是疫情的严峻程度以及疫苗的相关动态。

政治上的不确定性主要来自于明年一月的参议院决选，高盛预计，参议院的控制权是确定财政刺激规模的最重要因素之一。当前民主党在参议院已拿下48席，共和党拿下了50席，但余下2席，均来自佐治亚州。在佐治亚州，由于双方的四名候选人都没有拿到获胜所需的50%半数票，根据规则将于1月5日进行决选，确定两席的最终归属。 

从最终结果上看，如果民主党人赢得佐治亚州的两个议席，将与共和党人在参议院平分秋色各占50席，这时依靠副总统作为参议院议长的关键性一票将打破僵局，届时参议院的控制权将落到民主党手中，在这种情况下，高盛认为国会将通过2万亿美元的财政措施。

如果共和党人赢得佐治亚州的两个议席之一，则可获得参议院的控制权，高盛认为在此情况下，国会最终将通过的财政刺激规模为7000亿美元。较其之前给出的预期1万亿美元整整减少了3000亿美元，这主要是考虑到疫苗的影响。高盛认为，疫苗的研发取得了突破性的关键进展，这将极大影响国会对于财政刺激规模的决定。

另外，在上述两种可能性中，高盛认为共和党控制参议院的可能性更高，并高达77%，其还直言，在国会分裂的情况下，通过立法所花费的时间会更长，并且拖的时间越长，财政刺激措施的规模可能会越小。

最后，我们关注到刺激法案谈判的最新消息，美国财政部部长努钦此前提议将美联储未使用的救济资金用作新刺激方案的一部分，以推进与民主党之间僵持不下的刺激谈判。美参议院领袖麦康奈尔表示支持努钦的建议，将分配给美联储贷款担保、小企业救济和其他抗疫救济计划的资金中尚未使用的5800亿美元利用起来。

此外，努钦还试图淡化财政部决定撤销对美联储几个项目资金支持的影响，他表示，还有很多钱可以在需要的地方提供资金。他表示和共和党议员将在未来几周内尝试与民主党起草有针对性的刺激法案。但据高盛，努钦联要求美联储退还未使用的救济资金，这个提议并不会改变刺激方案的前景。因为这些资金将主要用于政治目的，因此从美联储手中收回不会改变预计的刺激规模。

不过，高盛也表示，考虑到努钦此次打算将收回的资金重新分配到新的用途中，这表明共和党可能并不会拘泥于其此前提出的提案，之前说的“不支持超过5000亿美元的刺激法案”可能会有所松动。

并且，高盛认为，共和党有望在与国会的民主党人以及即将上任的拜登政府的谈判中有所退让，这使刺激方案规模的前景略微上升。综上，该行预期2021年国会将出台7000亿美元的财政刺激法案。