23张图，8大要点——10月经济数据综述

作者 | 亦亭

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

一、工业生产保持平稳，增速高位企稳

10月工业增加值同比上升6.9%，与上月持平，为年内最高水平。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长3.5%，增速较9月份加快1.3个百分点；制造业增长7.5%，回落0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%，回落0.5个百分点。

二、PMI保持稳定，供需稳中向好

10月份，制造业PMI为51.4%，连续8个月高于荣枯线，处于扩张区间。非制造业商务活动PMI和综合PMI阐述指数分别为56.2%和55.3%，均创年内新高。

10月份新订单指数为52.8%，与上月持平，内需稳步改善。由于海外疫情出现反弹，海外需求订单向我国转移，新出口订单指数由9月的50.8%上行至51.0%，创下2018年6月以来新高，外需持续回暖。

三、消费持续恢复，餐饮收入首次实现正增长

10月，全国社会消费品零售总额为3.86万亿元，同比增长4..3%，较上月提升1个百分点，续创年内新高水平。10月消费复苏的重要动力之一是十一黄金周，国庆7天零售和餐饮消费总额达1.59万亿元，同比增长4.6%，约占10月社零总额的41.2%。

分消费类型看，商品零售增速持续恢复，10月商品零售同比增长4.8%，较前值上升0.7个百分点。餐饮消费年内首次实现正增长，同比增长0.8%，较上月提高3.7个百分点。

四、投资超预期回升，各项指标均回暖

1-10月，全国固定资产投资（不含农户）累计同比增长1.8%，较1-9月提升1个百分点。其中，制造业投资同比下跌5.3%，基建投资同比增长0.7%，房地产开发投资同比增长6.3%。

由于国内疫情得到有效控制，各房企“金九银十”的促销活动，商品房销售持续火热。1-10月，全国商品房销售面积13.33万平方米，同比持平，为年内首次止跌。商品房销售额13.17万亿元，同比增长5.8%，增速连续3个月正增长。

房企现金流持续改善。1-10月，全国房地产开发企业到位资金累计15.31万亿元，同比增长5.5%，增速连续4个月提高。

五、出口持续高增，进口有所回落

2020年10月，中国进出口总值4159.2亿美元，同比增长8.4%。其中，出口2371.8亿美元，同比增长11.4%，涨幅较上月提高1.5个百分点。进口1787.4亿美元，同比增长4.7%，涨幅较上月下降8.5个百分点；贸易顺差584.4亿美元。

分国别来看，出口增速有所分化。10月，我国对美国、欧盟、日本出口增速较上月分别上行1.9、0.7、7.0个百分点至22.5%、-7.1%和5.7%。对东盟出口同比增速下降7.1个百分点至7.3%。外部需求整体改善，发达国家需求修复快于新兴市场。

从贸易结构来看，随着疫情逐步受到控制，防疫物资用品出口金额增速持续下行，包括口罩在内的纺织品出口同比增长14.84%，涨幅连续5个月收窄，医疗器械出口金额同比增长30.03%，涨幅连续4个月收窄。10月份机电产品、汽车零配件等制造业出口增速稳步恢复。

六、CPI同比跌破1，PPI修复放缓

10月CPI同比增长0.5%，涨幅较上个月收窄1.2个百分点。核心CPI同比增长0.5%，与9月持平。

去年同期高基数和猪价加速下行是CPI加速回落的主要因素。食品价格同比上涨2.2%，较上月下降5.7%。由于生猪产能持续恢复，猪肉供给改善，10月份，猪肉价格在连续上涨19个月后首次下降，同比下跌2.8%。

10月PPI同比下降2.1%，降幅与上月持平。受国际油价下跌影响，石油相关行业的价格均有所下降，石油和天然气开采业价格同比下降30.4%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比下降18.5%。

七、社融维持多增，M2增速小幅回落

2020年10月，新增社会融资规模1.42万亿元，社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%，为2018年以来最高点。

从社融结构看，10月新增人民币贷款6663亿元，同比多增1193亿元。财政部门加大杠杆，新增政府债券4931亿元，同比多增3060亿元，在10月净增社融规模中占比为55.7%，对社融增速支持明显。新增非标（信托贷款+委托贷款+未贴现票据）同比少减206亿元，新增股票和债券融资3449亿元，同比多增1238亿元。

从信贷结构来看，2020年10月，新增人民币贷款6898亿元，同比小幅多增285亿元。短期贷款和票据融资同比多减1348亿元，中长期贷款新增8172亿元，较三季度末减少8870亿元。其中，居民新增中长期贷款环比减少2303亿元，或与房地产“三道红线”融资政策出台相关。

10月份，M2余额214.97万亿元，同比增长10.5%，较上月回落0.4个百分点。财政存款加速回流，居民存款和企业存款明显下降，拖累M2增速。10月财政存款大幅增加9050亿元，同比多增3499亿元。居民存款减少9569亿元，企业存款减少8642亿元。M1同比增长9.1%，较上月提高1个百分点，创2018年2月以来新高，交易性需求持续恢复，实体经济活跃度上升。

八、财政收入增速放缓，财政支出加速增长

1-10月全国一般公共预算收入累计达到15.85万亿元，同比下降5.5%，降幅连续6个月收窄。10月财政收入同比增速回落至3%。从主要收入项目来看，增值税、企业所得税、进口货物增值税和消费税以及企业所得税累计同比跌幅均持续收窄，消费税同比下降5.6%，较上月减少0.6个百分点。

1-10月全国一般公共预算支出累计18.94万亿元，同比下降0.6%。10月财政支出同比增速由负转正至19%，创2018年以来新高。财政支出加快，导致基建投资有所回升。

1-10月累计政府性基金预算收入6.26万亿元，同比增长4.1%，其中国有土地使用权出让收入为5.60万亿元，同比增长10.1%。1-10月累计政府性基金预算支出8.56万亿元，同比增长24.7%。自9月房地产融资政策收紧，房企拿地更为谨慎，对政府土地出让收入产生影响。10月份土地出让收入同比增长9.2%，较9月18.7%大幅下滑。