美国新一轮财政刺激计划难产，机构遥指东方……

作者：汤翠玲

来源： 上海证券报

在疫情没有好转迹象、刺激政策无法及时出台之际，美联储和美国财政部之间还一度“打架”。

最终，美联储主席鲍威尔妥协并悉数答应美国财政部“归还紧急资金”“终止贷款计划”等要求，风险市场闻声向下。

业内预计，重重压力之下，美国2021年经济增长或陷入萎缩。机构建议投资者多元布局，尤其是亚洲市场和新兴市场。

鲍威尔“低头”  美金融市场遭收紧

当地时间11月20日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在公开信件中表示，他将应美国财政部长史蒂芬·姆努钦的要求，将未使用的紧急资金归还美国财政部。

此前，姆努钦要求美联储向财政部归还由《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）提供融资的5个便利工具中尚未使用的4550亿美元资金，好让国会重新分配使其进入美国经济中。

另外，美国财政部还决定将多个便利工具中的信贷计划在今年年底如约到期，其中包括根据CARES Act设立的针对小企业和城市的贷款计划。

美联储官员随即批评了美国财政部的这一决定，称上述贷款计划仍将支撑美国经济从脆弱中复苏，美国财政部的做法令人失望。

外资机构也对美国财政部的做法表示担忧。双线资本公司首席执行官杰弗里•冈拉克也认为，姆努钦正在关闭那些在今年春季支撑起市场的企业信贷项目，如果没有美联储的帮助，美国经济和市场不知道将走向何方。

尽管如此，鲍威尔20日还是在信中承认美国财政部对是否让这些计划继续下去拥有“唯一的决定权”，美联储“将退还分配相关未使用资金”。

姆努钦承诺，如果有需要，仍有很多资金可以提供融资，未来将与美国两党共同讨论通过针对性的财政刺激措施。

由于财政刺激计划仍不确定，越来越多的人猜测美联储可能在今年12月进一步放松货币政策。

疫情将主导年内市场走势 

财政政策缺位，疫情形势也让投资者担忧美国经济复苏速度。

根据美国约翰·霍普金斯大学公布的数据，近七天美国平均每日新增疫情感染人数达16.5万人，较前一周前高出24%。美国多个州已宣布撤消经济重新开放计划，并实施了新的限制措施以遏制疫情蔓延。其中，美国加利福尼亚州下令实施深夜宵禁，纽约宣布关闭学校。

好消息是，本周疫苗研发方面捷报频传。辉瑞制药和德国生物制药企业BioNTech 20日发布消息说，他们将向美国食品和药品管理局申请向其研发的新冠疫苗发放紧急使用授权。一旦获得授权，将可以在数小时内发送有关疫苗。

当前，投资者在飙升的新增病例、积极疫苗消息和日趋严格的经济封锁措施之间进行权衡。

美股本周表现较为低迷。道指和标普500指数三周以来首次周线收跌，道指累计下跌了0.7%，标普500指数累计下跌了0.8%。

摩根大通经济学家认为，疫情限制措施可能会使美国2021年一季度经济增长速度降至负值，当前他们预期美国明年一季度GDP增速将萎缩1%。该机构的预期与华尔街经济学家之前的积极预期截然相反，他们是首批预计美国经济增速将陷入负值的机构。

经济学家们还预计，美国国会可能会在明年一季度末实施规模约为1万亿美元的财政刺激措施，但在今年年内，疫情将继续主导经济前景，最近一波疫情的确诊病例人数可能会超过3月和7月的峰值。

机构看多新兴市场

“从板块区域国家来看，我们非常看好亚洲。目前，亚洲股市相对美国股市有30%的折让，预计明年年底亚洲市场企业业绩将恢复20%以上，相对于美国来讲亚洲市场比较便宜。”瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆20日说，瑞银将布局新兴市场。

有机构建议，投资者应多元配置以迎接下一轮股市上涨，不要再局限于2020年领涨的大型美国企业，而应放眼全球，寻找补涨机会。

花旗分析师认为，估值相对便宜以及全球经济复苏或意味着新兴市场股市存在长期投资的价值。