研报掘金丨这个高景气行业,8个龙头近半年最小涨幅都有70%!(试读)

掘金复盘

先来复盘下研报掘金栏目近期表现:

4月1日至9月15日,研报掘金共发布246只个股(含重复个股),统计截止目前,192只累计涨幅为正,整体胜率达78%。其中,盈康生命、宝莱特、山东赫达等25只个股区间最大涨幅翻倍福莱特、盈康生命区间最大涨跌幅超200%TOP30涨幅的个股如下:

时间拉近来看,7月以来,市场加速上涨后持续震荡调整,在历经数次大幅震荡后依然保持不错的表现。区间最大涨幅最高为中航高科,区间最大涨幅达74%,TOP30详细列表如下:

掘金解密

今天为大家带来4月1日版的“CXO行业”掘金解密正文,CXO行业具备长期高景气度,在经历恐慌3月的系统性回调后,行业具备估值性价比,从掘金发布日至10月底,昭衍新药、九洲药业、康龙化成、药石科技、泰格医药、药明康德、方达控股、凯莱英涨幅惊人,5只个股最大涨幅翻倍,剩余3只也实现了70%左右的最大涨幅

下面为大家带来4月1日版的“CXO行业”掘金解密正文:

【投资亮点】

1、全球产业转移叠加内需崛起双轮红利,国内CXO保持长期景气。

2、国内市场创新需求旺盛,行业基本面边际改善,关注近期股价回调的优质龙头。

【风险预警】

受今年疫情影响,临床入组、新药上市普遍推迟,CRO/CMO企业今年业绩或受直接影响。

1、国内CXO正处发展黄金期

整体医药外包市场持续扩容。CRO行业销售额16年达465亿元(12-16CAGR=25.41%),预计2021年市场有望超过1165亿元(CAGR=20.63);C(D)MO行业销售额16年达270亿元(12-16CAGR=16.02%),预计2021年达626亿元(CAGR=18.41%)。

从公司层面看,国内龙头上市公司业绩近年来均保持高速增长,以药石科技、凯莱英、药明康德、泰格医药、康龙化成等5家上市公司为例,收入增速大多都保持在30%以上,净利润增速也大多在30%左右。

2、国内医药外包将持续扩容

医药外包产业正逐步向亚太地区转移,在产业转移的过程中,与印度、越南等其他新兴国家相比,中国具有全方位的比较优势,包括人力成本(工程师红利)、患者、政策、化工基础与基础设施建设、技术水平、质量管理体系、知识产权保护体系等全方位的优势,成为产业转移的主要目的地。

这次疫情,在一定程度上显示了中国的制度体制优势,中国供应链的安全性、稳定性价值得到凸显,未来产业转移趋势将会进一步加速,包括CXO和API。

医药外包产业渗透率有望提高,庞大内需助推市场快速增长。根据翔哥数据,2016年全球CRO渗透率为30.5%,国内渗透率约为25%,预计2021年全球CRO渗透率有望提升至46.5%,而国内渗透率有望达到40%。

国内医药未来5年将逐渐进入临床后期开发和落地兑现阶段。2014-2015年中国医药创新蓬勃兴起,大量fastfollow项目进入临床前开发阶段;过去5年左右时间,大量的新药研发项目从临床前开发推进到临床一期、临床二期等早期临床开发阶段;接下来的5年时间,预计国内将产生大量临床三期CRO、临床三期CDMO、验证批次CDMO和商业化创新药CMO的研发外包订单需求。

来源:国金证券

3、国内医药外包企业呈现一超多强的发展格局

一超指药明康德,多强是指泰格医药、昭衍新药、药石科技、凯莱英等其他公司。

药明康德的业务范围涵盖新药研发的整个生命周期,覆盖小分子药物及大分子药物两大领域,外包的深度和广度远超国内其他外包企业,在国内占据绝对主导地位。

除药明康德外,睿智化学专注于新药发现、泰格医药专注于临床试验和数据统计,昭衍新药专注于临床前新药,九洲药业专注于商业化生产,药石科技专注于分子砌块服务,这类企业在国内外市场中也享有较高声誉,在各自的细分领域独具优势。

来源:东兴证券

可以关注近期回调幅度较大的优质龙头:

药明康德(全产业链龙头)、泰格医药(临床CRO龙头)、昭衍新药(药物安全性评价龙头)、康龙化成(药物发现、临床前及早期临床开发服务方面处于领先)、凯莱英(小分子CDMO领域龙头)、药石科技(分子砌块研发及生产龙头)、方达控股(专注临床前服务及仿制药研发外包服务)、九洲药业(一流的化学原料药+CDMO)

(图中数据取自4月1日)

更多丰富投研资讯,敬请订阅格隆汇APP会员《研报掘金》栏目,订阅一年即可加入掘金交流分享群!

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论