探路“海归”新模式！CDR第一股登陆科创板，大涨近140%

今日，A股历史首支CDR——九号公司终于在科创半上市。

截至上午收盘，该股上涨136.54%，报44.8元，暂成交11.23亿元，总市值315.4亿元。

九号公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务，公司主要产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线，并将业务链延伸至智能配送机器人、电动摩托车、电动自行车以及全地形车领域。

2017年至2019年，九号公司分别实现营收13.81亿、42.48亿、45.86亿，净利润-6.27亿元、-17.99亿元及-4.59亿元。2020年前三季度，该公司总营收为43.18亿元，净利润8500万元，同比增长130%。

据悉，九号公司是电动滑板车品类的全球第一大品牌，每年交付的电动滑板车超过 150万台，2019 年九号公司的电动滑板车在德国、意大利、西班牙等欧洲主要国家全都做到了市场份额第一。

值得一提的是，这家公司属于小米生态链中的一环，产品也主要是通过小米这个渠道进行销售。招股书显示，2017—2019年间，九号公司与小米集团发生的关联销售金额分别为10.19亿元、24.34亿元和24亿元，占当期营业收入比重分别为 73.76%、 57.31%和 52.33%。

另外，雷军也是该公司的重要股东之一。九号公司的前十大股东当中，第二、第三的People Better 、Shunwei TMT均是小米集团的关联企业，二者均持有九号公司的9.82%的股权。

因此，九号公司的上市，也受到了来自雷军的祝贺。

背靠小米这颗大树，九号公司的未来业绩增长基本是比较确定的，净利润也在今年由亏转盈，这无疑是投资者最喜欢的一类股票。

然而，比起这家公司，市场其实更关心它手中高举的“旗帜”——CDR，毕竟就连深圳40周年大礼包中，都专门有一条提到要在深圳市场推进发行CDR，其象征意义也是一大看点。

所谓CDR，全称Chinese Depository Receipts，中国存托凭证，指的是在中国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

简单来说就是：纸股票。相当于以前的粮票，你可以拿它来兑换股票——海外的股票。

以前国内资本市场比较落后，当时的环境因素比较复杂，所以很多高科技企业和互联网公司都选择“海外留学”，但现在“海龟”想直接回来很麻烦，所以设计出了一个曲线救国的方案：

境外的上市公司将部分已发行的股票先交给中国的境外存托机构，托管机构将股票转化，交给中国境内的存托机构来在发行CDR，中国投资者购买了凭证后，可以拿凭证兑换境外股票。

也就是说，你可以直接在A股买卖那些在海外上市的公司，只是多了个中间商。

目前相当数量的中概股都是以ADR（美国存托凭证）的方式在美股上市，比如注册在开曼群岛等第三地的百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等。

九号公司开了一个先河，如果这个第一个吃螃蟹的人结果还不错，未来像阿里、京东、网易等等这些优质公司很大可能可以在A股交易，这才是真正吸引人的地方。