美股已见顶?2000年罕见一幕再现,市场岌岌可危?

来源: 腾讯美股

当前,与索罗斯齐名的大佬高呼美股已于9月2日触顶,值此之际,美股市场也出现了罕见一幕,即企业财报超预期得不到奖励,错失预期也不会被惩罚。而在2000年的互联网泡沫期间,类似情况就出现过一次。

虽然第三季度盈利季节依然在进行当中,但是美股市场上已经开始上演与所有人直觉相悖的一幕——整体而言,那些当季盈利超过预期的企业股票,并没有得到投资者的真正奖励,相反,倒是那些错失预期的股票,获得了超越大盘的表现。

在周一发布的一份研究报告当中,美国银行萨布拉玛尼安(Savita Subramanian)为首的策略师们写道:“迄今为止,那些当季营收和盈利都超过预期的企业,其股价在财报发布后次日的平均表现要落后于标普500指数5个百分点,创下史上最差纪录,而与此同时,那些错失预期的股票,其价格在次日却要超过指数60个百分点,创下史上最高纪录。”

这种情况听上去非常奇特,但还不能说是绝无仅有。比如,在2000年的互联网泡沫期间,类似情况就出现过一次,萨布拉玛尼安指出,那也是“史上唯一一次盈利季节当中,市场对企业财报的表现出现违背直觉的反应——超越预期得不到奖励,错失预期也不会被惩罚”。

当然,这也绝不仅仅是2020年的市场与2000年的市场唯一的相似之处,近期以来,市场观察家们比较这两个年份的各种声音不绝于耳。

美银的报告指出,标普500指数整体的第三季度的每股盈利预期“目前为34.90美元,同比下滑17%,而这一数字10月初以来已经提升了6%”。与此同时,瑞银美股部门的策略师列夫科维奇(David Lefkowitz)和托梅(Matthew Tormey)则在周五发布的研究报告当中指出,华尔街分析师们的第四季度预期“几乎每一个板块都呈现上调的趋势,意味着强势的盈利动能正在落到实处”。

那么,市场当下这种异常反应该如何解释?瑞银的两位策略师认为,这主要是因为当前市场最关心的其实还不是财报,真正居于统治地位的是那些更重大的问号:“我们认为市场真正最关心的,还是选举,新一轮财政刺激,以及新冠病毒病例数量。”

美银的萨布拉玛尼安也表示同意,指出市场“严重缺乏透明度,这就意味着大量的好消息或者坏消息都已经被股价消化完毕,投资者更加专注于即将到来的选举和其他宏观因素……而不是第三季度发生过什么”。

对于选举结果的担心完全可能继续折磨投资者的神经,而国会新一轮刺激法案的近乎僵局,则已经开始对市场形成实实在在的打压了。瑞银的两位策略师警告称,除非企业能够拿出真的令人大吃一惊的盈利数据,不然的话,“选举、刺激和疫情的变数三重奏就注定将让投资者继续手足无措下去”。

不过,也许好日子就在前面不远处了,因为瑞银的报告已经将标普500指数明年6月目标点位定在了3700点,比起现在高了10%以上。


与索罗斯齐名的大佬:美股已于9月2日触顶,泡沫已破裂


华尔街对冲基金大佬、与金融大鳄索罗斯齐名的绿光资本(Greenlight Capital)掌门人大卫·艾因霍恩(David Einhorn)日前在致客户的信中表示,美股科技股正处于一个“巨大”的泡沫中,他已增加一系列做空仓位以从中获利。

“眼下的问题是,我们在这场泡沫的心理学中处于什么位置?”艾因霍恩在信中表示。“我们的工作假设是美股在2020年9月2日已经触顶,泡沫已经破裂,不过这个假设可能会被推翻。如果是这样,投资者情绪正从贪婪转向自满。”

艾因霍恩指出,首次公开募股(IPO)的狂热、市场主要集中在一小部分股票或单一行业、超高的估值和投机工具“难以置信”的交易量等因素,都是美股出现泡沫的迹象。鉴于此,绿光资本调整了其做空的投资组合,增加了一个主要由“二线公司和最近以超高估值进行首次公开募股的企业”组成的新一揽子泡沫股。艾因霍恩长期做空他所谓的一揽子泡沫股,其中包括亚马逊(NASDAQ:AMZN)和奈飞(NASDAQ:NFLX)等科技巨头。

这不是艾因霍恩第一次指出科技股存在泡沫。他在信中写道,2016年初,他“过早地发现了我们认为的泡沫。”

最近对绿光资本而言是一段困难时期。截至9月末,该基金已下跌16.1%,并一直在努力弥补始于2015年的亏损。截至今年1月1日,该公司管理着26亿美元,低于120亿美元的峰值。

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