扛不住了!“最伟大投资”亏249亿,李嘉诚抛售昔日现金奶牛

作者:马妮

来源:时代在线

当地时间10月25日,加拿大油砂生产商Cenovus能源公司宣布,将以大约38亿加元(约合人民币194亿元)的价格收购加拿大赫斯基能源公司(Husky Energy),收购后公司将以Cenovus Energy Inc. 的名义运营。

乍一看,这只是席卷北美的油气行业整合浪潮的一宗案例,但值得一提的是,赫斯基能源的第一大股东是李嘉诚。曾被称李嘉诚“一生中最伟大的投资之一”。

现在,李嘉诚同意这项交易也是迫不得已。新冠疫情重创了全球能源业,也打击了赫斯基。赫斯基股价已从去年底的10.57加元跌至目前的3.17加元,跌幅达71%。市值从逾100亿加元减少至32亿加元,蒸发约70亿加元,折合355亿元人民币,相当于李嘉诚家族财富蒸发了249亿元人民币。


“抱团取暖”


目前李嘉诚控制的和记黄埔是赫斯基的最大股东,持有其40.2%的股份。据路透社消息,该交易完成后,Cenovus股东将持有新公司61%的股份,赫斯基能源股东则控制其余股份,其中和记黄埔将持有新公司15.7%的股份。

除此之外,李嘉诚私人还持有赫斯基能源29.3%的股份,折算成新合并后的公司股份约为11.5%。这就意味着李嘉诚和赫斯基能源的第一大股东长江和记将共同持有新公司约27%的股份。

据Cenovus官方消息,整合后的新公司的价值将达到236亿加元(约合1200亿元人民币),并成为加拿大第三大油气生产商,日产量为75万桶,主要集中开采阿尔伯塔省北部的油砂。

新冠疫情期间,受国际油价大跌影响,赫斯基的市值暴跌71%,Cenovus的市值跌幅也超过了60%,两家“抱团取暖”,类似的情况在当下的北美油气公司中到处都是。

此前,康菲石油以97亿美元收购康乔资源;先锋自然资源以76亿美元收购美国页岩气集团欧斯利能源;雪佛龙以130亿美元收购来宝能源;德文能源以120亿美元收购竞争对手WPX Energy。

资本市场“用脚投票”表达了对此次并购的不看好,当地时间10月26日,Cenovus股价一度下跌近15%。最终收跌8%,至4.47加元。赫斯基则股价上涨13%,至3.57加元。


豪赌失败


1986年,李嘉诚通过和记黄埔收购了赫斯基43%的股份,然后他又以个人名义收购了当时控股赫斯基的NOVA公司剩余的股份,一度持股比例扩大到95%。此后,赫斯基又与莫霍克石油公司、文艺复兴能源公司、马拉松石油公司等公司合并,股权稀释了数次。

作为李嘉诚手中最赚钱的“现金奶牛”,赫斯基是加拿大最大的综合型能源公司之一,世界500强企业。自收购以来,李嘉诚从赫斯基能源已经获得了80多亿美元(约合人民币136多亿元)的分红。

2005年后,赫斯基每年的收入都保持在100亿加元(约合人民币510亿元)以上,其中2008年达247亿加元(约合人民币1260亿元),在2012年至2014年期间都能够保持250亿加元左右的收入规模。然而,2015年后,受制于原油运力,赫斯基遭遇了连续亏损。

2019年,以格雷格·帕迪为首的加拿大皇家银行资本市场分析师甚至开始考虑赫斯基的私有化可能。然而,一旦私有化,以赫斯基较低的自由现金流水平,李嘉诚不得不在未来几年拿出现金来兑现资本承诺。私有化最终没有成行,有消息人士称相关财团对运力问题能否解决持怀疑态度,不愿意冒险。

今年疫情期间,全球油气市场的不景气让赫斯基业绩雪上加霜。有分析师认为,李嘉诚此番“放手”,意味着他不再看好国际油价的回升速度。

除了赫斯基,自2010年以来,李嘉诚在英国及英联邦国家斥资近万亿参与民生基建投资,包括通讯、水利、电力、天然气、成品油、港口等等。但今年以来,这部分投资已经导致李嘉诚的亏损超过500亿美元(约合人民币3353亿元)。好在,凭借着早期对Zoom的押宝,李嘉诚在疫情期间成功对冲了风险,他所持有的8.5%Zoom的股份价值110亿美元(约合737亿元人民币)。

2016年1月,李嘉诚在谈及国际油价持续下跌时,曾引用《道德经》的“飘风不终朝,骤雨不终日”,以示对赫斯基的石油业务依然充满信心。然而时过境迁,昔日香港首富也不得不直面资本市场的无常。

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