大摩:维持长和(0001.HK)“增持”评级 目标价65港元

长和(0001.HK)持股40%的加拿大能源企业赫斯基同意与当地油砂企业Cenovus Energy合并,赫斯基股东将收取0.7845股Cenovus股份,另加可认购0.0651股Cenovus股份之认股权证,以换取每股赫斯基普通股,相对赫斯基上周五(23日)止之五天成交量加权平均每股价格,不包括认股权证在内溢价21%,包括认股权证在内则溢价23%。

摩根士丹利发表报告指,赫斯基与Cenovus合并料对长和影响正面,但不属重大利好,不包括认股权证在内的较赫斯基股价溢价21%,仅相当于约2亿美元,对长和价值增值不足1%。

不过,该行认为虽然本次对长和而言是小交易,但显示集团愿意作出可令价值增加的行动,而长和估值仍然吸引,相当于市盈率5倍,及资产净值折让42%。

大摩维持长和“增持”评级及目标价65港元。

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