梳理影响金价的“谈判逻辑”，下周还有什么风险？

作者：Zoey

来源：金十数据

未来两个月关于刺激法案和英国脱欧谈判的消息仍然可能络绎不绝，症结何在？什么才算真正的进展？

最近有两个谈判抓足了市场的眼球，一个是美国的刺激法案谈判，一个是英欧贸易谈判。

差别在于刺激法案谈判的进展对金价影响更为直接，就是是否直接“放水”；而英欧贸易谈判通过影响外汇市场间接影响黄金：

当英国和欧盟的贸易谈判产生重大进展、有望达成协议实现“软脱欧”时，英镑和欧元倾向于上行，两个货币同时受提振对美元造成了巨大压力，美元下行时金价受提振；反之亦然。

美元价值是由下述公式算出来的：

其中，欧元占了57.6%的权重，英镑占了11.9%的权重，两个加起来对美元的影响将近70%。所以脱欧谈判发生重大进展，一次性提振欧元和英镑这两个货币的时候，美元往往走弱。

而美元和金价的相关性如下，美元走弱通常有利于黄金；反之亦然。

这便是近两周影响金价走势的基本面主要逻辑；相比之下，美国大选的影响似乎都比这两个谈判小一点，除非，美国大选也“延期”，11月3日选不出总统。

对于黄金投资者而言，更重要的是，这条逻辑未来两个月可能仍然适用，因为11月和12月都是这两个谈判的重要时间节点。

其实之前还不能说得这么肯定，因为英国和法国在渔业问题上互不相让，表现出没有丝毫谈判余地的态度，但周五晚，传出法国有退让的可能，那就有的谈了，英国还是有可能和欧盟达成脱欧协议。

刺激法案谈判上周末因佩洛西的一句“周二”是大选前达成协议的最后期限，本周一度掀起了不小的波澜，但此前我们预警过周二只是一个开始，佩洛西和努钦本周果然“扯皮”了一个星期。

我们不妨来探讨一下，美国众议院议长佩洛西和美国财长努钦双方到底在谈什么？

首先，刺激法案要通过，第一关是众议院、然后是参议院、都通过以后送给白宫最终签字颁布。特朗普虽然此前叫停过该谈判，但他心里其实巴不得马上通过刺激协议给他的大选助力，所以最后一环没有问题。

那么让我们来看第一关，美国众议院目前是由民主党控制，总共有435个议员席位，奇数，民主党占据其中的231个席位，为多数党；共和党占据204个席位为少数党。

对于现任美国政府（共和党控制）而言，共和党本就是众议院的少数党，而且白宫也想要的更大规模刺激法案共和党内部并不是很认同，共和党主流意见是总额不能超过1万亿美元。

因此努钦需要争取民主党的支持，然而经过本周努力，努钦目前可以提供的上限也仅为1.9万亿美元，与民主党所要求的下限2.2万亿美元还有3千亿美元的差距。所以白宫有点尴尬，既得不到共和党的支持，也达不到民主党的要求，有点不上不下，所以谈判还卡在这里。

而对于美国众议院议长佩洛西（民主党籍）而言，她为什么愿意谈呢？

因为第二关的参议院目前由共和党控制，100个席位中共和党占据53席成为多数党，民主党占据47席。而美国参议院表决通过法案的最低门槛是至少要有60位议员投赞成票。那么，民主党就算自己全部人投赞成票，也需要共和党至少13位议员的支持。

目前还没有参议院共和党议员表示支持民主党2.2万亿美元的刺激法案，佩洛西很明白，如果努钦和特朗普不能提前沟通好参议院共和党人，那么即使众议院通过了更大规模的刺激法案，参议院也会否决它，到时候主动权就掌握在共和党手里了。

大选当前，不能给共和党送筹码，佩洛西希望努钦和特朗普可以去帮他们和参议院共和党人沟通，双方仍在互相“拿捏”。

这意味着，未来关于刺激法案谈判和英国脱欧谈判的消息还会络绎不绝，从结果而言，目前英国“有协议脱欧”的预期上升了，并且市场认为最终将通过刺激法案，若两个利好都成真，金价无疑会涨一波；

但问题是这个过程可能很长、“噪音”太多，回调可能损失过大拿不住；因此投资者需要形成自己的判断，清楚取得的进展是不是实质性进展，对黄金是利好还是利空，才能正确下注。

市场上已经有越来越多的投资者意识到这两条谈判逻辑，此后关于谈判的消息如果不是“重大进展”，投资者将逐渐“麻木”，由此产生的动能将减弱，金银因此产生的波幅也会缩小，就会呈现本周的较小范围震荡走势。

此外，还需要注意的是从本周日（10月25日）开始，欧洲国家开始实施冬令时，欧洲金融市场的交易时间将延后1个小时。

另外，下周四（10月29日）将公布美国第三季度实际GDP年化季率初值，市场预期将录得增长32.00%，而第二季度的数据是下降31.40%，这是大选前特朗普交出的最后一张“成绩单”，美国第三季度实际GDP能否成功实现V型反弹对他的竞选连任至关重要，黄金届时也可能发生波动，需要密切关注。