中金:料内险股未来六个月估值修复空间仍有30% 憧憬开门红预售佳

中金发表报告指,过去一段时间A/H股保险板块股价表现优秀,认为主要由于部分公司开门红预售情况较好和估值切换,考虑到市场普遍预料中期内(三至六个月)长端利率保持较高水平甚至略有向上,因此开门红新单增速水平和可持续性(即之后3个季度的增长情况),将成为决定这一轮保险股估值修复空间和时间长度的关键因素。

中金表示,基于对影响开门红增速的六个因素的分析,该行尝试估计了明年各家险企开门红新业务价值增速:预计行业明年首季新业务价值同比增长10%至15%。值得注意的是,影响开门红增速的因素诸多,且险企主观调节空间大,因此与最终结果可能有一定偏差。

该行又认为,未来三至六个月A/H股保险板块的确定性估值修复空间还有20%/30%,部分个股空间超过40%,而低估值开门红增速更快的公司更具风险收益比。中金对行业的A股排序为太保(601601.SH) 、平安(601318.SH) 、新华(601336.SH) 、国寿(601628.SH) 。H股排序为太保(2601.HK)、太平(0966.HK)、中国平安(2318.HK)、新华(1336.HK)、国寿(2628.HK)。


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