超预期!歌尔股份三季报净利同比翻倍,消费电子迎来强周期?

三季报的业绩大门已经打开,作为声学龙头,歌尔股份释出了一份超出此前预期的成绩单

10月23日,歌尔股份开盘高开近3%,现有所回调,跌1.34%,最新总市值为1161亿元,而今年以来,其股价累计涨幅已超过110%以上

数据来源:Choice

今年第三季度,歌尔股份实现营业收入347.30亿元,同比增长43.90%;归属于上市公司股东净利润20.16亿元,同比增长104.71%;扣非后归属于上市公司股东净利润19.84亿元,同比增长82.44%。

数据来源:官方公告

“预计2020年全年实现净利润27.53亿元至28.81亿元,同比增长115%至125%。”——公开数据

玩味的是,在此前的半年报中,歌尔股份曾预计前三季度实现净利润16.74亿元至18.71亿元,同比增长70%至90%,这一数据与现行业绩相比,可以发现其业绩还是较为乐观,超预期的。

歌尔股份的主营业务主要由精密零组件、智能声学整机、智能硬件等组成。而就本次贡献营收的细分业务来看,其中,精密零组件83.08亿元,同比增长13.64%,智能声学整机152.72亿元,同比增长61.45%,智能硬件101.50亿元,同比增长52.05%。

资料来源:东北证券

可以发现,包括TWS、智能音响等产品在内的智能声学整机业务在行业的整体升温下,继续为其营收贡献了主要力量;而涵盖AR、VR等产品的智能硬件业务正受到行业的热风吹拂,伴随着智能穿戴设备的进一步渗透而得到了较为广阔的成长空间,具备一定的增长潜力,预计2020年全球VR头显出货量将达到637万台,2024年预计出货量将达到3561万台,2020-2024年均复合增速为37.27%。

数据来源:IDC

基于此,可以发现,作为消费电子的头部标的,在疫情时期,歌尔股份在智能无线耳机、精密零组件及虚拟现实等相关产品发展顺利的前提下,业绩表现继续向好,其中,随着TWS行业进入成长爆发期,再加上VR/AR市场发展持稳,从长期来看,歌尔股份在一定程度上会受益于相关行业高景气,稳固其业绩上升的驱动力以及市场竞争地位。

数据来源:Counterpoint 

整体来看,截止目前,在消费电子领域,有兆驰股份、长盈精密、长信科技等14家公司前三季度实现盈利,伴随着5G技术助推,叠加换机潮的到来,如华为Mate 40系列手机以及苹果iphone 12的发布,智能手机等相关电子产品或步入新一轮的增长周期,利于消费电子板块继续拥有确定性较强的成长性机会。

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