杰富瑞：维持美团点评(3690.HK)“买入”评级 目标价300港元

杰富瑞发表的研究报告指，预计美团点评(3690.HK)第三季受惠“食品+平台”的策略成功，估计期内三个分部的收入按年增长加快，预料第三季整体收入将按年增26%至346亿元人民币(下同)，当中外卖送餐业务收入将升30%至202亿元，而到店、酒店及旅游则预计上升2%至63亿元。

在外卖送餐方面，该行预测外卖交易额将按年升34%至1,500亿元，而订单量则按年升28%，而在抽成方面则维持在13.5%水平。

该行维持对公司“买入”评级，目标价300港元不变，相信公司的长远势头在疫情后可维持。

按非通用会计准则计算，该行预计公司外卖送餐的经营利润率将为1.9%，表现与去年同期相似，而到店、酒店及旅游业务的经营利润率则预计为37.7%，创新及其他业务则预测会有23亿元的亏损，估算与之前一致。

杰富瑞指出，在国庆假期间，到店用餐的交易额维持稳健，于10月1-6日按年增长逾三成，按月比较则升逾五成，当中三至五线城市增幅更逾七成。而在本地方面，景点、外卖送餐的订单量亦录大幅增长，有近三分一的单是来自旅行团等。