资金扎堆IT股,总市值逼近全球1/4

来源:日经中文网

在全球股票市场,资金向IT(信息技术)领域集中的现象进一步加强。IT相关企业的总市值逼近全球整体的4分之1,达到匹敌2000年“互联网泡沫”的水平。虽然背景是新冠疫情导致的数字化转型,但也有声音指出IT股的过热迹象。另一方面,此前属于核心的“金融股”所占的比例降至历史最低。

调查分析网站QUICK FactSet的数据显示,全球上市企业的总市值10月12日达到91.3万亿美元,创历史新高。其中,包括电气设备和信息服务在内的IT相关行业的总市值提高至整体的22%,按行业来看比例最大,匹敌IT相关股联袂上涨的互联网泡沫时期水平。


7家企业的总市值占到全球的9%


美国“GAFAM”(谷歌母公司Alphabet、苹果、Facebook、亚马逊、微软)加上中国阿里巴巴集团和腾讯控股,7家企业的总市值合计占全球整体的9%。在纳入统计对象的约2万700家全球上市企业中,仅这7家就占到近1成。


美国大型IT企业的APP


在美国,英伟达和Salesforce.com等的总市值跻身全球前50位。在中国,京东集团(JD.com)市值超过10万亿日元。虽然逊色于GAFAM,但巨大IT相关企业相继产生,正在推高IT股占全球整体的比率。

另一方面,存在感正在下降的是金融股。金融股占总市值整体的比率比2019年底下降近5个百分点,降至过去20年里最低的约17%。这一比率在2007年曾高达26%。全球性低利率环境持续,以银行为中心,贷款业务的利差正在缩小。2020年新冠疫情扩大导致企业倒闭激增。今后一段时间里,经济恶化导致的坏帐准备金膨胀将难以避免。

从ESG(环境、社会、公司治理)的角度出发,作为投资对象容易被敬而远之的石油等“能源股”也陷入困境。能源股2008~2009年曾超过总市值的1成,但目前跌破5%。美国埃克森美孚自1928年被纳入道琼斯30种工业股平均指数以来,8月底首次被剔除出成份股。

资金向IT相关领域集中也蕴含危险。观察预期PER(市盈率),苹果和微软超过30倍,亚马逊高达79倍。日美市场的平均市盈率为20倍左右,很多声音指出IT股被高估。

针对Alphabet运营的谷歌和Facebook等公司,包括企业分拆在内,目前美国出现了加强限制的讨论。如果限制措施等负面话题增加,企业的股价有可能敏感地作出反应。如果作为行情火车头的IT概念股熄火,存在导致全球股价调整的风险。


金融和能源领域也出现挽回劣势的趋势


当然,在金融和能源领域之中,也有总市值正在增加的企业。

在金融领域,开展数字结算业务的美国PayPal控股实现跃进,在总市值上超过了大型银行美国银行。在能源领域,资金流向太阳能和风车等自然能源相关股。进入2020年后,全球最大风力发电企业丹麦奥斯特德(Orsted)反超英国石油公司(BP),也存在挽回颓势的趋势。

据称阿里巴巴旗下正在筹备上市的蚂蚁集团力争总市值达到20万亿日元。该公司的特点是充分利用人工智能(AI)的融资等。如果在金融和能源领域,这样的企业不断增加,投资资金的分布不均有可能发生逆转。

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