美股三季报拉开序幕！大行财报管窥美国复苏，信号多空互见

来源：腾讯美股

本周美国企业第三季度报陆续公布，从美国几大银行业已发布的财报看，美国经济正在适度复苏，但是美国家庭正变得比以往更重视储蓄，所有已经发布财报的银行，其客户储蓄都呈现出增长势头。

本周当中，美国企业第三季度盈利季节帷幕拉开，几家重量级华尔街金融机构相继登台亮相。与平常的日子相比，他们当下的财报更多了一层重要性——投资者都迫切地想要知道，美国经济当下到底表现得怎样，而他们的业绩正可以提供非常关键的线索。

稍早时的4月间，所有美国大银行都发布了盈利下滑的消息，其中以市值计算，名列全美，乃至全球第一大银行的摩根大通透露，他们的企业客户为了应对徐徐展开的危机，一直在提取其信用额度。

7月间，这些银行又透露，他们已经总计准备了近400亿美元的资金，来应对最终可能出现的坏账。那么，这最新一个财报季节，他们又会释放出怎样的信息？

摩根大通周二发布的财报，相信可以让不少乐观主义者感到振奋。该行第三季度的表现要大幅超出市场的预期。他们当季获取了94亿美元盈利，还要高于去年同期的91亿美元，让华尔街的分析师们大吃一惊。

摩根大通的四大业务部门当中，企业和投资银行、商业银行，以及资产和财富管理部门的盈利都实现了同比增长，只有消费银行部门表现同比下滑。

更加让人吃惊的是，该行的贷款损失拨备几乎没有增加，而这就意味着，他们认为自己账面上的贷款情况已经不会进一步恶化了。

只是，面对记者和分析师时，无论首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）还是首席财务官皮耶普斯扎克（Jennifer Piepszak），口径都颇为谨慎。

戴蒙表示：“一份优秀的，精心设计的刺激计划肯定会让我们获得更好表现的可能性大幅提升，但是，目前的变数实在太大，我们不敢说这一定就能够成为现实。”

接下来的警告更是会让投资者寝食难安：“如果我们真的遭遇了双底衰退，那么，强烈的疼痛和苦难就是免不了的了。”

皮耶普斯扎克也补充道：“我们正在准备面对两位数的失业率，后者完全可能再度出现新的峰值。”

花旗同日也发布了财报，他们释放出的信息甚至比摩根大通还不乐观。花旗以市值计算，是排名美国第四大的银行，他们和摩根大通一样，发布的业绩也超越了外界的普遍预期。只不过，他们当季32.3亿美元的盈利，较之去年同期依然是下滑了34%。

行将离职的首席执行官考伯特（Mike Corbat）坚持说，花旗对疫情和局面相应变化的应对“极为出色”。可是，在财报会议上，花旗的高管薪酬政策，以及考伯特直到明年2月才肯退休的决定，都引发了分析师们的强烈批评。更重要的是，花旗也做出了类似摩根大通的谨慎发言。

该行首席财务官梅森（Mark Mason）表示：“我们的消费银行部门预计还将面对持续的压力，他们的表现其实正在体现利率，以及疫情造成的经济活动不活跃带来的影响。”

周三召开的重量级财报会议上，这样的调子还在延续。

以市值论，排名美国第二的美国银行当季实现了49亿美元的盈利。这一数字较之前的第二季度38%，但是较去年第三季度下滑了16%。说起来，这显然不值得大惊小怪，因为联储在最近一年时间当中一直在降息。与其说众多银行表现不及去年同期很奇怪，还不如说摩根大通居然能够在这种情况下实现同比增长更加神奇。

和同行们一样，美国银行拨出的坏账准备金也很少，而首席执行官莫伊尼汉（Brian Moynihan）同时表示，在他看来，该行客户们的当季支出情况让人很容易联想到疫情爆发之前。

与此同时，以市值论的美国第三大银行富国银行，虽然他们第三季度实现了20亿美元的盈利，较之前一季度的亏损23.8亿美元已经进步巨大（这也是他们金融危机以来第一次遭遇季度亏损），但是依然未能达成市场的预期。该行解释说，这一定程度上应该归咎于贷款增长缓慢，不过，他们的坏账拨备也较前一季度大幅度减少。

说起来，迄今为止真正的明星角色还该属高盛，他们的季度盈利达到了36.8亿美元，既大幅度超过市场预期，也让去年同期的18.8亿美元黯然失色。

高盛当季增长的两大引擎是投资银行部门和交易部门。在第三季度当中，股票发行交易高度活跃，而债券交易部门的表现更是可圈可点，营收较之去年同期高出了近50%。这对于高盛的对手摩根士丹利而言也是个潜在的利好，他们将于周四发布财报。

整体而言，应该说从美国几大银行业已发布的财报看，美国经济正在适度复苏，但是需要指出的是，美国家庭正变得比以往更重视储蓄。所有已经发布财报的银行，其客户储蓄都呈现出增长势头。

这些财报的另外一个共通之处在于，可以看出当季不良债款的情况较之第二季度已经有了巨大的改善。这同样让人们有了更大的理由去抱谨慎乐观立场，毕竟，局面完全有可能比这糟糕得多的。

不过，与此同时，多种利空因素的存在依然不能忽视。比如，包括迪士尼、陶氏化工和美国航空在内，众多知名大企业都已经高举起了裁员的刀斧，失业人口数字注定将因此而大增。与此同时，最重要的是，美国利率依然是接近于零，而这就严重挤压了美国银行业获取利润的空间。

显然，戴蒙和其他银行业高管们还将持续敦促美国国会，推动他们尽可能快地出台新的刺激计划。