老恒和(02226):小股东逆袭为哪般?

老恒和酿造(02226.HK)於昨日(24日),获其主要股东Foremost Star通知,於上周五(19日),Power Success Global Investments Limited(买方)与Foremost Star订立买卖协议。买方同意按每股股份8元,以代价7.75亿元,向ForemostStar收购公司9,683.03万股股份,占本公司已发行股本总额约18.67%。公司获Foremost Star告知,根据买卖协议进行之交易尚未完成。完成后,Foremost Star将不再於公司证券中拥有任何直接或间接权益。据老恒和酿造招股书,Foremost的全部股权由何平实益拥有。而本次收购的买方是Power Success Global Investments Limited,为陈志雄全资拥有。

看到这里我们应该联想到,公司与2014年8月3日公告发行一亿股认股证。公告称,股权认购方为Chan Chi Hung,他是一家名为CCH Group公司的主席兼董事,公告称该公司从事电影制作、演出人才中介、分销艺术品等业务。老恒和将发行1亿份认购权证,每份认股权证发行价为0.1元,自协议完成当日起12个月内认购价为8元,价格可予调整。扣除相关开支后,认购所得款项净额约965万元。若认股权悉数行使,将发行1亿股股份,额外集资8亿元,新股份将占经扩大后发行股本的16.16%。

目前的股权结构如下:
等此次交易完成后Power Success Global Investments Limited即陈志雄将拥有196948250股,占扩大后的31.83%,而第一大股东陈卫忠拥有278169750股,占扩大后的44.96%

2226老恒和今年上市以来可谓风波不断,从3月底受市场质疑造假暴跌,然后逐步慢慢走稳。最近8月,9月陈志雄连续大手笔入股,其将投入将近16亿港币的现金从而成为第二大股东。那么他的目的是什么呢,仅仅是战略投资,还是取而代之,这个目前还无法得知。但是我们知道的是其2次入股的价格分别是8.18,是否说明产业资本认可的底线价格就是8

对于老恒和的股票有过太多的争论,实际上我们可以简化一下思路。中国未来处于消费升级的路途中,调味品的市场将温和有序的增长,作为料酒的龙头老恒和在未来几年内都能享受到30%的复合增长,那么持有老恒和不是一件很容易的投资决策?
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