从民调看懂王确实要开始告急了

来源：加州分析员

自从特朗普在2016年以黑马之姿赢出选举后，貌似大家觉得各种民调的可靠性大为降低。而特朗普本人也是对民调嗤之以鼻，呼吁支持者不要被民调结果打击而丧失了投票意愿。其实希拉里在2016年大选在总选票上也是赢了特朗普的，只不过是在选举人票制度下吃了亏而败阵。选举前一周民调的平均结果是希拉里领先3.2%，最后结果是希拉里领先2.1% （但特朗普拿了304张选举人票vs希拉里的227张）。所以，与其说民调没可靠性，倒不如说是分析师们对摇摆州的民调没有深入的解读(或者是领先百分比太小导致误差)。我认为，脱离了民调，分析将成为无源之水，容易陷入不可知论和阴谋论，结果就陷入到一个个朋友圈和推特截图的只言片语。下面我们看一下目前民调来分析现阶段的选情：

根据500多份民调的综合结果，拜登目前在全国范围是领先8%，比上一轮同时期的希拉里还要高出3%。我们不时看到两边阵营会挑对自己有利的民调来宣传，这些都不如下图的综合评分来得重要。下图另一个看点，就是拜登的领先曲线远没有希拉里的波动大，这显示最终出现黑马结果的可能性会比上次低。希拉里的巨幅波动可能源于上届两位候选人争议性都非常大，而这次基本上就是反特朗普和支持特朗普两个选择。

下图是拜登在九个摇摆州的领先幅度。注意希拉里到最后的领先幅度只比1%多一点，结果就是民调和选举结果出现误差而丢掉了几个大摇摆州。同样，拜登的曲线比较平稳。如果到最后阶段拜登还能领先4%，那么基本上民调的误差就可以忽略不计，胜算妥妥的。

下面是本文最重要的一幅图，比较每个摇摆州在2016年希拉里的实际领先率(第四竖行)和目前民调拜登的领先率(最后竖行)。简言而知，就是希拉里上次赢的六个州，目前拜登比她赢得更多，证明优势更加稳固。而希拉里输掉的十个州，拜登基本上在七个州都领先特朗普。其中，大几率翻盘的三个州(领先4.5%以上)就有46票(第二竖行)，翻盘几率高的两个州也有29票。这里75票，一来一回就是150票的差距(特朗普上次赢大约80票)。

其中重点关注州是佛罗里达，上次特朗普是赢了1.2%(最终民调是领先0.4%)。目前拜登领先2%，但也是从一度领先6%缩小到2%。不过可以看到拜登支持率很少会跌到48%以下，证明了他的支持率还是很稳定。

目前市场认为选举结果可能要等点邮寄投票完毕后才可以决定，甚至要拖到最高法院介入才可以定夺。但其实只要民调在最后几周不出现像上年那么大的波动(希拉里领先幅度掉了4%)，那么拜登赢了选举当晚较早公布结果的佛罗里达的话，基本上就大位已定了。结果很有可能当晚就能定调。

博彩公司上次按照全国民调给赔率吃了大教训，这次貌似也开始考虑更多摇摆州的民调。下图深蓝色是拜登在摇摆州民调(右轴)，浅蓝色是民主党在赔率上的领先幅度(左轴)。

当然，除了民调，也有其他一些指标给出不同的看法。例如总统的工作满意度就还在高位。另外，一些机构通过以往大选期间股市/美元走势模拟出的模型也还预示着特朗普有五成的胜率。不过，我认为最近美股和美元受刺激政策讨论影响，可能在噪音中运行。