史上最糟!特朗普和拜登的首次公开较量被美国舆论“差评”,美国刺激计划谈判再度无果

来源:期货日报

9月份的最后一个交易日,最大的看点就是美国大选总统候选人的首秀。2020年美国大选首场总统候选人电视辩论29日晚在俄亥俄州克利夫兰举行,谋求连任的现任总统特朗普与民主党总统候选人、前副总统拜登首次同台交锋,接受全美选民“公开面试”,向大选发起冲刺。

“吵闹”“混乱”“丢脸”“史上最糟”……这是美国舆论给本场辩论的评价。媒体和专家指出,电视辩论本该是两党候选人向选民宣介政策主张、展现个人魅力和能力的场合,然而在党争日趋严重的背景下,却沦为互相攻讦和吵架斗嘴的戏台,凸显美国政治的深度撕裂。

当地时间周三美国刺激计划谈判再度无果而终,消息传出后美国三大股指缩减涨幅,周三晚些时候众议院将对2.2万亿美元刺激计划进行象征性投票,但在参议院几乎不可能通过。

美股三大指数集体收涨,其中,道指涨1.2%,纳指涨0.74%,标普500指数涨0.82%。

据媒体周五报道,世界贸易组织(WTO)已授权欧盟对价值40亿美元的美国商品征收关税,以报复美国对波音的补贴。媒体援引知情人士的话称,世贸组织仲裁员本月25日已经将决定通报给了欧盟和美国方面,规模是欧盟所要求120亿美元的三分之一,预计正式裁决将在数周内公布。目前美国贸易代表办公室和欧盟驻华盛顿办事处尚未对此作出回应。

据路透社报道,知情人士称,中国准备对美国Alphabet公司旗下的谷歌公司发起反垄断调查,调查有关谷歌利用其安卓(Android)操作系统的主导地位扼杀其竞争对手的指控。知情人士称,对谷歌的指控是由电信设备巨头华为技术有限公司于去年提出的,已由中国反垄断监管机构提交国务院反垄断委员会审查。报道称,一名知情人士指出,有关是否对谷歌进行正式调查的决定可能最快在10月做出,并可能受到中美关系的影响。

9月USDA季度库存报告出炉,大豆库存意外大幅下调。这份报告包括2019年玉米和大豆种植面积、产量和产量修正。对上一季大豆产量的修正历来都包括在这份报告中。2019年美国玉米产量上调267万蒲式耳,美国大豆产量较之前的估计下调了33万3千蒲式耳。


美国大选首场总统候选人电视辩论一片混乱


美国东部时间29日晚9点,美国总统大选第一场辩论正式开始。当晚辩论持续90分钟,话题涉及面广泛,囊括了联邦最高法院大法官提名、“奥巴马医保”、新冠疫情和疫苗、经济和就业、种族问题、城市暴力、特朗普纳税单、警察改革、气候变化等时下美国选民关心以及争论较多的问题,基本未涉及外交政策。至于投资者最关注的有关美国经济政策问题,双方并未过多涉及。

美国《华盛顿邮报》网站刊文说,就政策层面来说,“辩论未能给观众带来什么启发”。《华尔街日报》则认为,辩论双方“都带来了愤怒和沮丧的情绪”。

而在谁赢得了此次辩论的问题上,不同党派倾向的美国媒体和智库给出了不同答案,网民在留言中对特朗普和拜登两人的看法也呈现两极分化。

美国有线电视新闻网刊文说,这场辩论可能会“进一步削弱全球对美式民主的信心”。“混乱的周二夜晚”可能会让美国人“感到沮丧”,将使“一些尚未下定决心的选民根本不去投票”。

有评论指出,这场混乱的辩论反映了美国当下严重的分裂和对立,没有真正的赢家。有美国网民这样留言:“作为观众,感觉我们全都输了。”

辩论会结束之后,美股股指期货转跌。不过,关于最后谁能成功的当选美国总统,结局依然并不明朗。

此后,双方还将在10月15日进行第二场总统辩论,10月22日进行第三场总统辩论。副总统候选人辩论将在10月7日进行,分别是现任副总统彭斯和民主党副总统候选人参议员哈里斯。11月3日将是总统大选日。

“辩论阶段美股股指期货小幅走高,对应时间段A股与港股有所冲高,但辩论结束后美股指期货出现大幅下挫,三大期指自早盘高点跳水近2%,A股午后也出现了小幅下跌。”光大期货宏观研究员韩颖朗说。

韩颖朗认为,美国总统大选对国内宏观影响主要在于贸易政策,首轮辩论中双方并未涉及对中国的相关政策。从两党候选人当选对于国内宏观的影响看,两党在贸易问题上对中国均未投放橄榄枝,现任总统特朗普的单边贸易政策危害全球经济利益,拜登的贸易盟友策略也并非利好中国。从两党对全球风险资产价格的影响看,现任总统特朗普维系强势美股的意图明显,在此前提下货币政策仍将维持相对宽松,叠加压缩美国贸易赤字的需要,美股强美元弱的趋势或将进一步延续,在此前提下大宗商品价格也将维持相对强势。拜登较特朗普更加关注金融监管,对于风险类资产特别是美股的利好较特朗普相对较弱,但增加基建、依靠盟友而非绝对单边的贸易政策有利于终端需求的有序增长,有利于股债汇三者维持一种相对平稳的上涨节奏。


建材品种普涨,动力煤转跌


9月份的最后一个交易日,国内期市收盘分化明显,受供应忧虑影响,铁矿石大涨5%,带领黑色系走升,玻璃涨逾3%,焦炭涨近3%,螺纹、热卷涨逾1%,但是动力煤跌近2%;能化品走跌,原油、甲醇跌逾3%,橡胶、燃油跌逾2%;农产品涨跌互现,苹果涨近2%,鸡蛋涨逾1%,棕榈油跌近3%,豆油跌逾2%;有色板块,沪锡涨逾2%。

昨日黑色系品种整体出现反弹走势,铁矿石、焦炭等品种主力合约走势较为亮眼,强势收涨,成材方面螺纹热卷也出现小幅上涨,而前期较为强势的动力煤则出现一定幅度的回调。

国庆前最后一个交易日铁矿石期货日涨幅达到5%。消息面上,9月29日晚间有消息显示,VALE在一份声明中表示,应当地政府要求,将暂停位于米纳斯吉拉斯州(Minas Gerais)的Viga选矿厂的运营,这将导致铁矿石精矿产量每日减少1.1万吨。“虽然从产量上看,该选矿厂暂停直接影响的产量较小,但考虑到今年VALE发运始终大幅不及市场预期,从前三季度的发运量上来看,VALE距离完成3.1亿—3.3亿吨的目标相距甚远,所以此消息一出再次引发市场对于VALE供应能否平稳恢复的担忧,由于此事发生在“十一”长假前,对VALE生产不稳定预期的担忧也有所放大,空头主动平仓离场规避风险加剧了价格的上涨。”国泰君安期货铁矿石研究员马亮告诉记者。

另外,铁矿经历9月3日以来的调整后,2101合约跌幅明显高于现货,导致期现价差持续扩大,2101合约较最便宜可交割品卡拉拉精分仍贴水150元/吨以上,较金布巴贴水180元/吨以上,创1月合约同期的最高贴水纪录,在现货库存仍然较低的背景下,2101合约如此高的贴水对下行空间产生了明显制约。

展望四季度,供给端作为淡水河谷主要的预期增量来源,北部高品矿的供给已有放量的趋势,而巴西南部Guaiba港的发运目前也达到年内高位,南部的复产进度较好,巴西供给逐步增加,而澳洲供给整体较为平稳,非主流国家的发运量从8月中旬开始出现明显上升,整体来看供给有边际增加的趋势。

需求端,在成材价格偏弱且存在环保因素干扰的情况下,高炉产能利用率近期连续小幅下滑,铁矿石需求边际走弱,后期在建材需求预期转差的情况下,如果建材的现实需求仍然没有亮眼的表现,现实与预期的共振将合建材价格面临较大的压力。

库存方面,港口库存绝对量偏低以及交割品占比下降的结构性矛盾是前期支撑铁矿石价格上涨的重要逻辑,目前来看国庆节前钢厂持续补库,钢厂库存大幅上升,港口库存也连续5周增加,港存的结构性问题以及港口压港情况近期出现明显改善。

“铁矿石供需关系边际转差已经持续了一段时间,目前核心交易逻辑还是成材需求,预计节后铁矿石价格跟随成材运行,在期货深贴水的情况下,追空风险较大,建议持反弹做空思路。”广州期货黑色研究员王喆说。

三季度双焦期价表现亮眼,主力合约持续振荡上行,但对应的逻辑则不太一样,三季度主产区煤矿安全事故屡有发生,产区焦煤供应有所回落。“预计年内难以大量放开澳洲煤通关,焦煤四季度仍将维持偏强振荡走势。”王喆说。

期货日报记者发现,焦炭三季度基本面有边际转弱迹象。今年以来、山东、山西、河北等主产区不同程度地压减产能,政策文件持续扰动市场,焦炭价格水涨船高,港口库存持续去化。走高的焦炭价格也大幅提升了焦化企业生产利润,在高利润状态下有效产能基本达到满负荷运转状态。需求端铁水产量处于历史最高区间,高炉产能利用率也在历史高位,向上空间将十分有限,三季度末也出现一定回落。四季度影响焦价的最大变量在于山西、河北退出4.3米焦炉计划执行力度所带来的供应减量是否能覆盖铁水需求下降幅度从而放大供需缺口。

王喆认为,基于终端地产基建的偏乐观预期,焦炭整体维持看多思路,但过高的焦化利润将压制焦炭短期价格高点,盘面估值有修复压力,以回调做多为主,或逢低尝试多1月空5月正套策略。

据悉,三季度末动力煤价格持续走高,CCI5500报价已突破600元/吨红色预警区间,优质低硫煤货源依然偏紧缺。环渤海地区港口煤炭调入量逐步下降,大秦线秋季检修已经开始,铁路发运低运力将持续至10月中旬,锚地船舶数量较高。港口调出量维持中性,环渤海港口库存变化不大,但随着铁路运力下降,将一进步减少下水煤到港量。需求端下游电煤及工业用煤需求尚可,但全国平均气温逐步回落,日耗量出现季节性下降。

海关公布8月进口煤数据显示,累计进口量已降至去年同期水平,后期进口煤通关情况仍将对沿海市场产生较大影响。尽管进口煤总量目前已降至相对可控范围,但在国内供应持续偏紧的情况下不排除进口煤通关政策会有一定松动,但平控政策将制约全年通关总量,同时出于保护国内煤企目的,四季度进口煤难以大幅度放开,煤炭供应维持偏紧状态。

王喆认为,需求端进入冬季将迎来动力煤消费旺季,水力发电由于季节性因素难以对火力发电形成有效补充,冬季动力煤需求较为刚性,甚至有超预期增长,四季度煤价仍将大概率偏强,但需注意盘面估值问题,期货升水带来的期现套利机会或将形成短暂回调压力,建议逢低做多2011合约。


油脂集体跳水


截至9月30日下午收盘,豆类、油脂资金持续流出,其中,豆油、豆粕、棕榈油流出的幅度最大。农产品主力合约上涨品种集中在玉米上涨1.65%,淀粉上涨1.47%、棉花上涨0.95%、鸡蛋上涨0.84%、苹果上涨0.59%、豆粕上涨0.29%;下跌品种集中在:豆一下跌3.39%、棕榈油下跌2.61%、白糖下跌2.79%、豆油下跌2.34%、菜粕下跌2.11%、豆二下跌2.07%、菜油下跌1.21%。

“从外盘的情况来看,外汇市场美元先走强后回落,对商品的影响从利空到利多。而国际商品多数先下跌后上行再下探,原油价格的下跌与CBOT大豆、豆油、BMD棕榈油的价格回落较多对国内盘面的油脂利空。其中,国内外棕榈油价格并没有因为沙巴严格出行限制措施、产量与出口数据的利好而出现价格反弹。”中大期货农产品分析师谢雯说。

从油脂本身的基本面来说,库存仍是低位、油脂基差偏强、中国从美国采购大豆的势头仍在延续。而美豆收割比预期加快、美豆跌破1000美分/蒲式耳、国内豆油未执行合同出现拐头、欧洲疫情再次暴发确实给市场带来了利空情绪。另外,10月的美国总统辩论也加剧了市场对未来不确定性的担忧,资金落袋为安与观望情绪加剧了油脂的跌势。

记者从《油世界》了解到,截至9月17日,美国2020/2021年度大豆和3种主要谷物出口销售达7440万吨纪录,远高于去年同期的3400万吨。美豆总出口销售达3550万吨(去年同期为1215万吨)。中国对2020/2021年度美豆采购已达2530万吨(去年同期为370万吨,4年均值区间为900万—1000万吨)。

展望后市,谢雯认为,进入10月,油脂油料走向的矛盾点之一是后续我国对美豆的采购进度。目前,我国的美豆采购量已是远超均值水平,而边际采购量的增减是美豆价格的涨跌的关键。另外,南美即将计入播种关键时期,先前市场对拉尼娜气候的担忧是否能够兑现也将影响行情走向。

值得注意的是,就宏观事件来说,美国大选来到了关键时点,10月的三次大选辩论的结果或将引发资本市场较大的动荡。国庆假期中,关注相应结果对美元指数、美豆价格、原油价格、BMD棕榈油价格的影响,这些因素均对国内油脂行情有较强的指引。

“长期来看,国内三大油脂库存低位的现状仍在。豆油基差或随库存的增减而调整得较为频繁。棕榈油、菜油库存低位的格局导致基差偏强的状况短期难以改变,一旦美元持续贬值、原油反弹、整体市场情绪好转、南美天气不利播种等利多因素的启动,油脂价格或迎来新一波上行。”谢雯说。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论