以史为鉴!消费股蠢蠢欲动,假日行情即将开启

来源:wind

“金九银十”是传统的消费旺季。随着中秋、国庆到来,多个消费细分领域迎来价格上涨。从历史回测数据看,节后有望获得收益回补。以史为鉴,如何把握双节消费复苏下的投资机会?


促消费政策不断


今年以来,促消费各种政策、补贴利好不断。

9月29日起,陕西省文化和旅游厅将通过阿里巴巴旗下综合性旅游出行服务平台“飞猪”,向全国游客发放千万元陕西旅游消费券。

9月29日晚,北京“国潮京品月”活动启动。10月份将发放北京消费券7批次1250万张,包括外卖消费券、线下餐饮购物券、智能产品消费券。

近日,国务院办公厅发布《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》,鼓励发展个性化定制、柔性化生产,推动线上线下消费高效融合,引导实体企业更多开发数字化产品和服务,鼓励实体商业通过直播电子商务、社交营销开启“云逛街”等新模式。

此前的7月,国家发改委等13部门公布《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》,提出19项支持政策加快15种新业态新模式健康发展。

根据当前消费市场的特点,商务部近日表示,结合本地实际和消费特点,细化落实各项促消费政策措施,充分促进“两节”市场消费回补和潜力释放。


消费或迎报复性增长


苏宁易购表示,双节期间,追加投入50亿补贴。

针对今年双11,天猫消费电子行业将启动五大计划,助力百万新品爆发,扶持1000个同比100%增速新品牌,10个10亿俱乐部品牌,100款过亿单品。

中国黄金协会最新数据显示,8月份全国黄金消费环比增加近4成。随着十一和中秋佳节临近,各地黄金消费提前升温。

西部证券表示,考虑到2020国庆到2021年春节是婚庆高峰,叠加经济恢复促进居民收入回暖,预计金银珠宝消费景气度有望持续回升。

猫眼专业版数据显示,电影《夺冠》票房于29日0点突破2亿元。近期上映的电影如下:

西部证券表示,看好国庆期间电影消费的表现;近期北京方面上调客座率至75%,预计后期随着上座率放开以及疫情推广,影视传媒方面也将进一步加速恢复。

据中国旅游研究院预测,即将到来的8天“双节”假期,国内游客规模将达5.5亿人次,差不多是去年同期的七成。

国家统计局新闻发言人付凌晖表示,尽管当前总的消费增速仍比较低,但随着中国对疫情的有效控制、就业稳定、居民收入增加,未来消费的恢复值得期待。

全球监测和数据分析公司尼尔森公布的最新研究显示,中国零售业持续复苏,呈现出U型走势。“中国的宏观经济形势正在逐步好转,尽管尚未完全恢复,但我们相信消费市场将持续增长,并最终反哺宏观经济。”尼尔森方面分析。


茅台大放量,难解一瓶难求


随着国庆、中秋佳节将至,茅台多个直销渠道商不断加大放量,但对巨大的供需缺口而言仍是杯水车薪。

9月28日,从贵州茅台了解到,为维护茅台酒市场秩序,平抑价格,已有超33万瓶飞天茅台投放市场。但加大放量的背后,是茅台酒终端市场价格仍在不断上涨。

走访发现,500ml装的53度飞天茅台目前终端市场价已涨到3000元/瓶,但依旧是一瓶难求。部分地区零售价格更是高达3200元/瓶。

值得注意的是,茅台近年来在节前加大投放量的数量也在不断增加。

2019年国庆、中秋节前,茅台根据市场需求,增加7400吨茅台酒投放至市场;2018年节前的投放量为7000吨;2017年双节前投放量为6200吨。

从数据不难发现,茅台每年的增加量也在不断提高。

白酒营销专家表示,茅台在节前加大投放量,提高了市场上的供给量,可以让更多的消费者买到原价茅台,从而有效稳定市场价格。

国君消费表示,可选恢复,高端白酒相对受益。

三季度基本面持续改善叠加流动性宽松,消费股前期表现优异,近期边际改善减弱叠加相对较高估值,消费品高位震荡,后续重点配置可选、低估值及有预期差标的:目前重点沿着几条主线配置:1)白酒板块:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、顺鑫农业,黑马:迎驾贡酒、酒鬼酒。


消费升级看旅游


中邮证券表示,在政策逐步导向内循环的情况下,刺激国内消费以提升经济继续恢复上行,大概率仍将是下半年的主要动力所在,以食品饮料、医药等为代表的传统型消费上半年表现优异。

但随着这些板块的股价的上涨,整体的PE估值也水涨船高,对于这类估值较为稳定的消费板块来看,之后短期内大概率可能会进入估值回归的,上行动力逐步衰退。

从二季度公募基金调仓来看,对于传统食品饮料的配置行也出现的一定分歧,不再像之前意见统一了,那从A股四季度投资机会来看,消费大概率仍将是主要投资配置方向,建议只是需要将选择的重心从“量”转向“质”上,消费升级概念可能会是市场下一波助涨市场的主要动力因素之一。

从短线投资角度来看,临近国庆和中秋双节,文化和旅游部发布公告称,要统筹做好国庆节、中秋节假期旅游景区疫情防控和安全有序开放工作,推动旅游景区复工复产复业,景区接待游客量可上调至最大承载量的75%。

从携程旅游大数据实验室发布的“2020十一长假旅游性价比报告”统计显示,今年国庆前夕,全国有超过1500家景区免费或打折,20多个省市政府发放旅游优惠券,加上各大旅游平台的促销补贴,今年十一是近年来性价比最高的旅游长假。从国内旅游市场恢复情况看,预测今年国庆中秋8天长假旅游人次可能达到6亿。

在小长假的加持下,旅游板块短线大概率仍会震荡上行。从个股配置角度来看,建议关注:持续受益于政策红利的免税行业(中国中免);新进机构资金活跃的个股(宋城演艺);估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头(锦江酒店)。


消费板块如何演绎


随着8天国庆长假的临近,A股开始蠢蠢欲动,震荡不断,节前效应逐渐显现。

所谓节前效应,就是每逢大小长假前,资金忌惮长假期间的不确定因素,因此参与热情不高,市场出现调整。

据Wind数据,我们统计过去10年A股市场国庆节后的市场表现。整体来看,A股历史上国庆长假前往往跌多涨少;而在国庆节后,市场整体上行概率较高。

今年国庆节前,A股缩量震荡之际,相关个股调整充分。但是长假对国内消费拉动还是比较明显的,可以重点关注一波消费板块的投资机会。

过去10年主要消费板块国庆节后表现如下:

从市场整体投资机会来看,目前私募业内整体策略思路仍偏积极,部分机构预计在10月中下旬,市场或将迎来比较好的投资机会。

多家公募基金认为,A股阶段性调整或已接近尾声。随着经济复苏深化、外围冲击钝化、增量资金持续推动,A股结构性行情有望继续演绎,消费电子、半导体、新能源汽车等板块作为核心资产,仍有望实现超额收益。

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