9月决议后美联储官员讲话汇总!总体基调持稳,但内部分歧加剧

来源:汇通网

由于在9月决议上,美联储暗示不会进一步扩大刺激,同时也未对通胀目标的容忍程度给出一个明确的上限,这令市场感到失望,因此提振美元,推动黄金跌至两个月低点。

自9月决议以来,美联储发声密集,且美联储内部呈现出越发分歧的立场。大部分美联储官员强调经济复苏好于预期,但是也警告经济复苏已经出现放缓的迹象,且就业市场依旧压力明显,因此需要在很长一段时间内维持宽松以推动通胀。

但是包括卡普兰和卡什卡利在内的联储官员则认为充分就业可能会在通胀目标实现前达成,因此需要更早的加息。圣路易斯联储主席布拉德甚至认为没有必要进一步的财政刺激措施。

而波士顿联储主席罗森格伦则明显悲观,认为需要四年才能实现通胀目标,同时认为实现充分就业还很远,美联储的预期过于乐观。

从票委分布来看,2020年票委总体中性偏鹰,卡普兰和卡什卡利明显偏鹰,梅斯特明显偏鸽,其他票委基本是中性立场,这意味着今年剩余的时间,美联储不会作出太多的政策改变,直到就业和通胀逐渐的改善。2021年料也延续当前的局面,因为布拉德和罗森格伦两个立场较为激进的官员不是2021年票委,因此总体延续中性的观点。

本周美联储继续发声密集,市场将继续关注美联储官员的表态,如果官员们在经济和就业前景以及资产购买方面立场方面出现了转变,将对黄金和美元产生直接的影响。


美联储主席鲍威尔(永久票委)


美联储主席鲍威尔肯定了经济复苏,但是认为未来能否进一步复苏取决于疫情和政策,此前鲍威尔也曾暗示经济增长可能已经放缓。

鲍威尔强调了财政政策的重要性,并强调如有必要,还将进一步扩大刺激。

鲍威尔承认调整通胀目标是为了延长宽松的时间,当前全球经济通缩风险更高一些。

9月17日美联储决议后的新闻发布会:

① 鲍威尔表示复苏快于预期,家庭支出已经恢复了之前四分之三的降幅

② 鲍威尔肯定了财政刺激的积极作用,但是警告如果没有更多的财政援助,经济将面临下行风险。

③ 鲍威尔强调美联储准备在时机合适时调整资产购买,还远未弹尽粮绝,可以做的还很多

9月21日

① 鲍威尔再次强调了财政刺激的重要性,表示在某些情况下直接的财政支持会比美联储的贷款更好,并将家庭支出已经恢复归功于联邦政府的支出计划

② 鲍威尔表示,许多经济指标都有明显改善,但是警告未来的道路高度不确定,这取决于新冠疫情和政策

③ 鲍威尔重申只要有需要,美联储将尽其所能

9月22日美联储主席鲍威尔和美国财政部长姆努钦出席众议院金融服务委员会的听证会

① 鲍威尔表示,如果货币和财政政策共同起作用,复苏就会加速

② 鲍威尔继续强调未来的道路仍然面临高度不确定

③ 鲍威尔继续强调美国致力于减轻经济面临的影响,只要需要,美联储仍致力于使用所有工具来做力所能及的事情

9月23日美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会就新冠疫情方面的措施做证词陈述

① 鲍威尔强调重新开放经济必须以可持续的方式进行

② 鲍威尔提及了资产购买规模,指出美联储公司债券购买量已降至每天2000万美元

③ 鲍威尔指出,美联储的行动旨在开拓这些市场,以维持就业

④ 鲍威尔表示,财政政策的力量比任何支持都大,美联储和国会都需要“坚持到底”,以确保经济继续复苏,可能需要更多的财政支持

⑤ 鲍威尔对于长期前景,认为已经走了很长的路,但还有很长的路要走

9月24日

① 鲍威尔提及缩表问题,表示最终将缩减资产负债表,但不是近期内

② 鲍威尔强调疫苗的重要性,认为从长远来看,疫苗将使旅游行业回到大流行前的水平

③ 鲍威尔继续强调财政刺激的重要性,认为如果对家庭的某种形式的支持不能继续下去,经济就会有下行风险,在不太遥远的将来,如果没有对家庭的进一步财政援助,抵押贷款违约可能会增加

④ 鲍威尔指出,设定平均2%的通胀将为美联储提供更大的降息空间

⑤ 鲍威尔表示,美联储正追求2%的平均通胀,但是全球面临广泛的通缩风险


美联储副主席克拉里达(永久票委)


美联储副主席克拉里达认为,经济复苏快于2008年金融危机,但是就业市场依旧疲软。

克拉里达和鲍威尔保持一致,认为财政支出至关重要。

克拉里达强调在通胀升至2%之前将维持低利率

9月23日

① 克拉里达在谈及经济复苏时表示,美联储基线预期是本次经济复苏将快于2008年经济危机,认为三年后美国经济将恢复至疫情前水平

② 克拉里达表达了对于就业的担忧,表示尽管经济已经取得了很大的进步,但鉴于高失业率和小企业面临的风险,经济仍然是一个“深洞”,仍有1100万人失业

③ 克拉里达也表示,美国经济复苏可能需要额外的财政支持

④ 克拉里达强调,美联储预计将长时间的维持利率在较低水平,至少在通胀率达到2%之前,利率将接近于零


纽约联储主席威廉姆斯(永久票委)


纽约联储主席威廉姆斯没有传达有关货币政策和通胀预期的信息

9月22日

威廉姆斯表示,美联储与国会、州政府和地方政府建立了紧密的伙伴关系,通过货币政策和社区发展来解决财富和收入不平等问题

9月25日

威廉姆斯表示,为了实现公平的复苏,需要在卫生、教育和基础设施方面进行投资。结构性不平等扼杀了经济增长


美联储理事夸尔斯(永久票委)


美联储理事夸尔斯认为认为美国和其他发达经济体的前景良好,但失业率仍过高,经济难以迅速复苏

夸尔斯暗示仍有进一步的刺激空间,但是继续强调财政政策重要性

9月24日

① 夸尔斯表示,美联储希望通过前瞻性指引加快复苏步伐:

② 夸尔斯表示,鉴于美联储将新的重点放在解决就业缺口上,将“更加耐心”地应对通胀的小幅上行,经济有韧性,但8.4%的失业率“高得令人无法接受”

③ 夸尔斯也提及了财政政策,表示对美国经济前景感到乐观,持续复苏需要政府的支持

④ 夸尔斯对于经济前景,认为美国和其他发达经济体的前景良好,但下行风险依然存在。未来的通胀信号并不表明经济会迅速增长

⑤ 夸尔斯还警告,企业将如何应对新冠的累积影响存在相当大的不确定性

⑥ 夸尔斯表示,全球政策制定者需要做好进一步行动的准备


达拉斯联储主席卡普兰(2020年票委)


达拉斯联储主席卡普兰认为经济处于强劲的复苏,认为没有必要扩大资产购买,但表示更愿意使用前瞻性指引。

卡普兰对于当前股市的表现持谨慎开场。

和鲍威尔一样,卡普兰也强调财政刺激的重要性。

卡普兰认为在达到通胀目标之前,可能会实现充分就业,不应该维持低利率过长的时间。卡普兰反对负利率。

9月17日

卡普兰表示,在确信经济能实现通胀和就业最大化目标后,他更倾向于联储的政策能表现出“更大的灵活性“,这是一个更容易跨过的门槛

9月21日

① 卡普兰表示预计第三季度GDP增长30%,第四季度表现强劲,高于2021年的趋势增长,美国目前正处于强劲的复苏之中

② 卡普兰强调美联储应该继续实施支持政策,直到经济度过疫情的影响

③ 卡普兰对继续扩大资产购买持怀疑立场,认为不确定增加美联储资产购买是否将有助于实体经济,但是美联储仍然有它可以做的事情,比如资产购买和为小企业提供便捷,如果能得到更多的好处,更愿意使用前瞻指引

④ 卡普兰表示,货币政策现在不是经济前景的主要驱动因素,疫情才是

⑤ 卡普兰表达了对于美股飙升的谨慎情绪,称市值与GDP之比处于历史高位

⑥ 卡普兰强调财政刺激的重要性,认为对今年强劲增长的预测是基于一些进一步的财政支持,延长一些失业福利是至关重要的

⑦ 卡普兰认为美联储将在2.5到3年内将利率维持在接近零的水平,但是一旦美国达到较低的失业率,不确定美联储是否还需要保持零利率,担心美联储新的低利率承诺将造成失衡和不稳定,助长过度的冒险行为,因为在中性利率上升的同时保持零利率意味着加大货币宽松力度。卡普兰认为美联储在达到通胀目标之前,可能会看到实现充分就业的目标。

⑧ 卡普兰表示,最高法院的空缺扩大了不确定性,这会给经济带来压力

9月24日

① 卡普兰明确不会实施负利率,认为负利率不是可选的,会摧毁货币市场

② 卡普兰预计失业率在2023年左右才能回到疫情前水平

③ 卡普兰表示,预计2021年美国GDP增速将超过3%,预计第三季度美国GDP年化增长30%,第四季度也将强劲增长

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(2020年票委)

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为美联储仍可能在实现目标之前加息。

卡什卡利强调政策前景取决于就业和通胀

9月17日

卡什卡利希望提高门槛,即让利率保持在当前的水平,直到核心通胀“持续”达到2%的水平,核心通胀通常比整体通胀更低

9月18日

① 卡什卡利认为,在新的前瞻性指引下,美联储仍可能在实现目标之前加息

② 卡什卡利对于充分就业的判断是,核心通胀率持续保持在2%将表明经济真的处于充分就业状态

③ 卡什卡利希望美联储承诺等待利率上调,直到核心通胀率在大约一年的时间内达到2%

④ 卡什卡利想要更强有力的前瞻性指导

⑤ 卡什卡利表示,美联储仍然依赖于就业和通胀判断


克利夫兰联储主席梅斯特(2020年票委)


梅斯特继续强调财政支持重要性,同时认为复苏前景脆弱

9月23日

① 梅斯特认为,受到冲击最大的是最脆弱的人,包括低收入工人和少数族裔

② 梅斯特强调,财政支持经济复苏将非常需要

③ 梅斯特在谈及复苏前景时认为,并未实现广泛复苏,且复苏不可持续,仍然脆弱。就经济产出和就业而言,美国损失了大约6年的总产值


亚特兰大联储主席博斯蒂克(2021年票委)


亚特兰大联储主席博斯蒂克对于就业率表现不佳表示担忧,认为看到经济放缓的迹象。

博斯蒂克也强调了财政政策的重要性

9月18日

① 博斯蒂克表示,美联储须努力思考如何提高就业率

② 博斯蒂克认为,确实看到了经济放缓的迹象

③ 博斯蒂克强调现金发放、财政帮助创造了比美联储更多的支持

④ 博斯蒂克认为疫情的影响使人们很难看到通胀的情况,通胀数据传递出复杂的信息,希望信号更加清晰,乐见通胀超过2%,但将更多地看通胀发展轨迹而不是水平,等待过热迹象后再采取行动

9月22日

博斯蒂克表示,美联储采取了迅速而大胆的行动,在所有人都得到改善之前,美联储不会退出行动


芝加哥联储主席埃文斯(2021年票委)


芝加哥联储主席埃文斯认为经济复苏快于预期,美联储可以在平均通胀率达到2%之前提高利率。

但是埃文斯认为需要超调,即短时间允许通胀超过2.5%,且有必要可能短时间进一步宽松。他还强调,在实现充分就业,通胀率达到2%及出现超调之前,将保持利率不变

埃文斯强调财政刺激的的重要性,但是认为最终达成的刺激规模可能不会很大,在1万亿美元之内。

9月22日

① 埃文斯表示对进一步购买债券持开放态度,但目前的大问题是财政刺激和总需求

② 埃文斯认为,美联储可以在平均通胀率达到2%之前提高利率

③ 埃文斯的通胀预期是预计今年年底通货膨胀率为1.5%,之后会缓慢攀升至2%。2%的通胀率更大的超调意味着你将更快地达到平均2%的通胀率

④ 埃文斯对于就业市场的看法是,只要通胀率保持在2%,并不会担心失业率是否会降至非常低的水平

⑤ 埃文斯表示美联储有更多关于进一步量化宽松的讨论,美联储委员会需要就资产购买进行更多的讨论

⑥ 埃文斯强调额外的财政支持是“根本的,非常重要的”,如果没有财政援助,经济衰退的动力将大大增加,预测是基于至少5000亿美元,也许是1万亿美元的额外财政支持

⑦ 埃文斯认为,如果有进一步的财政支持和疫苗,预计明年年底失业率将降至5.5%

⑧ 埃文斯表示,尽管死亡人数增加,仍上调经济预期,最让他吃惊的是,美国经济已经恢复到危机前的90%左右

9月23日

① 埃文斯表示,如果美联储只是允许通胀超过2.25%而非2.5%,那么将需要到2026年才能达到平均2%的水平(契合之前允许超调以快速到达通胀目标),如果有选择的话,会做出一个更大的承诺来超调通胀,美联储可能会达到2.5%的通胀率,这是政策正确运行的结果

② 埃文斯认为,美联储需要讨论在通胀过度问题上真正愿意容忍的是什么,我们必须实际看到2%的通胀,而不是在接近的时候希望通胀会达到2%

③ 埃文斯表示。美联储稍后将考虑更大规模的债券购买,但过早地购买更多债券没有那么有效了,等到失业率接近6%时再购买债券或许更好

④ 埃文斯还强调,目前货币政策的制定是充分的,将在必要时转向更宽松的货币政策

⑤ 埃文斯强调,缺乏财政支持将意味着失业率不会下降那么多,财政政策支持和改善公共卫生安全是经济复苏的关键

⑥ 埃文斯表示,在实现充分就业,通胀率达到2%及出现超调之前,将保持利率不变

⑦ 埃文斯对于美国刺激措施的规模预期是,认为1万亿美元的财政援助可能有点雄心勃勃

⑧ 埃文斯表示,自己是主张通胀率应升至2.5%的少数派

9月25日

① 埃文斯表示,美联储将使用各种措施助力经济复苏

② 埃文斯强调,更多的财政政策援助是限制经济损失的关键

③ 埃文斯认为,经济衰退持续的时间越长,不平等现象就越严重,美国没有向失业家庭提供更多联邦援助,这是在冒严重的、不必要的风险


里士满联储主席巴尔金(2021年票委)


里士满联储主席巴尔金肯定了经济复苏,但是认为经济复苏正在放缓

9月22日

① 巴尔金肯定了经济的复苏,认为上一次的就业报告比预期的要积极,同时支出恢复的速度快于就业,商品支出的增长速度快于服务支出,对美国能够避免第二次封锁感到相当乐观

② 但巴尔金表示,由于新冠病毒、财政和政治的不确定性,经济预测变得更加困难,最近劳动力市场的改善将会放缓,更有可能出现缺货,而不是供应过剩

③ 巴尔金表示,美联储将继续购买债券,提供额外的调节

9月25日

① 巴尔金表示,当前的前景支持采取最大程度的刺激措施,低利率持续更长时间”并不意味着“永远为零”

② 巴尔金在谈及通胀表示,不太担心通胀在近期升级的可能性,通胀预期是稳定的,并且有很好的基础

③ 巴尔金表示,希望美联储能在时机成熟时走向正常化


旧金山联储主席戴利(2021年票委)


旧金山联储主席戴利未提及明确的政策走向和经济预期

9月24日

① 戴利表示,美联储致力于允许经济继续运转和降低失业率,直至工资和物价开始上涨

② 戴利表示,一周的新冠疫情抹去了十年来在劳动力市场取得的成就

③ 戴利强调,美联储将以通胀为指导


圣路易斯联储主席布拉德


圣路易斯联储主席布拉德对于经济前景传达了乐观的预期

布拉德认为失业率可能降至4.6%至5.2%之间,就业复苏强于市场预期。

布拉德是唯一一个认为没有必要出台大量新的财政刺激措施的美联储官员

9月18日

① 布拉德认为,我们正处于通胀可能上升的时刻,可以看到通胀上升的几个来源,美联储的新策略将成功地使通胀达到2%。

② 布拉德预计今年年底失业率将降至6.5%,美国有机会享受疫情后的经济繁荣

③ 布拉德强调利率将在相当长一段时间内保持低水平

④ 布拉德表示,适用于美国债务的财政措施是必要的

9月22日

① 布拉德认为,美联储能相当长一段时间容忍2%-2.5的通货膨胀

② 布拉德认为,美联储促进通胀因素出现,美联储推升通胀的新方法可能奏效

③ 布拉德认为,可能有足够的财政援助用于复苏

④ 布拉德认为,美联储在提高利率方面将不会过早采取行动

9月25日

① 布拉德对复苏呈乐观态度,认为全面复苏“近在咫尺”,经济迅速适应疫情所带来的风险,第三季度和第四季度强劲的数据可能有助于挽回损失,到2020年底,美国经济可能会接近全面复苏,他表示他比很多人对前景的看法更乐观

② 布拉德强调,财政政策一直“非常有效”

③ 布拉德认为,下行风险依然很大,但是美联储的许多人高估了经济下行风险

④ 布拉德认为,失业率可能在未来几个月迅速下降,失业率可能降至4.6%至5.2%之间

⑤ 布拉德对通胀的看法——“过大”的联邦赤字、不断增长的经济以及静态的美联储增加了通胀上升的可能性,2021年的通胀压力比以往更大

⑥ 布拉德认为没有必要出台大量新的财政刺激措施

⑦ 布拉德认为考虑何时减少资产购买还为时过早

⑧ 布拉德警告,预计第二波新冠肺炎疫情会使经济脱轨


波士顿联储主席罗森格伦


波士顿联储主席罗森格伦对经济复苏持悲观观点,认为需要四年才能实现通胀目标。

罗森格伦也强调财政支出的重要性。

罗森格伦认为就业复苏疲软,要求利率维持在低水平的时间比预期更长。

罗森格伦对于疫情二次蔓延持担忧立场

9月23日

① 罗森格伦认为,如果4年内通胀率能达到2%,那就太幸运了

② 罗森格伦表示,不赞同联邦公开市场委员会对经济未来的乐观态度,经济恢复过程中最困难的部分还在前面

③ 罗森格伦表示,短期内看不到任何新的财政支持,但是复苏将需要美联储和财政支持,担心第二波新冠疫情,缺乏财政援助

9月24日

① 罗森格伦强调,更多的财政行动将为经济带来更大的好处,与调整债券购买计划相比,财政政策对经济的帮助更大

② 罗森格伦表示,现在说美联储是否应该改变购买国债的组成还为时过早

③ 罗森格伦在谈及多长时间内维持低利率政策表示,经济增长疲软可能会延长美联储达到2%通胀目标的时间,这就要求利率维持在低水平的时间比预期更长

④ 罗森格伦表达了对于疫情的担忧,预计如果新冠肺炎感染病例上升,美国的一些地区将会封锁,消费者将会撤回消费,基本预测是今年秋冬两季疫情会恶化,经济活动会减少

⑤ 罗森格伦对于加息前景表示,距离达到2%的通胀目标还有很长的路要走,而且在未来几年内都不会加息。如果出现金融失衡,美联储可能会提高利率

⑥ 罗森格伦在谈及就业市场时表示,我们离实现最大就业还很远,而且要迅速实现这一目标还面临着阻力

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