晨星:维持中芯国际(0981.HK)目标价23港元 长远料股价有40%的下行风险

中国半导体业龙头中芯国际(0981.HK),传成为美国最新的制裁对象,消息指美国商务部工业与安全局将针对中芯及其子公司和合资公司出口的某些产品实施管制,理由是中芯国际与中国军方关系密切。

晨星发表报告指,若美国落实执行该出口禁令,将对中芯国际的营运带来莫大影响,因中芯的绝大部分设备均来自美国或与之有关联的公司,尽管已有部分中国制造的设备替代品,但规格一般较美国设备落后两至三代。晨星维持中芯国际H股的目标价为23港元,但担心禁令对公司中长期影响或会非常严重,股价有40%的下行风险。

晨星还预期,中国半导体设备在未来10年内都不大可能完全本地化,即使内地推出更多具支持半导体产业发展的政策,也可能会刺激美国的不满情绪。

晨星认为更多中国公司的供应链将面临被切断的风险,包括华润微(688396.SH)、华虹半导体(1347.HK)、北方华创(002371.SZ)、中微半导体、长电科技(600584.SH)、大唐电信(600194.SH)及兆易创新(603986.SH)。

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