本周全球市场波动或加剧,美债能否继续跑赢美股?

来源:Wind

在科技股的抛售潮下,美股9月一路走低,本周一系列经济数据及风险事件或将再度加剧波动。另一方面,美债今年收益率已经超过美股,有望在市场动荡加剧时吸引更多资金流入。


美股或迎动荡的一周


9月以来,Facebook、亚马逊、苹果公司、微软公司和Google的母公司Alphabet这五大科技企业均跌逾7%,市值蒸发约8170亿美元的市场价值,这使FAAMG正步入有记录以来的最大跌幅。

与此同时,网飞公司(Netflix)市值蒸发了约240亿美元,这是自2018年10月以来的最大单月跌幅。苹果是美国市值最大的公司,截至今年9月,苹果市值缩水了约3220亿美元,达到该公司有史以来最大单月市值蒸发规模。

道琼斯市场数据显示,由于人们越来越担心互联网相关股票的膨胀,该指数在2002年9月大跌11%,目前跌幅约为7.5%,有望创下9月份以来的最大跌幅。

随着投资者等待周五的就业报告,并关注美国内部事件的最新进展。股市动荡,大幅起伏和走势逆转可能在未来一周再次成为常态。

对于国会出台的刺激计划的期望仍然很低,但是由于缺乏进一步的援助,经济学家下调了对第四季度经济增长的看法,投资者再次寻求美国政府给出指导。美国内部将于周二晚间举行首次辩论,风险事件可能会成为未来一周的市场焦点。

此外,本周美国还将公布9月非农就业数据,经济学家预计,备受期待的该报告将显示就业增长步伐较8月放缓,市场普遍预期美国非农就业人数将从8月的137万增长至92万,失业率预计将从8.4%降至8.2%。

摩根大通(JP Morgan)经济学家表示,他们预计就业将继续增长,但他们也表示,缺乏刺激和对失业者的援助可能会减慢消费者的支出。他们将对第四季度GDP增长的预期从周四的3.5%下调至2.5%。


美债能否继续跑赢美股?


自三月下旬触底以来,美股已经出现大幅反弹,但是债券仍然在赢得今年的收益竞赛。具体来看,尽管自3月23日以来上涨了47%,但标准普尔500指数到2020年仅上涨2.1%。道琼斯工业平均指数下跌了4.8%。由于少数大型科技股的增长,今年只有纳斯达克综合指数实现了有意义的增长,达到22%。

与此同时,由于价格上涨以及疫情推动避险需求,美国国债收益率已降至历史低位。富达美国债券指数基金今年上涨了7.1%,而 iShares美国国债ETF 上涨了9%。

从上涨动力来看,美联储的货币政策推动了美债价格的增长,就像股票的收益一样。美国国债的最大国内持有者是美联储本身,截至6月30日约持有美国国债约为4.8万亿美元;紧随其后的是联邦政府实施的退休计划,持有约4万亿美元;家庭和非营利组织持有约1.7万亿美元。

而在9月29日,影响美股风险情绪的内部辩论将同样影响美债市场。富国银行(Wells Fargo)利率策略主管迈克尔•舒马赫(Michael Schumacher)表示,与就业报告相比,这场辩论对市场的影响可能更大。他表示:“我们认为,如果风险情绪有所改善,将把10年期国债收益率推高至75或80个基点;但如果辩论结果推动市场情绪逆转,10年期国债收益率就会跌至0.60%。”

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