仍是终极避险货币?美元在唱衰声中重获新生,料创4月以来最佳周表现!

来源:环球外汇网

在经历了一个夏天有关美元将面临末日的预言后,美元近期“重获新生”,这突显出美元为何仍是终极的避险货币。

在因美联储的宽松政策而抛售美元之后,一些投资者当前正重新进场,并引发了轧空行情。在美国开始着手应对某些地区的新冠病毒大流行之际,流动性、收益优势和替代方案的缺乏帮助投资者重新点燃了对美元的兴趣。

彭博美元现货指数本周有望上涨1.5%,这将是自4月份以来最佳的周表现。技术面显示更多的上涨即将到来。该指数从3月份的高点跌至9月份的今年低点期间,跌幅超过了10%,对冲基金自2018年5月以来首次看跌美元。

对冲基金Great Hill Capital LLC董事长Thomas J.Hayes称,“在我们得到有关疫苗、收益、大选和刺激措施的新信息之前,美元是最佳的避风港。在那之前,美元可能已在短期内触底。”

“未来几周,市场将充满不确定性,包括地缘局势恶化、美国大选、无协议脱欧风险飙升以及欧洲疫情病例的最新动态。”彭博行业研究的Audrey Childe-Freeman写道。“所有这些因素都有可能增加波动性,这应该有助于美元。”

然而,历史也告诫我们,美元进一步的上涨还远未盖棺定论。美元6月也曾上扬,但随着对全球经济前景的担忧消退,美元很快回吐涨幅。

以下是美元保持其终极避险货币地位的优势:

收益率

尽管期货走势显示,美联储至少在明年年底前将维持接近于零的政策利率,但这依然并不如欧洲央行和日本央行采取的负利率政策那样鸽派。

据彭博社收集的数据显示,美元3个月期利率约为0.2%,在G10货币中仅次于纽元。如果新西兰联储继续实施部署负利率以支持经济增长的计划,则预计美元将登上榜首。


缺乏更好选择

缺乏替代货币是美元受益的另一个因素。自3月底以来,黄金已经上涨了近20%,涨幅超过了美元,但黄金不提供收益,而且在某些情况下还需要支付仓储费。

另一大传统避险货币日元与股市波动率的正相关性则已降至2012年以来的最低水平。这表明其避险地位正在下降。


流动性

流动性因素也支撑了美元。根据国际清算银行2019年4月的一份报告,美元的日平均交易量是日元的五倍,是欧元的两倍以上。

在3月份新冠病毒大流行最严重的时候,投资者争相买入美元,导致美元汇率飙升,外汇掉期市场的借贷成本也大幅上升。这进而促使美联储与其他央行合作增加美元供应。

摩根大通资产管理首席亚洲市场策略师Tai Hui表示,“市场仍有很大信心认为,当市场变得非常动荡时,美元将成为首选货币。许多投资者正准备好迎接一段波动加剧的时期,这将推动美元走强。”

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