罕见!卖方高喊“持币过节”,担心什么?

来源:东方财富网

9月23日,三大指数收阳,但表现最亮眼的无疑是科创板50指数,实际上自9月11日至今科创50指数累计涨幅已经超过了11%!


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原因一:调整幅度超其他三大指数


至于上涨原因,其实也很简单,从7月调整以来,科创50最大跌幅超25%,形态上也走出了完整的大3浪结构。

而同期上证指数最大调整幅度仅为6%,深成指调整幅度为9.94%,创业板指调整幅度为14%。正所谓调的深,之后弹起来的力度也大。


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原因二:巨额增量驰援科创50


其次就是千亿增量资金来了,科创板此前由于50万门槛,将众多小散拒之门外,此次四只科创50基金发行,合计募集了千亿的增量资金。

昨日,首批4只科创50ETF同时开售, 截至当天下午5:00,四家公募认购“成绩单”悉数出炉,首批科创50ETF认购总规模达1000亿左右。其中,华夏基金大卖超过400亿元,易方达280亿左右,华泰柏瑞超过180亿元,工银瑞信募集接近100亿元。

当然这1000亿中800亿是超额募集的规模,最终实际募集规模为200亿元。

有分析表示,科创50指数的成分股自由流通市值合计才仅约2900亿元左右,如假设场内资金不大幅流出,按相关规定,新科创50ETF将在未来3个月到6个月建仓,建仓比例按最低65%仓位计算,科创50指数成分股流通市值将增加超22%。千亿增量资金或将在科创50这个目前市场规模还较小的市场掀起惊涛骇浪。


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原因三:激活流动性 迎接巨无霸上市


当然也有分析认为,此时通过ETF激活科创板流动性,也有为迎接巨无霸蚂蚁集团上市的考量!

此次蚂蚁集团IPO融资目标为350亿美元,按最新汇率换算,相当于2300多亿人民币,抽血效应十分明显。

另外5只“创新未来基金”获批,也缓解了蚂蚁上市带来的流动性紧张。

根据蚂蚁集团最新提交的招股文件(注册稿)显示,易方达、汇添富、华夏、鹏华、中欧五家基金公司以及此前成立的战略配售基金,已于9月18日与蚂蚁集团签署了战略投资者认股协议,前者将参与认购蚂蚁集团发行的A股股票。

9月22日晚间上述五家基金公司上报的“创新未来18个月封闭运作混合型证券投资基金”获批。

据招募说明书和基金发售公告,五只基金将以发行价认购蚂蚁集团股票,封闭期18个月,每只产品限额120亿元,合计募资规模达600亿。

而这五只基金均计划配10%蚂蚁新股,为单只股票允许的最高配比,剩下90%将投向其他标的。


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医药股调整到位了?


在科创50指数大涨的带动下,整个科创板以及创业板明显强于大市,创业板收盘大涨1.74%。

而创业板的大涨还有医药股飙升的因素。值得注意的是,由于创业板50指数中,有很大一块构成是医药股,因此除了科技,医药对于创业板指的影响也是很大的。

上半年,医药板块表现亮眼,也引发投资者对医药板块估值过高的担忧。

受欧洲疫情第二波的催化,近两个交易日遭遇回调的医药板块再度活跃。川财证券认为,经历前期的板块调整,部分个股已回到或低于合理估值区间,建议逢低布局低估值、基本面向好的个股。

资金流向方面,从近5个交易日主力流向看,二胎概念、医疗器械、生物疫苗、消毒剂、体外诊断、病毒防治等医药相关概念集体获得了主力的净流入。

而生物疫苗板块的风向标个股智飞生物今日大涨超11%,有财经大V认为,智飞一根中阳,宣告生物医药调整基本结束。

而此前8月底前海开源首席杨德龙就表示,医药龙头股调整过后可以分批建仓,中线持有了。


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如何看待医药的高估值?


当然投资最为顾忌的还是医药股的估值问题。

对此嘉实基金研究部健康行业组组长颜媛9月21日表示,截止到上个周末统计来看生物医药,目前TTM估值大概是45倍左右,处于历史上均值以上的水平,那么剔除掉金融行业,整个生物医药行业相对整个市场的溢价率,也在均值以上的中上水平,总体来说确实不是一个较便宜的位置。

颜媛并表示,但如果从总市值和市值的占比来讲,目前医药板块现在大概是7.7万亿左右的市值,占到整个市场9.5%左右的市值占比。和国际对比来看,美国生物医药板块的总市值大概在5.5万亿美金,它的市值大概占到了全市场13%的水平。从这个角度来看,我们的生物医药板块长期还是有比较大的空间的。


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顺周期蓝筹还有戏吗?


那么前期被吹爆的低估值顺周期蓝筹究竟未来会如何演绎呢?有实战派财经大V表示,别急。

该大V观点认为,机构资金目前主攻光伏,游资打疫苗,蓝筹权重有动静,要等待这两个板块资金抱团瓦解,重新回流。


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后市展望:持币过节?


而一般节假日之前,卖方机构通常都是建议持股过节的,但这次却有机构发出了不同的声音。

比如天风证券表示,市场仍在结构性行情,中长期趋势虽然乐观。但欧洲疫情重返,避险情绪升温,A股也大受影响。不确定性的增加叠加双节来临,机构或更倾向“持币过节”,且大批新股申购发行,各行业龙头的融资压力,考验市场存量资金的承受能力。

天风证券认为,短期结构上可能有所变化,低估值蓝筹大金融、地产、家电行业等大概率会有较好的表现;调整后,医药、科技行业也会有中期机会。

爱建证券认为,国庆长假日益临近,市场投资者参与意愿下降,注册制次新股继续在监管层加大监管力度的背景下震荡回落,券商股虽有异动但难以激发市场参与,同时高价股跳水不断对市场做多热情形成抑制,多空双方均偏向谨慎,股指呈现弱势震荡整理格局。本周股指高开低走成交量持续萎缩,市场参与度明显下降,虽然目前 5 天线出现拐头向上但股指始终受制于 60天均线的反压,市场整体弱势局面依然没有改变。

而买方又是怎么看的呢?

信达澳银基金邹运认为,当前海外公共卫生事件仍存不确定性,加上外部扰动因素的影响,A股的阶段性波动或会比较明显。另一方面,当前国内公共卫生事件防控效果明显,在复工复产持续推进趋势下,国内经济有望持续复苏。

诺安基金表示,未来企业盈利上行预期有望支持市场震荡上行格局,而不确定性带来的调整,也可能会带来布局机会。

在投资布局上,诺德基金经理杨霞辉认为,市场依然具有结构性机会的基础,且市场经过两个月调整,估值没有过于泡沫化,部分蓝筹公司甚至还处在低估状态。预计短期市场结构有所变化,比如低估值蓝筹大金融、地产、家电行业等大概率会表现相对较好,调整后的医药、科技行业可能也有中期机会。

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