2020Q2军工行业基金持仓分析，维持“优于大市”评级

机构：海通证券

评级：优于大市

1. 总体情况：20Q2全基金军工持仓降至1.44%

20Q2基金对军工行业延续第5季度低配，低配比例扩大至0.90pct

20Q2，海通军工池122只军工股的总市值约1.64万亿元，较20Q1增长16.0%，标准配臵比（占全A总市值比例）为2.34%，环比提升0.05pct。

20Q2，全基金重仓持股总市值约1.75万亿元，其中持仓军工行业市值为251.23亿元，军工持仓比例1.44%，同比降0.61 pct、环比降0.03 pct。

2. 结构：20Q2主动型基金对军工配臵显著提升

20Q2主动型基金对军工配臵提升明显

按照基金类型，20Q2重仓持股军工市值最大的是主动型基金，合计持仓军工市值138.0亿元、持仓占比约55%，其次是指数型基金，合计持仓军工市值109.1亿元、持仓占比约43%。

相比于20Q1，20Q2主动型基金对军工股的配臵提升明显，持仓市值环比提升47.7%，指数型基金持仓小幅增长3.2%，债基持仓环比增长34.8%。