风口浪尖上的雪松信托,谁在恐慌?

今日早晨,证券时报的一篇调查报道《雪松信托迷雾:42只产品风控全线裸奔,220亿底层资产借道假央企转移百亿巨资》再次将雪松信托推至聚光灯下。

根据报道,证券时报记者历时一个多月,先后奔赴贵州、广东、福建、上海、江苏、江西、海南等省市,对该等应收账款的债务人进行实地调查走访,结果发现,债务人几乎清一色否认该等债务的存在。

记者进一步调查发现,雪松信托借道保理通道所受让的220余亿元应收账款,既无三方确权,也无回款封闭,风控全线处于“裸奔”状态。幕后融资人甚至拿着完成收款、已经灭失的“应收账款”,通过保理通道转让给雪松信托以获得融资。

截至目前,雪松信托暂未对媒体的报道做出回应。

根据雪松信托此前披露的信息,截止到2020年8月31日,雪松国际信托已有26个产品,142个期次100%完成兑付;累计为1698余位投资者到期兑付本息58.48亿元。雪松信托历史发行项目均100%兑付。

雪松信托的前身

雪松信托前身为“明天系”旗下的中江信托。中江信托成立于1981年,原名江西省国际信托投资公司,注册地位于江西省南昌市,2012年更名为中江信托。

在雪松控股收购之时,中江信托已是“爆雷王”。中江信托2017年业绩断崖式下跌,净利润暴跌9成。2018年,中江信托开始密集“爆雷”,先后踩雷凯迪生态、亿阳集团、神雾节能等民企或上市公司,随后卷入金马、银象等政信项目。

在中江信托麻烦缠身之时,雪松控股选择进入。2018年11月,银保监会批复同意雪松控股受让中江信托71.35%股权。2019年6月,中江信托正式更名为雪松信托,注册资本维持30.05亿元不变。

彼时,市场亦颇有争议和质疑,认为雪松借助中江信托自融等。

220亿应收的模式

首先,借用国有股东的信用,民营股东占小股,但是小股操盘。

通过这种模式,具有了国资的名头,民营企业还能独自操盘。在之后的产品推介时,有极好的增信效果。而在国资端,自身没有真实出钱,风险也能够隔离,还能收取不少费用。

其次,应收账款底层的债务人主要是国企。多数属于国企占大股、民企占小股的子公司。

那这些国企为什么要配合合作呢?

原因是这些国企及其子公司,为了做大流水,方便去获取流贷,通通开始大规模做贸易。对于信托来说,拿到了底层资产。对国企来说,拿到了流水。

国企有什么风险吗?

其实完全没有。因为应收账款是没有确权的,也没有真实的贸易合同,也没有发票。这也是为什么,调查记者和民营股东聊天时,民营股东要求脱光身子在澡堂里裸聊的原因。这些事情,只能做,不能说。

对于爆款文章的疑问

其实,在这里是有很多疑问的:

1、雪松信托供应链系列项目已经暂停好几个月了,已经没有投资人认购了,这时候曝光已经不能阻止投资人“进坑”,只能徒增焦虑和恐慌!那为什么要选择在即将兑付的时点,而不在项目发行的时候曝光?

2、根据文章所说,“历时一个多月,先后奔赴贵州、广东、福建、上海、江苏、江西、海南等省市,对该等应收账款的债务人进行实地调查”,耗费如此巨大的人力、物力、财力去调查,只为在项目即将兑付的时候曝光一下?如此高成本投入,没有其他目的?

3、大多数投资人在认购雪松信托供应链项目时,都是基于雪松信托解决中江信托遗留问题的壮举,冲着雪松信托品牌去买的,赌雪松信托刚刚拿到牌照1-2年内不会出问题。雪松信托供应链项目的情况、资金用来做什么的,买的时候心里有数吗?

4、雪松信托现在发行的项目都是100%按时兑付,包括被曝光的供应链项目,原本220亿的供应链项目,已经兑付了一半以上,只剩一小半还没到期,曝光正常兑付的项目意义何在?是希望接下来到期的投资人不能兑付吗?为何不等全部兑付完再曝光?

现在,雪松信托发行的项目都是有明确标的的,本次曝光对雪松信托的新项目募集会产生影响。以雪松信托的以往作风,应该会出个公告或某某高管出来答记者问,出来澄清一下的。

现在,最受影响的是投资人了,微信群都炸锅了!处于焦虑、恐慌状态的有三类投资人,按恐慌等级排名如下:

一级恐慌:认购了雪松信托非供应链项目的投资人。

他们想法是:雪松信托真的垮了,我的正常项目会不会跟着遭殃?

二级恐慌:认购了雪松信托供应链项目投资人。

他们想法是:我们的还没兑付,媒体就跳出来曝光,项目都暂停发行了,有意义吗?是不是敲诈雪松不成才曝光的?不考虑考虑存续投资人的兑付情况吗?会不会真的要爆雷?刚刚从中江的坑里跳出来又要进雪松的坑吗?我还在四川信托的坑呢,怎么这么多坑?……此处还有很多想法,不一一列举。

三级恐慌:老中江信托三年期到期还没兑付的投资人。

他们想法是:雪松信托自己的供应链项目优先度肯定在我们前面,雪松爆雷了谁来给我们兑付呀?我们要不要再去维权,要求雪松早点解决?

目前的焦点应该在雪松信托的信誉上,能不能兑付取决于雪松信托,不是应收账款或文心保理这些看似核心实则旁枝末节的东西上。雪松信托如果有能力、有意愿去兑付,都能兑。雪松被媒体“即将爆雷”了!

来源:不良资产行业观察综合

原标题:风口浪尖上的雪松信托,谁在恐慌?

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