美银证券:上调周大福(1929.HK)目标价至13.7港元 评级“买入”

美银证券发表研究报告,重申对周大福(1929.HK)“买入”评级,由于积压需求及线下消费复苏,相信内地同店销售在7月及8月已回复正增长;该行称,内地同店销售是周大福盈利及股价的关键,可持续的同店销售上升周期,料带来进一步的估值重评。

该行指出,自6月起,周大福的自由流通量由11%改善至22%,加上11月潜在纳入MSCI指数的憧憬,相信可吸引投资者注意。

美银证券又称,周大福第四季有4项潜在推动股价的催化剂,包括今年第三季经营数字、MSCI指数的纳入、公司上半财年业绩和特别息,以及香港入境关口正常化,随着新冠疫情受控,内地及香港边境料逐步重启。

该行升周大福2021及2022财年盈利预期分别5%及10%,以反映内地同店销售及毛利率胜预期;另上调估值基础,由2022财年预测市盈率19倍上调至25倍,目标价相应大升43%,由9.6元升至13.7元。

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