63岁,全棉时代老板身家360亿

来源:投资界

今天,中国医用敷料出口第一股在深交所诞生。

记者获悉,9月17日,全棉时代母公司——稳健医疗(300888.SZ)正式登陆创业板。该公司发行价为74.30元/股,开盘大涨68%。截至今日收盘,稳健医疗股价为126.25元,市值高达538.4亿元。

创立于1991年,稳健医疗目前坐拥三大品牌:稳健医疗、全棉时代和津梁生活。靠着棉花起家,稳健医疗仅2020年上半年就实现营业收入41亿元,其中为了抗击疫情前5个月生产了6亿只口罩。而较为人熟知的品牌——全棉时代,目前全国布局了超240家门店。

创业29年,当年李建全孤身南下,靠着棉花做出了一家上市公司。目前,63岁的李建全持股约68%,对应的个人身家超过360亿元。而回顾公司创业历程,还出现了两家知名创投机构的身影——红杉中国和深创投。今天,两家投资方也向记者讲述了当年的投资故事。


创业29年,靠棉花做出一家上市公司

开盘大涨68%,市值540亿元


李建全身后是一部南下创业奋斗史。

出生于1957年,李建全在湖北黄冈的一个贫困农村长大。人生的第一个转折点是在1978年,李建全从湖北省外贸学校毕业后,被分配到湖北省医药保健品进出口公司,当了一名外销员,成为中国第一批做外贸出口的人。

这一干就是十年,李建全亲历了中国早期外贸行业的变迁。那是遍地是黄金的时代,李建全明显感受到外贸行业的变化,越来越多的外贸公司转型开始自营出口。

于是,他果断地放弃了人人羡慕的“铁饭碗”,南下珠海寻求发展,命运自此开始发生改变。

1991年,李建全创办了自己的企业——珠海稳健公司,专注于医疗敷料的研发与生产营销。他之所以给公司起名“稳健”,意在时刻提醒自己要“稳稳当当做事,健健康康做人”。

第一次创业,李建全的想法很简单:养家糊口。但在公司创立一两年之后,他发现:“养家糊口”这件事并不难解决,但公司要想持续地发展,必须靠产品创新,在企业内部下功夫,即使亏本也不能在消费者面前丧失信用。

后来,稳健医疗启动了相关技术研究项目,研发团队走访了法、意、德等欧洲国家,经过深入地实验与研发,最终开发了“PurCotton全棉水刺无纺布”的专利技术。

一开始,李建全本以为这项领先的技术可以颠覆整个医用敷料市场,没想到在产品推向医疗市场时遇到了医疗法规难题,全棉水刺无纺布不符合可以对医用销售的标准。

李建全一筹莫展。彼时市场上的卫生巾、婴儿尿裤、湿纸巾等产品多数用的是化纤无纺布,鲜少有真正高品质的全棉用品。于是,他萌生了将专业医疗领域技术用于民用消费领域的念头,并且大获成功。

2009年,全棉时代正式诞生。那一年李建全52岁,他将“把全棉时代做成中国乃至世界全棉品类的NO.1”当作这一征程的终极目标。

十余年过去,当年的稳健医疗已经缔造一张庞大版图:旗下拥有稳健医疗、全棉时代和津梁生活三大品牌,主营业务包括健康生活消费品、医用敷料和全棉水刺无纺布三部分。创业维艰,在李建全看来,能为实现自己的梦想奋斗,本身就是一件非常幸福的事。

创业29年,今日稳健医疗终于迎来敲钟时刻。上市首日,稳健医疗开盘大涨115%,最高股价达160元。截至今日收盘,稳健医疗股价为126.25元,市值高达538.4亿元。

回顾一路走来的历程,李建全曾这样总结:创业至今,几次三番都在闯关,关关难过关关过,都是被逼出来的。“路都是走出的,事都是人干出来的。不认输是我痛苦的性格。只有抛却安逸,才能走向更高处。”


秘“抗疫军工厂”:

5个月营收42亿,卖了6亿只口罩


回顾创业历程,稳健医疗的发展轨迹十分清晰:起步于纱布、棉签等医用敷料的研发、生产与销售,2003年凭借全棉水刺无纺布产品切入消费品领域。2009年成立全棉时代,实现了医用产品向家用产品的拓展。

其中,全棉时代可以说是稳健医疗旗下最为人熟知的品牌,主要生产纯棉柔巾等无纺类消费品及婴童用品、婴童服饰、成人服饰等纺织类消费品,全国已布局超240家全棉时代门店。而作为重要的业务,稳健医疗每年向全球各地提供大量一次性医疗用品,是中国医用敷料行业的标杆企业。截至目前,稳健产品已进入2000多家医院和40000多家药店。

值得一提的是,稳健医疗也是国内口罩重要的生产厂家。今年初因为新冠肺炎疫情,医用口罩、防护服等医用防护产品销售大幅增加,被中国商务部列为防疫物资出口名单第一名,直接导致业绩暴涨。

招股书显示,2020年上半年,稳健医疗实现营业收入41.80亿元,同比增长98.52%;归母净利润10.32亿元,同比增长348.92%。

其中,从2020年1月1日至5月31日,公司合计向社会供应防护产品包括近6亿只口罩、近650万件防护服和手术衣,政府部门为主要客户,以采购防疫产品为主。口罩、防护服实现销售收入20.25亿元,同比增长29倍。剔除口罩、防护服后,上半年公司实现销售收入21.20亿元,同比增长5.37%。

过往业绩中,稳健医疗的财务数据也比较亮眼。招股书显示,稳健医疗2017年、2018年、2019年营收分别为34.97亿、38.39亿、45.75亿,年化复合增长率为14.36%;净利润分别为4.28亿、4.25亿、5.47亿元,年化复合增长率为13.05%。

从具体业务来看,健康生活消费品是稳健医疗主要的营收来源比重也连年上升。2019年,健康生活消费品在所有业务中,占比67.18%,收入30.13亿元。而原始业务医用敷料和全棉水刺无纺布在所有业务中分别占比26.35%与6.48%,为该公司第二、第三大产品类型。

就消费品领域而言,稳健医疗的核心产品为棉柔巾。报告期内,棉柔巾销售收入分别为5.96亿元、7.18亿元、9.37亿元,占健康生活消费品总营收的比例均在30%左右。

此外,稳健医疗的拓品类之路始于去年,尚处萌芽阶段。2019年7月,稳健医疗推出“PureH2B津梁生活”品牌,目的是打造能够覆盖美妆、个护、运动等的健康美丽生活需求的一站式零售平台。截至2019年末,其通过线下3家门店及线上官网渠道进行销售。


身后红杉深创投,最长陪跑6年

63岁创始人身家超360亿


稳健医疗此番IPO,又一场财富盛宴将开启。

招股书显示,IPO前,母公司稳健集团持股77.14%,为第一大股东。此外公司背后还出现了两家知名创投机构的身影——红杉中国和深创投。招股书显示,红杉信远持股9.16%,为第一大机构投资人。

红杉资本中国基金于2014年作为唯一的投资机构注资稳健医疗,并之后六年间坚定陪跑。上市后,红杉中国持有公司约8.09%的股份。

谈及为何投资稳健医疗,红杉资本中国基金合伙人刘星表示,当时做出投资决策主要基于四点考虑

第一,稳健有非常扎实的医疗板块业务,虽然当时公司主打国际市场,但国内市场空间巨大,红杉认为公司同样可以大有所为;第二,消费板块业务即全棉时代,经过前几年的打磨已经逐步成形,符合消费升级的大趋势、潜力巨大,而且当时全棉时代展现出了非常出色的产品力,红杉认为这是一个甚至可以引领消费升级的新品牌。

第三,公司的价值观和企业文化。刘星表示,红杉高度认可创始人李建全董事长坚持的“质量优先于利润、品牌优先于速度、社会价值优先于企业价值”的经营理念。第四,稳健医疗不仅首创了全棉水刺无纺布的技术,还以难得的魄力和能力成功创立了“全棉时代”消费品品牌,开启了创新发展的第二曲线,管理层身上透射出的企业家精神和创新能力,让人备受鼓舞。

根据刘星多年的观察,李建全是个长跑者,非常有毅力;他热爱棉花,随身带着棉柔巾。“他说起棉花和‘全棉改变世界’的理想时你很难不被他感染。他常常带着同事们一起运动健身,在工作上对同事们要求很严格,是一位我非常欣赏的企业家。”

同样对这家公司深深“着迷”的还有另一家知名投资机构——深创投。深创投于2018年6月投资稳健医疗,占股2.26%,短短两年多时间,账面浮盈已有几倍。

回忆起当初与稳健结缘的场景,深创投项目负责人叶杨晶仍难掩激动的心情:“因为我所在部门主要负责跟踪深圳龙华区的创新创业项目,每次去龙华经过梅观高速时,都能看到稳健医疗的园区,在辖区内能找到这样一家优质的企业,并用资本的力量引导扶持企业做大做强,这是深创投一直的价值追求。”

不过投资稳健的过程,却是好事多磨。深创投早在2017年就与稳健建立了密切联系,积极表达投资意愿,但当时的稳健现金流充沛,企业发展稳进,毫无融资意愿。在此背景下,投资团队却没有放弃对优秀企业的跟踪和服务,叶杨晶说“当时的立场很简单,就是即使不能投资,也乐于看到优秀企业成长,在力所能及的范围内帮助企业发展”。凭借“发现并成就伟大企业”这样朴素的初心,这家老牌创投机构终于在长期的交流互动中获得了稳健医疗的信任,最终在2018年获得投资机会。

值得一提的是,稳健也是深创投为数不多的重金押注的PE项目,作为内资创投的领头羊,这家机构更多的投资布局在VC阶段。在投资稳健医疗之前,叶杨晶在医疗大健康领域已深耕多年,成功投资了多家医疗器械、创新药物等子行业头部公司,比如普门科技、微芯生物、迈瑞医疗等,而稳健医疗则是其医疗耗材版块的重要布局。“深创投更加注重专业化投资,我们会沿着产业链深耕布局,前瞻挖掘,以期投早、投小、投未来,像稳健这样的后期大项目并不多。对这样的大项目我们更重视价值投资,我们也相信随着国民经济生活水平的提升,大家对新消费品质的要求必然提高,而稳健无论从医疗耗材端还是消费端来看,都是非常好的标的。”

当然,稳健医疗成功IPO,也让公司实际控制人、董事长李建全轻松跻身百亿富豪行列。IPO后,今年63岁的李建全间接持股约68%。按照今日收盘近540亿市值计算,李建全个人身家超过360亿元。

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