睿远中欧博时基金大热,然而这只2年3倍的小牛基却没人投!为什么?

市场上的明星基金,比如睿远和中欧,他们一旦发行新产品,均是“皇帝的女儿不愁嫁”。上个月,明星经理葛兰新发的名为中欧阿尔法混合基金的产品,80亿的募集资金规模,被爆买550亿。

这类追逐的背后是这两年以他们为代表的明星基金取得的成绩为保证。

在今天,基金君为大家介绍的低调的公募基金,相比于明星基金的业绩,它在今年取得的业绩比他们更猛。


1

今年收益率超80%


这只基金叫招商行业精选,代码000746,成立日期在2014-09-03,作为股票型基金,投资风格属于大盘成长风格型。

根据wind数据显示,自成立以来年化回报在24.96%,排在同类基金第五位置。在2、3、5年期收益率均在150%以上,尤其是在今年,实现收益率82.18%,排在四百多只同类基金第三位置,半年收益率80.81%,排在第一的位置。如果把这2年收益加起来,近乎翻了三倍。

资金规模来看,相比于去年10个亿以下的资金而言,今年以来招商行业精选资金规模增长超50%,截至当前资金规模已经来到11.16亿元。

现任基金经理是贾成东,在2016年执掌招商行业精选,任职回报率高达204.11%,年化回报34.90%,在同类排名中第四位置。

其净值而言,截至到9月16日,招商行业精选基金净值来到了3.8440,对比于睿远和中欧的基金不逞多让甚至大幅度超过。可以说招商行业精选这只基金的优质性。

值得一提的是,在今年2月-3月份招商行业精选净值遭遇断崖式回撤,这里面也有当时全球经济遭遇黑天鹅相关。不过3月份之后,招商行业精选净值开始迅速回升,屡创新高。


2

一季度大调仓,科技换消费


招商行业精选在2019年年底的持仓来看,主要两大行业,科技和医药。其十大持仓当中科技股就达到四只,消费电子龙头立讯精密、领益智造,半导体韦尔股份和闻泰科技。第一大重仓股是立讯精密,占基金净值比8.69%,其次是以医药股为主。

精密作为消费电子的龙头,这是一家靠连接器起家的公司,在2018年年底无线耳机兴起,受益于苹果AirPods,立讯精密股价完成1年近5倍涨幅,总市值如今超3700亿。而半导体当中的闻泰科技和韦尔股份均是去年科技行情当中,机构抱团的主要对象,股价均走出翻4倍以上行情。

但是,经过一整年的抱团,2019年的科技股结构性行情,个股被抱团抬高泡沫化或是出现的分化下跌,加上今年一季度,因为疫情以及石油价格战双重因素,全球的股市遭遇暴跌,A股市场或多或少被影响。

这也是招商行业精选的净值大幅度回撤的原因。

从一季度的十大持仓表来看,招商行业精选的经理贾成东进行的大调仓,换入消费,基本上把科技股都清仓。前三大重仓股变成了海天味业,猪肉股和贵州茅台。

在今年欧美等国受疫情影响,经济大幅下滑,对商品需求也相应下滑,中国作为制造业大国,在出口贸易受到考验的情况下,内循环经济时代来临,在不久前召开的年中政治局会议上,中央强调要“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”并出台多项措施刺激消费。

从一季度开始到二季度,A股变成了消费股表演的舞台,招商行业精选重仓的猪肉股和海天味业成为资金抱团的标的,在整个二季度里,海天味业涨幅高达51.20%,另两只猪肉股涨幅超20%。

而且,招商行业精选基金是以医药股作为压仓石,对于医药股进行加仓,持有的标的是爱尔眼科,通策医疗和长春高新,合计的仓位维持在22%左右,今年以来累计涨幅在50%以上。医药股作为今年表现最靓的仔,在疫情之下未来的预期下受到资金的一致性追逐。

而在2020年中报,贾成东再次调仓,最新的持仓显示,招商行业精选十大持仓股已经变成以白酒和医药两个行业为主。


3

贾成东的选股之道


贾成东曾用一句话来总结自己在投资方向的选择,“宁在航母上寻石头,不去破船里找黄金。趋势比估值重要。

一方面侧重从行业开始选择,挖掘高成长、顺应趋势的高景气行业,从行业配置来获取超额收益。

注重个股挖掘,价值成长风格,布局稳定、业绩增速及企业成长确定的品种,关注全市场基本面趋势最好的品种,坚守企业利润增长为市值增长重要因素。

贾成东认为:景气度持续向上,可以预见的是,未来3-5年不会出现任何变化。各项基本面全在向上,不是只讲故事,开始有业绩了。落实到个股层面,就是大家最关心的景气度指标是什么,它的主要矛盾是什么,需深度研究,各不相同。

例如某医疗服务股,景气度指标的核心是能否省外扩张;某中端白酒,核心是能否做股权激励等。

在一次采访中,贾成东说过,“我大部分时间是在做不断地比较”,在不同行业之间做选择。

把26个不同行业视作股票,研究4000家上市公司跟研究26家公司的难度完全不一样。像股票一样,每个行业都有自己的基本面,再选出当中最具有代表性、增速最快、基本面最向上的品种。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论