市场利率继续走高,交易所14天逆回购可享24天无风险收益!

来源:Wind

央行每日公开市场操作仍在继续,17日开展了1100亿元7天期逆回购操作,维护银行体系流动性合理充裕。但随着月末叠加季末和国庆长假的接近,交易所国债逆回购14天期再度大幅跳空高开高走并突破3%,值得关注。


央行公开市场操作继续


央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,9月17日以利率招标方式开展了1100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。

Wind数据显示,9月以来,央行保持着每个工作日都进行公开市场操作。其中除了9月15日开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作,未进行逆回购操作外,其余每日都进行了逆回购操作。总体通过逆回购操作投放资金1.19万亿,不过基本每日也都有逆回购到期,合计回笼资金1.57万亿。可见9月以来,央行逆回购操作投放的资金并不大,最终实现净回笼0.38万亿。不过央行8月、9月连续对到期的MLF实施超额续做,实现了一定的净投放,可见近期市场资金总体稳定。


14天国债逆回购利率继续走高


Wind行情显示,9月17日,14天国债逆回购自16日跳空上涨后,17日继续上行。其中上交所14天逆回购(GC014)盘中最高年化利率冲至3.1%,截止中午收盘仍报收在3%以上,这也是6月29日以来首次突破3%,创两个半月新高。此外深交所14天逆回购(R-014)年化利率也成功突破3%,可见涵盖国庆长假的14天逆回购品种在率先走高。市场对长假期间资金面预期还是有一定的紧张,不过在央行流动性注入下,市场利率或仅小幅上扬,不会大幅走高。

具体收益方面,若以午间收盘价3.035%卖出10万元上交所的GC014,资金占用天数为24天(因长假过后为周五,资金不可取,收益继续顺延3天至10月11日),到期收益可达199.6元,利润还是较可观,尤其在目前股市有所回落下,无风险收益还是较吸引人。


往年长假前市场利率如何?


对比最近三年长假期前半个月,以上交所1天、2天、3天、4天、7天、14天和28天7个品种最高年化利率来看,Wind数据显示,2017年长假前半个月内,短期7天以内包括7天期最高年化利率均超过20%,市场利率较高,长假前资金紧张。而2018年和2019年长假前则全面好转,其中2018年前半个月内最高是1天和7天期年化利率均达到6%,此外还有2天、3天和4天年化利率在5.5%以上。而2019年长假前,市场利率进一步走低,前半个月最高年化利率是4天期的4.035%,而其余各期限均在3%~4%之间。

可见近年来国庆长假前半个月利率有所上涨,但在逐年走低,市场资金较充裕。今年目前来看市场利率已经有了一定的走高,但大幅上攻的概率也不大。若延续以往规律,今年交易所逆回购利率较去年或稍低,各品种最高或不会突破4%。

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