A股四季度如何走?5大机构交易策略出炉

来源:Wind

三季度渐进尾声,机构纷纷展望四季度市场走势。

Wind梳理显示,目前已有多家机构发布四季度展望报告,并给出相关交易策略。


A股四季度展望


西南证券朱斌研报表示,“A股2020年四季度投资策略:轻舟已过万重山”。

报告认为,中国经济二季度出现显著反弹,预计三四季度增速将进一步上行。同时,在严峻的疫情面前,货币政策将保持较为宽松的常态。

A股方面,报告判断,当前A股有一定泡沫,整体估值处于最近十年来前25%分位,但离泡沫化极值仍有较大差距。

天风证券徐彪团队研报分析,“2020年四季度A股投资策略:少部分公司的牛市向纵深发展”。

报告分析,下一阶段更可能的情况是三季度信用走平,四季度缓慢收缩(地方债10月底发行完毕),对应到市场,大面积啥故事的风险小于二季度,但上行斜率放缓,波动可能加大。

报告表示,每年四季度容易发生蓝筹类的估值切换,除去经济预期极度悲观的年份,与经济相关的板块,在四季度取得超额收益的概率非常高。

报告认为,在当前格局下,信用扩张的方向是很明确偏向于科创领域,长期业绩趋势和风格趋势很难流转。

招商证券谢亚轩团队研报分析,中期逻辑渐近拐点。

其中,中国经济保持上行,工业品价格和企业利润趋于修复。货币-信用框架则处在“紧货币宽信用”阶段,这都指向债熊,股慢牛。但应关注PPI环比回落或社融见顶的信号,这可能触发市场拐点。当然,资本市场改革、居民财富结构优化、中国经济升级等中长期力量仍然存在,但都需要短期因素来触发。

展望A股四季度走势,报告认为,继续从流动性驱动转向盈利驱动,关注当前盈利改善明显的高端装备制造、消费板块中的农业与医药,以及PPI回升带来的周期行业盈利改善。

国元证券徐颖研报分析,四季度“缓缓浮波众船集”。报告分析,疫情对我国经济增长的短期冲击已过,复苏呈现出明显分化的特征,且有边际放缓迹象。工业快于服务业复苏,投资领先于消费恢复。出口前景尚不明朗,一定程度影响了制造业的复苏。基建投资前景较为乐观,房地产投资存韧性但调控政策未明显放松。疫情冲击后居民收入预期较悲观,消费信心的恢复节奏弱于市场预期。

因此,报告预期四季度股票市场有结构性机会,长期仍然看好黄金。

中泰证券王仕进策略研报表示,2020年四季度权益市场结构性牛市有望延续。全球经济面临严重衰退我国经济逐步恢复、市场将继续处于较为宽松的流动性环境,注册制改革持续推进有望带动风险偏好提升。


四季度投资策略


西南证券报告认为,未来A股投资机会有三大方向:

方向一:具备长期增长基础的稳健消费型行业,比如白酒、医药。

方向二:受益于“进口替代”大背景下科技、成长性行业,比如半导体、芯片、电子元器件、新能源汽车产业链等。

方向三:受益于经济复苏的复工复产行业,包括影视院线、餐饮旅游等行业。

天风证券研报表示,长期战略上,依旧建议关注未来渗透率能够大概率提升的五大方向:

(1)全球渗透率提升的:新能源、无线耳机。

(2)国内渗透率(国产化率)提升的:军工上游、信创、半导体设备。

针对四季度A股市场风格变化情况,招商证券报告判断:

近期:中国股市继续从流动性驱动进入基本面驱动,叠加制裁事件,科技与消费逐渐拉开距离。美国仍然依赖流动性宽松,科技股持续新高。

短期:工业企业利润仍将保持向好趋势,结构层面上装备制造(电子、汽车、机械)、农副食品、医药制造等领域相对突出;能源和原材料行业利润修复需要等待大宗商品价格进一步向上突破。

中长期:前沿技术、高端装备始终是核心资产,研发投入强度选股策略持续有效。

中泰证券报告判断,四季度A股投资机会可以从供给和需求两个角度出发。其中:

供给端方面,资源品、新技术、资本市场改革是关键。资源品包括基础资源品(重点关注西部大开发之西部基建投资)、农产品(粮食安全);新技术未来发展将“一家独大”,抓住现在的战略机遇期,才能使我国科技立于全球竞争的不败之地,重点关注(半导体、军品制造、安可工程、创新药、新材料),是时代硬科技的延续。资本市场改革重点关注龙头券商和金融科技的大发展。

需求端方面,国内需求之世代新消费和奢侈品消费,“一带一路”是两大板块。其中世代消费品包括三大领域即泛娱乐消费、新型消费业态、新型消费品(化妆品、宠物经济、小家电、品牌服饰和休闲食品)。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论