一条制裁带崩了整个市场

作者 | 沽民

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

虽然美国政府对中芯国际的指控还并未坐实，中芯国际也依据自身情况在第一时间做出了回应，但面对这条黑天鹅，资本市场还是选择先跌为敬。

今天的暴跌，仿佛713中芯国际上市那天的重演，就连触发因素都是同一家公司。

中芯港股今天跌得更深，开盘跌15%，随后一路低走到收盘跌22%。叠加上周五低开高走的那根小阳线，中芯国际的股价已经留下了两个明显的缺口。

今天这一幕，让人想起2018年4月美国第一次制裁中兴通讯的情形，当时中兴吓得赶紧停牌，然而两个月后开牌，还是没能躲过跌40个点的命运。

40个点还不算完事，后面又连续跌了3天。中兴通讯那一波下跌，从最高25港元跌到最低9港元，累积跌幅高达62%。直到2019年2月，春季躁动行情，中兴通讯才收复一年前的跌幅。后来5月份川普搞事情又跌下去。

与中兴通讯相距半年多，2018年12月，华为创始人女儿、华为CFO孟晚舟在加拿大被捕，华为成为这一轮中美摩擦中第二家被制裁的科技企业。今年8月，制裁的魔爪伸向中国互联网企业TikTok。今天，同样的“制裁戏”在中芯国际再度上演，而资本市场的反映也如出一辙。

历史一直在重演，这两年特别频繁。

1

抱团瓦解

今天这一轮暴跌，虽然是中芯“疑似”遭美国制裁而引发的；但如果深究其根源，却与这波莫须有的制裁关系不大。

放眼全球，美股已经狂跌三天了，纳斯达克上周五的盘中低点（10875）与此前最高点（12074）相比，跌幅已经高达10%；然而我大A神创还在那45度昂头阔步多头排列。A股总是比国际市场总是慢半拍，这话从来不假。

当下，各国央行开始转鹰，资金成本抬升明显，股价却在一波波创新高，岂有不跌之理。这情形，有点像2017年四季度。

其实这一波大跌并非没有迹象可循。在今天这一轮暴跌之前，此前抱团现象严重的消费股，A股“酱油王”海天味业（603288）已经连续放量大跌两天。

酱油属于消费股，是防守型行业。而防守型行业大跌，如果出现在市场顶部，则预示着大跌即将来临；如果出现在底部，则预示着反转的到来。总之一句话，消费股大跌，在任何时候都不应该掉以轻心。特别是海天这种明显有资金抱团的股票。

另一只基金重仓抱团股——宁德时代（300750）——今日放量大跌。盘中一度跌幅逼近12%，原因与排除811型三元锂电池路线有关。

还有美的集团董事长方洪波减持套现13亿元，外界猜测不断，虽然公司股价今日跌幅在3%，但对于美的这样的龙头股而言，结合上成交量，已经有一点恐慌的味道了。

特别是下午2点之后，整个市场突然加速下跌，北上资金加速流出。最终收盘创业板指跌3.33%，上证和深证分别跌1.87%和2.73%。全天北上资金流出54亿元。包括今天在内，北上资金已经持续6天流出。

世界范围来看，也有抱团瓦解的迹象。例如特斯拉的连续大跌。

8月的最后一天，特斯拉股票“一拆五”，随后转天创下了历史新高的502.49（如果后复权则相当于2510美元/股）。而随后连续下跌4天，上周五特斯拉盘中跌破400美元，触及372的低位。与502相比，累积振幅高达25%。而这5日的日均成交额都已经超过1万亿美元，资金报团瓦解，集体逃顶，引发踩踏的迹象非常明显。

2

抱团仍将继续

但是今年的特殊性在于，资金面普遍相当宽松，虽然暴跌时有发生，但是钱多标的少的格局难以扭转，因此暴跌之后往往用不了多久就拉回去了，而且突破前高，创出新高。

今年经济状况虽然很差，但2018年那种滚动下跌（rollingbear）是不可能发生的。

说白了就是，团还是要抱的，不在这里抱，就在那里抱。今天市场虽然大跌，但疯狂的资金仍然在处处抱团，制造一起有一起的涨停。不妨看看天山生物这只妖股，感受下抱团的力量。

就板块而言，中芯国际把港股和A股里面凡是跟科技沾边的公司都给带下去了。A股，例如圣邦、中微、兆易、安集等。

港股里面，除了中芯国际，跌得最深的是华虹半导体，跌14.41%。港股整个科技板块都被中芯国际的暴跌给带沟里去了，恒生科技指数半导体、芯片、手机产业链、甚至软件股都不分青红皂白跌了再说。恒生科技指数收盘跌4.57%，创指数设立以来最大单日跌幅。就连互联网公司前期涨得多的阿里也跌了3个点。

但今天的市场却并不是没有题材可炒。举个例子，氮化镓、半导体硅片、IGBT、第三代半导体概念等板块仍然维持资金抱团的格局。今日，长方集团、干照光电、聚灿光电、建联光电等涨停。其中长方集团已经连续4个涨停板。资金抱团异常凶狠。

从这些迹象来看，目前股市处在上一波抱团股正在瓦解，新一轮抱团股尚未凝聚的青黄不接的时刻。而长期来看，今年以来拉动行情的“三驾马车”——消费、科技、医药——基本上也都炒到了相当高的位置，再上已经不容易了。未来市场会继续围绕在高位震荡，等待估值消化，以及寻找新的热点。

3

总结

总结起来，今天这一波小暴跌的直接诱发因素是美国政府对中芯国际的一条“疑似”的制裁禁令，而根本原因是部分板块前期因抱团导致估值过高、严重超买，在黑天鹅因素的作用之下，抱团瓦解。

今晚美股不开市。截至目前，欧洲三大指数涨幅都在1%以上，市场回暖的迹象明显。

在这个时间点“制裁”中芯国际，有网友笑称，就好比美国点了个炮仗，自己躲到僻静地方偷偷地听响去了。

事实上，从2018年3月川普第一次搞事情开始，毛衣站这个东西对中国股市的恐慌效应越来越轻。第一次制裁中兴，几乎是天塌下来了；后来2018年底制裁孟晚舟，也是全民惶惶不可终日；然而到后来，经历了香港那一波兔起鹘落，再加上两国应对疫情成效的云泥之别，可以说，到现在，中国民众以及股市对川普搞事情的免疫程度是越来越高了。

所以，也许短期而言会有几个月的震荡甚至波动，但长期来看，在弱美元、中美利差、以及中国经济增长领跑全球的大环境下，A股比美股强的趋势不会改变。