李蓓：如何正确的打压铁矿石价格

作者：李蓓

上周五，大商所对于 铁矿石期货，在存量合约修改了规则，增加了2个交割品牌，并给出了市场参与者普遍认为偏高的品牌升贴水。因此，存量合约对应的仓单成本，即刻下移20元/吨左右。也就意味着，存量合约的价值，因为规则的变化，立刻缩水20元/吨。

市场上嘘声一片。

作为市场参与者，我本不应该发表评论。但作为希望中国金融市场强大，希望中国强大的中国人，我感到非常惋惜。

当前国际形势处于非常时期，中美关系有所变化。对中国，是挑战也是机遇。最近一段时间，美国在若干重要国际事件上，标准不一，规则不稳定，使得国际社会充分认识到其曾经虚伪的一面，其灯塔国的光环已经淡化甚至消失。

中国如果能以和平包容的态度，为国际上其它国家提供开放公平的市场，无论实体贸易市场，还是金融市场，有机会在国际舞台上分到更大的阵地，在经济领域得到更到的国际话语权。

前两天《求是》杂志刊发中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清的文章《郭树清：坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》，其中，郭主席写道：

稳步扩大金融业对外开放。按照自主、有序、平等、安全的方针，在确保金融主权的前提下，努力实现更高层次的金融开放。加快构建公开透明、稳定可预期的监管政策环境，鼓励中外金融机构平等竞争、深化合作、互相借鉴、促进创新。提高开放条件下的宏观金融管理和防控风险能力，及时发现并有效阻遏外部冲击向国内扩散。积极参与国际金融治理和监管规则制定，加强宏观政策国际协调，提高国际话语权。

作为全世界最大的铁矿石进口国，铁矿石价格上涨不符合中国的利益。但是，仅仅为了一时少付一些进口成本，破坏规则，破坏中国金融市场在国际上的竞争力和话语权，可能是得不偿失的。

无论新交所，还是CME，都在努力发展自己的铁矿石衍生品市场，希望抢夺大商所的市场份额。如果因为规则不稳定，逼得国内国际的投资者转战新交所或者CME，把市场定价权让给海外，以后更难控制。

我们可以增加交割品牌，可以修改品牌升贴水，但可以在新合约，一样可以影响价格重心，不应该直接动老合约。

我们完全可以在保持规则稳定的前提下，依然做一些打压铁矿石价格的努力。

铁矿石价格大涨后居高不下，无非供需两个方面的原因：

供应端，巴西澳洲发货已经显著回升，但是，港口的卸货效率低，导致船舶压港大幅上升，影响了港口现货的供应，使得库存的回升不够快。

需求端，生铁产量上升太快，4月以来持续上升，7月同比增长已经接近10%。

而这么高的产量完全是没必要的，因为中国钢材社会库存已经是过去5年同期的最高水平。

这两点都是有解的。

钢协可以协调各大港口，提高卸货效率，增加港口库存。

钢协可以协调各大钢厂，检修减产，减少铁矿消耗，降低钢材库存。

最后，再次借用郭主席的话：“加快构建公开透明、稳定可预期的监管政策环境，鼓励中外金融机构平等竞争、深化合作、互相借鉴、促进创新。积极参与国际金融治理和监管规则制定，加强宏观政策国际协调，提高国际话语权。”

愿中国金融市场越来越繁荣稳定！